Hay una guerra en juego en Solana.
Marinade, el primer protocolo de participación de Solana que se lanzó en 2021, alguna vez dominó el mercado con más de $ 2 mil millones en depósitos.
Pero en los últimos meses, el protocolo de apuestas rival Jito se ha comido el almuerzo de Marinade. Los depósitos de Marinade han caído casi un 50%, mientras que las altas recompensas de Jito le han ayudado a elevarse a más de 1.500 millones de dólares, según datos de DefiLlama.
Ahora Marinade está contraatacando.
Está creando un mercado de subastas de participaciones, o SAM. Les dará a quienes ejecutan validadores la capacidad de compartir ingresos adicionales con los apostadores y pujar entre sí para ofrecer a los apostadores mejores rendimientos.
El software de apuestas de Solana no permite a los proveedores utilizar otras fuentes de ingresos para aprovechar los rendimientos que ofrecen a los apostadores. Muchos se quedan estancados ofreciendo a los apostadores una comisión del 0% sin otra forma de competir.
"Más de 400 validadores cobran una comisión del 0% sobre las recompensas inflacionarias", dijo a DL News Michael Repetny, colaborador principal de Marinade. "Esperamos que haya una demanda de más de 8 millones de acciones para el sistema de subasta Marinade".
El nuevo mercado de apuestas podría aumentar las recompensas de las apuestas al 9%, en línea con lo que ofrece Jito, y crear más competencia entre quienes ejecutan validadores.
La esperanza es que el mercado de subasta de participaciones de Marinade atraiga a validadores independientes de otras partes del ecosistema de Solana, brindándoles una plataforma para competir entre sí, así como a proveedores establecidos como Jito.
El mercado de apuestas de Solana
La apuesta por Solana es un gran negocio.
Más del 81% de todos los SOL en la red (unos 51 mil millones de dólares) están en apuestas, en comparación con solo el 27% de ETH en su rival Ethereum.
Si bien hay más de 50 proveedores de apuestas de Solana diferentes y cientos de validadores independientes, el mercado está dominado por dos actores: Marinade y Jito.
Los proveedores de apuestas ejecutan validadores, instancias de software que procesan transacciones en cadenas de bloques y permiten a los usuarios de Solana apostar su SOL para ayudar a proteger la red y ganar recompensas.
Actualmente, la red Solana recompensa a los apostadores con un rendimiento anual del 7,5% sobre sus tokens apostados pagados en SOL, lo que se denomina recompensas de inflación.
Si bien los validadores pueden cobrar una comisión por estas recompensas inflacionarias, muchos no lo hacen para seguir siendo competitivos.
Compartir recompensas MEV
Los validadores también ganan dinero de otras formas, como ejecutando estrategias MEV.
MEV, o valor máximo extraíble, se refiere a reordenar bloques de transacciones con fines de lucro. Si bien algunas formas de MEV, como los ataques Sandwich, perjudican a los usuarios, otros tipos ayudan a mantener la eficiencia de los mercados.
Repetny de Marinade dijo que los validadores ganan un 1,5% adicional anualmente de otras fuentes de ingresos como MEV, pero que no se comparten de forma predeterminada con los apostadores.
El nuevo mercado de subasta de participaciones permitirá a los validadores compartir recompensas MEV con los apostadores.
"Los validadores no pueden volverse negativos con la comisión sobre las recompensas inflacionarias", dijo Repetny. "SAM es la única manera de seguir siendo competitivos más allá de establecer una comisión del 0%".
Pero Marinade no será el primer proveedor de apuestas en compartir las ganancias de MEV con los apostadores.
Jito ya permite que sus validadores compartan dichas recompensas con los apostadores, razón por la cual ha podido ofrecer recompensas más altas que Marinade.
Validadores de clasificación
El mercado de participación de Marinade funcionará de manera similar al llamado modelo de costo por milla utilizado en la publicidad.
El modelo funciona cobrando a los anunciantes una determinada cantidad por el número de veces que aparece un anuncio.
Repetny dijo que los validadores pueden establecer su oferta y la cantidad máxima de SOL deseada.
“Con base en esa oferta y la comisión de inflación cobrada, los validadores se clasificarán con el rendimiento esperado para los apostadores y a los mejores se les asignará la delegación de participación”, dijo.
El sistema se ejecutará a través de contratos inteligentes sin permiso controlados por el consejo de Marinade DAO y la votación de la comunidad.
Reestructuración de ingresos
Actualmente, una de las formas en que Marinade obtiene ingresos es a través de su token de participación líquida, mSOL, que cobra a los usuarios una comisión del 6% sobre las recompensas por inflación. La participación nativa de Marinade actualmente no tiene una tarifa vigente.
Tras el lanzamiento del mercado de participación de Marinade, esta comisión desaparecerá, afirmó Repetny. En cambio, Marinade ganará dinero mediante pequeñas tarifas cobradas en el mercado de participaciones.
"El Stake Auction Marketplace asumirá un recorte DAO en el valor del flujo de la oferta", dijo.
Repetny no reveló qué tan grande sería el recorte y dijo que se decidirá mediante la votación de los poseedores del token Marinade.
Cambiar a este nuevo modelo de tarifas podría resultar arriesgado.
Actualmente, mSOL es el segundo mayor token de participación líquida de Solana, con 734 millones de dólares apostados y genera alrededor de 200.000 dólares en tarifas diarias.
Marinade renunciará a estas tarifas y no hay garantía de que su nuevo mercado de apuestas tenga éxito.
Con su rival Jito por delante de Marinade por unos 800 millones de dólares en depósitos, ese riesgo puede ser necesario si Marinade quiere recuperar su participación de mercado perdida.
Repetny dijo que el mercado se lanzará en fases y que espera que las primeras partes, la estrategia de delegación y la distribución de ofertas, entren en funcionamiento a finales de este año.
Tim Craig es corresponsal de DeFi en DL News. ¿Tienes un consejo? Envíele un correo electrónico a tim@dlnews.com.
