Escrito por: Melrose
TL;DR
El proyecto de ley FIT21 establece por primera vez un proyecto de ley de cifrado completo y claro para la industria del cifrado. Actualmente fue aprobado por la Cámara de Representantes el 22 de mayo. Si el proyecto de ley se convierte oficialmente en ley, tendrá un profundo impacto en todo el mundo. industria del cifrado.
Estados Unidos ha adoptado un modelo regulatorio conjunto durante mucho tiempo. Cada agencia reguladora federal tiene su propio modelo regulatorio para la industria del cifrado, lo que resulta en una situación de "hacer las cosas de forma independiente, debido a la falta de un camino legal perfecto". La agencia federal tiene diferentes reclamos jurisdiccionales y no se puede lograr la coordinación, por lo que la regulación de la industria del cifrado en los Estados Unidos siempre ha estado en un entorno caótico y difícil de regular.
El proyecto de ley FIT21 regula varias cuestiones regulatorias fundamentales. El proyecto de ley primero aclara que la SEC y la CFTC actuarán como las principales agencias reguladoras de la industria del cifrado y, por primera vez, aclara la clasificación de valores y productos básicos para las criptomonedas, lo que resuelve los problemas de largo plazo. Problemas permanentes en la industria del cifrado. Problemas centrales de conflictos regulatorios.
El proyecto de ley detalla los estándares de registro para los profesionales del cifrado en la SEC y la CFTC, proporcionando una orientación regulatoria más clara para los profesionales. Al mismo tiempo, el proyecto de ley también proporciona sólidas medidas de protección al consumidor, como un bloqueo de tokens de 12 meses para los emisores de tokens para evitar que los especuladores a corto plazo dañen la salud de la industria.
En el proyecto de ley, el Congreso tiene una actitud muy optimista hacia la industria del cifrado y alienta activamente a las empresas estadounidenses a combinar la tecnología blockchain de formas innovadoras. También insta a la SEC y a la CFTC a realizar investigaciones sobre DeFi para ayudar con la supervisión posterior.
Si FIT21 puede convertirse formalmente en ley, los profesionales de la industria tendrán una orientación legal más clara para prevenir prácticas incorrectas y los consumidores también recibirán una mejor protección bajo este marco regulatorio. En el futuro, es muy probable que todo el mercado esté del lado del consumidor y la innovación. El lado está experimentando un rápido crecimiento, lo que ayuda a toda la industria a acelerar su salida del Salvaje Oeste regulatorio que ha durado más de diez años, permitiendo que las criptomonedas realmente ingresen a la corriente principal.
La aprobación del proyecto de ley FIT21 fue principalmente el resultado de la promoción activa del Partido Republicano y el apoyo continuo de ambos partidos. El proyecto de ley original fue patrocinado por un comité dominado por los republicanos y casi todos los republicanos de la Cámara votaron a favor, al igual que algunos demócratas moderados. En este proceso, las empresas líderes en la industria del cifrado también pidieron a los legisladores que aprobaran FIT21, lo que demuestra la importancia de este proyecto de ley.
Se acercan las elecciones generales y la continua expansión de la influencia de la industria del cifrado ha convertido a toda la industria del cifrado en una base de votos importante en el juego entre partidos. También tendrá un impacto muy positivo en la aprobación del FIT21.
FIT21 aún no se ha convertido en ley. El siguiente paso se transferirá al Senado para su votación y el texto integrado final será firmado por el Presidente. Patrick McHenry dijo a CoinDesk Consensus hace unas semanas que se espera que el proyecto de ley se convierta oficialmente en ley dentro del próximo año.
