ETH VS L2, ¿cuál es más adecuado para invertir?

1. Desempeño histórico

Aunque el número de L2 cotizadas ha aumentado, su valoración total totalmente diluida (FDV) como proporción de ETH permanece sin cambios, como se muestra en la Figura 1. Más L2 no ocupan una participación mayor en relación con la capitalización de mercado de ETH en general, sino una reducción. al mismo tiempo, la aparición de más L2 no provocó el crecimiento de ETH TVL, sino que provocó fragmentación y liquidez insuficiente;

2. Valoración y rentabilidad

Actualmente, el FDV total de los principales tokens L2 es de alrededor de $40 mil millones, con tarifas anualizadas de $40 millones y múltiplos de valoración de alrededor de 1000x, lo que contrasta marcadamente con los protocolos DeFi, que normalmente tienen múltiplos de valoración entre 15 y 60 veces;

Lo que es aún más escandaloso es que el aumento en el volumen de transacciones provocado por la implementación de EIP-4844 y la reducción del gas no pueden aumentar significativamente los ingresos generales por tarifas. La tarifa L2 actual se ha reducido de 3 a 4 millones de dólares por mes. que es exponencial en comparación con antes.

3. También es una narrativa en cadena pública pero diferente a la lógica del ciclo anterior.

Aunque a largo plazo, L2 puede generar importantes ingresos por comisiones. L2 genera $ 150 millones en tarifas anuales, pero no hay escasez de espacio de bloques entre L2 y las cadenas de alto rendimiento (como Sol, Sui, Apt, etc.). El factor limitante son las aplicaciones que utilizan estos espacios de bloques. El mercado será en el futuro. En unos años, la capa de aplicaciones será recompensada en lugar de la capa de infraestructura.