Recientemente, se informó que el Banco Central Agrícola y Forestal de Japón venderá bonos del Tesoro estadounidense y bonos europeos por valor de hasta 10 billones de yenes (alrededor de 63 mil millones de dólares estadounidenses). Arthur Hayes, fundador de BitMEX, comentó que Estados Unidos comenzará a imprimir dinero. ¡y necesita acelerar su paso a activos de criptoriesgo!
(Este artículo es la opinión personal de Arthur Hayes y no es un consejo de inversión)
El Banco Central Norinki venderá 10 billones de yenes en bonos del Tesoro y eurobonos estadounidenses
Según informes de los medios japoneses, el Norinbank de Japón planea vender hasta 10 billones de yenes (alrededor de 63 mil millones de dólares estadounidenses) en bonos del Tesoro estadounidense y bonos europeos, lo que puede resultar en una pérdida de alrededor de 1,5 billones de yenes en el año fiscal que termina. en marzo de 2025. Pérdida neta consolidada.
El Banco Central de Agricultura, Silvicultura y Pesca, la organización central para las instituciones financieras de cooperativas agrícolas, forestales y pesqueras, está actualmente en conversaciones con cooperativas agrícolas de todo el país sobre el plan, que prevé recaudar alrededor de 1,2 billones de yenes en nuevo capital para garantizar su salud financiera.
A finales de marzo, los bonos extranjeros representaban el 42% de los aproximadamente 56 billones de yenes en activos del mercado financiero administrados por el Banco Central Norinbank. Las pérdidas potenciales del banco en inversiones en bonos, incluidos los bonos extranjeros, suman alrededor de 2,2 billones de yenes.
Arthur Hayes explica por qué el Banco de Japón asumió pérdidas y salió
Arthur Hayes señaló que el Banco Central Norinki fue el primer banco en capitular y anunciar que tenía que vender bonos, y esperaba que otros bancos japoneses se involucraran en el mismo negocio. Los bancos comerciales japoneses tenían alrededor de 850 mil millones de dólares en bonos extranjeros en 2022, según una encuesta del Fondo Monetario Internacional (FMI). Eso incluye casi 450 mil millones de dólares en bonos estadounidenses y alrededor de 75 mil millones de dólares en bonos franceses.
También explicó por qué el Banco de Japón decidió vender deuda estadounidense y asumir pérdidas en este momento. Debido a que el Banco de Japón no utiliza moneda japonesa para comprar bonos extranjeros, su método de operación es
Vender yenes japoneses, comprar dólares estadounidenses
Cobertura de divisas: utilice la capacidad de enrollar divisas a 3 meses con mejor liquidez para la cobertura
Sin embargo, como se puede ver en el gráfico siguiente, a medida que las tasas de interés en varios países continúan aumentando, desde mediados de 2022, los costos de cobertura del Banco de Japón se han vuelto mucho más altos que los beneficios de sus compras de bonos extranjeros. Y este diferencial de tasas de interés no puede reducirse en el corto plazo (aunque Canadá y el Banco Central Europeo han comenzado a iniciar un ciclo de recortes de tasas de interés, Estados Unidos aún no lo ha comenzado, e incluso si lo hiciera, avanzaría lentamente). lo que no será de mucha ayuda para reducir el actual diferencial de tipos de interés).
Lo que Arthur Hayes cree que es una posible solución
Hayes cree que el Banco de Japón (BOJ) actuará primero, sugiriendo que los bancos japoneses no deberían vender deuda estadounidense en el mercado abierto, sino transferir estos bonos directamente al balance del Banco de Japón para evitar afectar al mercado.
Luego, el Banco de Japón mantiene estos bonos del Tesoro hasta su vencimiento a través del servicio de recompra FIMA.
¿Qué es FIMA?
El Acuerdo de Recompra FIMA (Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility) es una herramienta lanzada por el Sistema de la Reserva Federal (Fed) de EE. UU. en marzo de 2020. Su objetivo principal es apoyar la liquidez de los mercados financieros globales y aliviar el impacto de la epidemia en el impacto de la economía mundial.
Este acuerdo permite a los bancos centrales extranjeros y a las organizaciones internacionales utilizar sus tenencias de valores del Tesoro estadounidense como garantía para solicitar liquidez en dólares estadounidenses a la Reserva Federal. Durante la transacción, los titulares de cuentas FIMA pueden vender temporalmente sus bonos del Tesoro estadounidense a la Reserva Federal a cambio de dólares estadounidenses y recomprar los bonos en función de la fecha de vencimiento especificada en el acuerdo de recompra para satisfacer la demanda temporal de dólares estadounidenses.
¡La "impresión de dinero" está a punto de comenzar de nuevo!
Si el Banco de Japón vende una gran cantidad de bonos del Tesoro de Estados Unidos en el mercado, lo que provoca que los rendimientos de los bonos estadounidenses aumenten (cuando los precios caen, los rendimientos aumentan), aumentarán varias tasas de interés de préstamos estadounidenses basadas en los rendimientos de los bonos estadounidenses. que esto no es lo que al gobierno de Estados Unidos le gusta ver en este año electoral.
El Banco de Japón es uno de los pocos bancos centrales que puede utilizar el acuerdo de recompra FIMA, por lo que Hayes cree que Estados Unidos definitivamente ayudará a garantizar que los rendimientos de los bonos estadounidenses se mantengan en un nivel bajo para evitar un desastre en el mercado financiero. ¡La forma de proporcionar esta liquidez es FIMA "imprimiendo dinero"!
Es por eso que Hayes dice que está acelerando su cambio de USD con garantía de Ethena (sUSDe) a activos de criptoriesgo. También tuiteó el 19 de junio que estaba agregando partes a Pendle y Doge.
Este artículo ¿Venderá Japón grandes cantidades de deuda estadounidense? Arthur Hayes: ¡Estados Unidos comenzará a imprimir dinero y necesita acelerar su transición hacia activos criptográficos de riesgo! Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