El 22 de mayo, hora local de Estados Unidos, el proyecto de ley FIT21 liderado por los republicanos fue aprobado en la Cámara de Representantes de Estados Unidos con 279 votos a favor y 136 votos en contra. La aprobación del proyecto de ley es un momento extremadamente importante para la industria del cifrado y. Simboliza la importancia de la industria del cifrado en los Estados Unidos. El Congreso ha logrado importantes logros legislativos y su influencia ha llegado al centro de poder más alto de los Estados Unidos. Como el primer proyecto de ley para establecer un sistema regulatorio completo para la industria del cifrado, es FIT21. También la primera victoria para ayudar a la industria del cifrado a salir del mundo occidental.
1 Estado actual de la regulación de la industria de cifrado de EE. UU.
El desarrollo de la industria del cifrado ha generado muchos negocios, como intercambios centralizados, minería, servicios de participación y otros negocios de cifrado respaldados por contratos inteligentes. Actualmente, Estados Unidos adopta un modelo regulatorio conjunto para las criptomonedas y diferentes instituciones federales pueden regular las empresas. dentro de su jurisdicción, importantes agencias federales como la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.), la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.), la FinCEN (Agencia de Ejecución de Delitos Financieros de EE. UU.) y la OFAC (Oficina de Control de Activos Extranjeros) están involucradas en la supervisión. y tomar medidas enérgicas contra las actividades ilegales en la industria del cifrado. Estas diferentes agencias federales han tenido diversos grados de impacto en la industria.
1.1 Los reguladores trabajan en silos
Figura 1: Mapa regulatorio actual de la industria del cifrado
Dado que la industria del cifrado no tiene un marco regulatorio sistemático y adopta un modelo regulatorio conjunto, es muy fácil conducir a un panorama regulatorio en el que varias agencias de aplicación de la ley defienden sus propias opiniones y "cientos de escuelas de pensamiento compiten".
La SEC desempeña un papel extremadamente importante en la regulación de la industria de las criptomonedas. Su principal responsabilidad es definir si las diferentes entidades de criptoactivos son valores. Utiliza principalmente la prueba de Howey para determinar si entran dentro de su marco regulatorio y para mejorarlo. ayuda Depende del propietario determinar si los activos digitales que emite son "contratos de inversión" y deben incluirse en "valores". En 2019, la SEC emitió un documento de orientación titulado "Marco analítico para determinar si los activos virtuales pertenecen a contratos de inversión". .” Aunque este documento no proporciona ningún beneficio legal formal, proporciona orientación para los profesionales.
La actitud de la CFTC hacia los activos digitales se establece claramente en su sitio web oficial, afirmando que los activos virtuales, incluidas todas las monedas virtuales, son productos básicos, por lo que la CFTC tiene el poder de supervisar la manipulación y el fraude en el mercado de futuros de activos digitales. "Activos digitales" revisados en 2022. La Ley de Protección al Consumidor de Productos Básicos otorga a la CFTC jurisdicción exclusiva sobre las transacciones y plataformas de "productos básicos digitales", autorizándola a registrar y regular los intercambios al contado, lo que significa que los intercambios al contado siguen las mismas reglas que otros intercambios de productos básicos.
La Oficina de Ejecución de Delitos Financieros de FinCEN se dedica principalmente a la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, y los principales derechos de KYC están otorgados por la Ley de Secreto Bancario (BSA), que estipula claramente que si el negocio de cifrado implica transferencias y transacciones de producción de monedas virtuales. están sujetos al control de BSA. En 2013, FinCEN lanzó un marco de gestión para monedas virtuales y determinó que los proveedores de servicios de comercio de criptoactivos son negocios de servicios monetarios (MSB). Este cambio reconoce que los activos virtuales son monedas y las plataformas de comercio de criptomonedas deben obtener una licencia de FinCEN para implementar anti. -mecanismos de blanqueo de capitales.
La Oficina de Control de Activos Extranjeros de la OFAC es responsable de monitorear todas las transacciones financieras en los Estados Unidos y sancionar a cualquier individuo, organización o país que represente una amenaza. Con el auge de los activos digitales, sus características técnicas han proporcionado a algunos participantes en transacciones nuevos medios para evadir la detección, lo que dificulta la aplicación de la OFAC. A diferencia de la SEC y la CFTC, el alcance principal de aplicación de la OFAC se centra en procesar transacciones para usuarios en regiones sancionadas y brindar asistencia para el lavado de dinero para actividades ilegales fuera de los Estados Unidos.
Se puede ver que cada agencia de aplicación de la ley tiene su propio modelo regulatorio y su propia actitud hacia la industria del cifrado. La supervisión de la industria del cifrado es demasiado fragmentada y poco sistemática, lo que inevitablemente causará algunos conflictos regulatorios y hará que los profesionales del cifrado no puedan seguir las prácticas legales. enfrentar fácilmente litigios irrazonables afecta el desarrollo de la industria.
Las acciones históricas de cumplimiento de cada agencia reguladora se pueden encontrar en el apéndice.
1.2 Aplicación de la “intimidación” por parte de la SEC
Además de la jurisdicción otorgada por el Congreso de los EE. UU., la SEC puede utilizar la "Regulación mediante aplicación" para definir si las criptomonedas son "valores". Dado que los precedentes judiciales de los EE. UU. pueden servir como una base importante para la jurisdicción, la SEC utilizará la aplicación administrativa para violar. Regulaciones estadounidenses Presentar demandas civiles o sanciones administrativas contra fundadores, ejecutivos, etc. sobre la base de las leyes de valores y determinar su jurisdicción sobre los criptoactivos en función de sentencias judiciales. Por ejemplo, en diciembre de 2020, la SEC presentó una demanda civil contra Ripple. , diciendo que Ripple no La SEC registró la emisión y venta de XRP, violando así las disposiciones pertinentes de las leyes de valores con respecto a la venta de valores. Al mismo tiempo, la demanda de la SEC no solo aborda las cuestiones cualitativas de las criptomonedas, sino que también aborda las cuestiones comerciales de algunas empresas de criptomonedas. Por ejemplo, en junio de 2023, la SEC presentó una demanda contra Coinbase, acusándola de operar ilegalmente. negocio de valores de criptoactivos sin registro, y al final el tribunal básicamente apoyó las acusaciones de la SEC. Se puede ver que la SEC continúa ampliando su alcance regulatorio a través de canales administrativos y, debido al vago marco regulatorio de la industria del cifrado, la SEC. Las demandas pueden conducir fácilmente a la "intimidación" de la aplicación de la ley. Es difícil para los profesionales protegerse basándose en leyes confiables, lo que tiene un grave impacto en el desarrollo y la innovación de las empresas de cifrado.
1.3 Conflictos regulatorios
La situación regulatoria fragmentada actual hace que sea difícil evitar conflictos de aplicación entre agencias reguladoras debido a una jurisdicción poco clara. Los conflictos más intensos son entre la SEC y CTFC, porque estas dos agencias reguladoras apuntan al problema central de clasificación de activos en la industria del cifrado. creer que la mayoría de los activos digitales pueden reconocerse como valores porque estos activos pueden pasar fácilmente la prueba de Howey, mientras que la CFTC considera la mayoría de las criptomonedas como productos básicos, lo que hará que la SEC y la CFTC realicen investigaciones sobre algunos tokens. Surge el problema de la superposición de jurisdicción. durante la supervisión, y es difícil definir claramente la división de poderes de supervisión en ausencia de un marco regulatorio unificado. Además, los dos también han tenido problemas superpuestos en su supervisión de las empresas de cifrado. Por ejemplo, en el caso de que Binance fuera demandado en 2023, tanto la SEC como la CFTC iniciaron demandas contra Binance, y las dos acusaciones contra Binance incluyeron: Hay muchas similitudes y la aplicación superpuesta puede dar lugar a multas innecesarias. En el caso de una supervisión poco clara, la supervisión superpuesta también tendrá un gran impacto en la industria.
Por lo tanto, durante mucho tiempo, la industria de cifrado de EE. UU. ha estado en un entorno regulatorio caótico y difícil de regular. Debido a la falta de un camino legal perfecto, varias agencias federales no han podido coordinar sus reclamos jurisdiccionales, lo que ha resultado en. Los conflictos regulatorios han tenido un impacto extremadamente inestable en el desarrollo de la industria. Al mismo tiempo, en ausencia de un marco regulatorio, las empresas de cifrado tienen dificultades para salvaguardar sus derechos e intereses frente a acusaciones irrazonables de algunos organismos encargados de hacer cumplir la ley. lo que hasta cierto punto obstaculiza la flexibilidad y la innovación de la industria del cifrado en los Estados Unidos y el desarrollo, y el proyecto de ley FIT21 es un comienzo para cambiar el caos regulatorio actual.
2 Explicación detallada del proyecto de ley FIT21
FIT21 significa Innovación y tecnología financiera para el siglo XXI, o H.R. 4763. El proyecto de ley vuelve a aclarar las diferentes jurisdicciones de la SEC y la CFTC sobre los criptoactivos, estableciendo una regulación más clara y completa para la claridad y exhaustividad del proyecto de ley. conviértalo en el proyecto de ley más importante hasta la fecha para la industria de la criptografía.
FIT21 fue copatrocinado por primera vez por el presidente del Comité de Agricultura de la Cámara, Glenn Thompson, el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara, Patrick McHenry, el miembro del Comité Disciplinario del Partido, Tom Emmer, y otros tres miembros de la Cámara el 20 de julio de 2023. El proyecto de ley pasó la etapa de revisión del comité con un voto bipartidista. El proyecto de ley FIT21 fue aprobado por el Comité de Agricultura de la Cámara de Representantes, y el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes también aprobó el proyecto de ley FIT21 con el apoyo de todos los republicanos y seis congresistas demócratas en el comité. Esto demuestra que la introducción del proyecto de ley FIT21 no solo se llevó a cabo. por dos comités de la Cámara El resultado de los esfuerzos conjuntos también cuenta con el apoyo de republicanos y demócratas. Vale la pena mencionar que la CFTC y la SEC están reguladas por el Comité de Agricultura y el Comité de Servicios Financieros, respectivamente. y la SEC sobre la industria del cifrado, estos dos comités, naturalmente, deberían convertirse en participantes importantes en la promoción del proyecto de ley FIT21.
Figura 2: iniciador FIT21
2.1 Contenido de la factura
El proyecto de ley FIT21 tiene 253 páginas y establece regulaciones regulatorias preliminares en seis aspectos: la definición y el registro de activos digitales, la división de poderes entre la SEC y la CFTC y la orientación de la innovación en la industria del cifrado. de cada parte se resumirán y analizarán a continuación.
PARTE 1: Definición de Activos y División de Responsabilidades Regulatorias
En la primera parte del proyecto de ley, FIT21 se refiere a tres leyes diferentes sobre bolsas de valores y productos básicos, definiendo términos relacionados con los criptoactivos como "protocolo blockchain", "sistema de gobernanza descentralizado" y "sistema de comercio descentralizado", siendo el contenido más importante. es la definición de "activos digitales". El proyecto de ley define los "activos digitales" como "sujetos digitales homogéneos que contienen valor, y este sujeto de valor puede mantenerse sin depender de ningún intermediario o transferencia, y todas las transacciones se registrarán en un". libro mayor distribuido protegido por un sistema de cifrado". Además, otra definición que vale la pena mencionar es "bienes digitales". La definición original es un poco complicada pero puede entenderse simplemente como "cualquier activo digital obtenido a través de canales de emisión legales o comprado y mantenido en bolsas. " Esta definición no cambia esencialmente la definición de "activos digitales", por lo que los activos digitales se consideran productos básicos por defecto, pero FIT21 también aclaró. Como principales reguladores de criptoactivos, la CFTC y la SEC deben discutir conjuntamente en profundidad y más a fondo. aclarar todos los términos relacionados con los criptoactivos, por lo que las definiciones se mejorarán aún más en el futuro.
Lo más importante en esta parte es la aclaración sobre la clasificación de las monedas digitales. El proyecto de ley estipula que si una cadena de bloques que ejecuta activos digitales es un sistema funcional y un sistema descentralizado, entonces los activos digitales se considerarán productos básicos y estarán regulados por la CFTC. Si los activos digitales no se cumplen con la definición de descentralización, lo harán. ser considerado un valor y regulado por la SEC. El proyecto de ley define un sistema descentralizado como aquel en el que ningún individuo tiene poder unilateral para controlar la cadena de bloques, y ningún emisor posee el 20% o más de los derechos de control de activos digitales o derechos de voto de activos digitales. La aclaración de este estándar de clasificación es de gran importancia para los criptoactivos. Este estándar aclara el alcance regulatorio de la SEC y la CFTC, lo que puede evitar en gran medida conflictos y confusiones regulatorias.
Figura 3: Definición y regulación de activos
PARTE 2: Claridad de los activos del contrato de inversión
Debido a las diferentes estructuras y propiedades de los criptoactivos, FIT21 ha revisado las leyes federales relacionadas con valores, centrándose principalmente en la definición y regulaciones de "activos de contratos de inversión", con el objetivo de proporcionar suficiente claridad y claridad para algunos activos en el mercado.
El proyecto de ley realiza principalmente dos enmiendas a la Ley de Valores de 1933. La primera enmienda excluye explícitamente los "activos de contratos de inversión" de la definición de "valores", haciendo de los "activos de contratos de inversión" una definición independiente que da a los criptoactivos una definición intermedia de modo que si un activo se considera un contrato de inversión, no pasará a ser un valor en el sentido tradicional. La segunda modificación posterior tiene por objeto complementar la definición de "activos de contratos de inversión":
Los activos deben ser entidades digitales transferibles de valor que puedan registrarse en un libro de contabilidad público distribuido protegido por un sistema criptográfico sin intermediarios.
El activo debe venderse o transferirse de otro modo, o tener la intención de venderse o transferirse de otro modo, como parte del contrato de inversión.
Activos no considerados valores según la Ley de Valores de 1933
En documentos de orientación anteriores emitidos por la SEC, si un activo pasa la prueba de Howey y se determina que es un "contrato de inversión" y luego se clasifica como un valor, también se considerará un valor y será regulado por la SEC. Sin embargo, debido a la naturaleza estructural única de los criptoactivos, los activos digitales pueden considerarse productos básicos y también pueden venderse como parte de contratos de inversión. Como los contratos de inversión y los valores no se corresponden, las clases de activos tradicionales no son plenamente aplicables a la regulación de las criptomonedas. Como resultado, el proyecto de ley FIT21 excluye claramente los "activos de contratos de inversión" de la definición de "valores", proporcionando una mayor flexibilidad regulatoria para las criptomonedas. Ya no utilizará un único estándar de "prueba de Howey" para determinar si un activo está subordinado a un. seguridad, que ayudará Se centra en la especificación cualitativa de los criptoactivos y mejora la tolerancia de clasificación para adaptarse a la estructura única de las criptomonedas para evitar que los criptoactivos se identifiquen directamente como valores y resulten en una supervisión irrazonable.
En segundo lugar, la desinversión de "activos de contratos de inversión" en valores también resuelve el problema actual de fragmentación regulatoria para los mismos activos digitales. Por ejemplo, en el caso Ripple mencionado anteriormente, el tribunal determinó que el financiamiento de la ronda de colocación privada de XRP a inversores profesionales institucionales cumplía con los tres estándares de la prueba de Howey y constituía la venta de "valores", mientras que la venta de XRP a través de otros canales no no constituyen "valores" Como resultado, XRP vendido a través de diferentes canales ha estado sujeto a supervisión multipartita y supervisión ambigua. Si se aprueba el proyecto de ley FIT21, en el futuro se aclararán aún más las agencias reguladoras correspondientes a los "activos de contratos de inversión" bajo diferentes condiciones, se aclararán las responsabilidades regulatorias de las instituciones, se mejorará la eficiencia regulatoria de cada departamento y se resolverá el problema. Se reducirá el riesgo de confusión en las responsabilidades regulatorias para el mismo activo digital en diferentes etapas de emisión o venta, lo que brindará una mayor flexibilidad regulatoria a los participantes del mercado.
Figura 4: Lógica de decisión de la prueba de Howey
PARTE 3: Exención de registro de emisión de activos digitales y requisitos de bloqueo
En cuanto a la cuestión de las ventas de activos digitales, el proyecto de ley FIT21 también explica los estándares de exención de ventas, los requisitos de divulgación de información de ventas y la certificación de activos. Entre los estándares de exención, el proyecto de ley estipula principalmente que si el valor total de la oferta de activos digitales no excede los $75,000,000, y ningún comprador debe poseer el 10% del monto de la oferta de activos durante la etapa de oferta, entonces la transacción de emisión de activos digitales será exento de registro. El proyecto de ley posterior también estableció una serie de requisitos básicos para la emisión de activos digitales y fortaleció las regulaciones de divulgación de información. Por ejemplo, los emisores deben proporcionar el código fuente, el historial de transacciones de tokens, la economía de los tokens, etc. La situación general actual de la emisión de activos de la industria es. Los requisitos de divulgación de información son relativamente consistentes, y este requisito de divulgación de información protegerá aún más los derechos e intereses de los consumidores.
Además, lo que es más importante, el proyecto de ley también impone requisitos sobre el período de bloqueo para que los emisores posean tokens. El proyecto de ley estipula que las entidades relevantes de cualquier emisor de tokens deben bloquear los tokens durante 12 meses antes de que puedan venderse. Esta regla rígida puede inhibir la especulación a corto plazo de algunos profesionales, evitar el sobrecalentamiento del mercado y proteger a los consumidores, al tiempo que promueve la cadena de bloques. La innovación de productos a largo plazo ayuda a la industria a retener a los innovadores y a los de largo plazo.
PARTE 4 y PARTE 5: Alcance regulatorio de la SEC y la CFTC para las empresas de cifrado
Las partes cuarta y quinta del proyecto de ley estipulan principalmente la autoridad supervisora de la SEC y la CFTC sobre los activos digitales y los requisitos de registro para las entidades relevantes. El proyecto de ley estipula claramente que las plataformas de comercio de criptomonedas, los corredores y los creadores de mercado serán supervisados por las agencias de aplicación de la ley. Si el negocio del propietario involucra valores o criptoactivos básicos, deben informar a la ley por separado. , y el proyecto de ley permite que la misma entidad se registre en la SEC y la CFTC al mismo tiempo. Más allá de eso, el enfoque de la regulación de la SEC y la CFTC es ligeramente diferente. El proyecto de ley estipula claramente que las plataformas de comercio de criptoactivos deben proporcionar a la SEC información y registros de transacciones relevantes en el sistema y deben revisar la seguridad e integridad del sistema de comercio, mientras que la CFTC se centra en la revisión de la custodia de los fondos de los clientes. Al mismo tiempo, la CFTC también supervisará al Operador del Fondo Commodity (Administrador de Fondos de Materias Primas) y al Asesor de Traing de Materias Primas (Asesor de Comercio de Materias Primas).
Las regulaciones actuales indican que las actividades de DeFi no están sujetas a la ley, y la SEC y la CFTC estudiarán y formularán conjuntamente reglas regulatorias detalladas.
PARTE 6: Actitud del Congreso y supervisión de la innovación tecnológica
En la última parte del proyecto de ley, primero se resumen los puntos de vista y opiniones del Congreso sobre la tecnología de cifrado. El Congreso afirmó en primer lugar que los empresarios e innovadores de la industria del cifrado están construyendo e implementando la próxima generación de Internet, y consideró que el ecosistema de activos digitales tiene el potencial de mejorar la eficiencia de la gestión de la actividad social, la asignación de recursos y la toma de decisiones, al tiempo que Al enfatizar que Estados Unidos debería intentar explorar el potencial de la industria del cifrado y las oportunidades potenciales que brinda, las empresas estadounidenses deberían intentar combinar la tecnología blockchain de maneras innovadoras para explorar nuevas estructuras de participación de los usuarios. Si bien el Congreso afirma que los criptoactivos traerán innovación, también expresa la necesidad de cooperar con los profesionales de la industria de la criptografía para establecer un marco básico para los riesgos de la tecnología blockchain y la protección de los inversores. En general, el Congreso tiene una actitud relativamente optimista hacia los activos digitales y la industria del cifrado. Si bien apoya el desarrollo de la industria, también espera tener un marco sistemático de supervisión para maximizar las innovaciones únicas que puede aportar la tecnología blockchain.
Para responder aún más al desarrollo de la tecnología blockchain y al impacto de los activos digitales, el proyecto de ley propone ampliar las responsabilidades de investigación del Centro Estratégico de Innovación y Tecnología Financiera (FinHub) de la SEC y el Laboratorio CFTC (LabCFTC) para la industria del cifrado. y ayudar a la Comisión de tecnología financiera a desarrollar políticas y establecer sistemas de supervisión. Además, el proyecto de ley también propone establecer un Comité Asesor de Activos Digitales conjunto entre la CFTC y la SEC. Este comité llevará a cabo investigaciones específicas sobre cuestiones relacionadas con los activos digitales. Este comité fortalecerá principalmente la cooperación entre la CFTC y la SEC para comprender mejor. Activos digitales. El comité supervisará los activos y el comité también nombrará al menos 20 profesionales para ayudar y fortalecer vínculos estrechos con la industria.
Esta parte del proyecto de ley también propone una investigación sobre DeFi y NFT. El proyecto de ley requiere que la SEC y la CFTC realicen conjuntamente una investigación en profundidad sobre el uso y la escala de los protocolos DeFi, sus ventajas y desventajas, y los posibles riesgos o mejoras para la estabilidad del mercado financiero. Para La investigación sobre NFT está a cargo de la Contraloría General de EE. UU., que explora principalmente el uso práctico de NFT y su integración con los mercados tradicionales.
2.2 Importancia de la industria
La aprobación del proyecto de ley FIT21 en la Cámara de Representantes es un momento extremadamente importante para la industria de las criptomonedas, ya que marca una gran victoria y un logro legislativo para la industria de las criptomonedas en el Congreso de los EE. UU., y su creciente influencia ha llegado a los centros de poder más altos de los Estados Unidos. Estados.
Mencionamos anteriormente que el sistema regulatorio de la industria criptográfica de EE. UU. está fragmentado. Cada una de las diferentes agencias de aplicación de la ley aboga por el establecimiento de proyectos de ley o documentos de orientación para los criptoactivos. La supervisión fragmentada no solo genera conflictos en las jurisdicciones, esfuerzos de aplicación de la ley poco saludables y un flujo constante de. Aplicación de la ley Los litigios son un gran desafío para la sostenibilidad y la innovación de la industria. Al mismo tiempo, los profesionales no pueden confiar en el marco legal aplicable para regular por adelantado o resistir. Se puede decir que la industria del cifrado ha estado bajo supervisión durante un tiempo. ¡largo tiempo! ¡Y el impulso del proyecto de ley FIT21 está cambiando todo eso!
En primer lugar, FIT21 es el primer proyecto de ley en la historia de la industria del cifrado que proporciona un marco regulatorio completo para la industria. Las regulaciones especificadas en el proyecto de ley son los problemas centrales que enfrenta la industria del cifrado. Por primera vez, la SEC y la CFTC son los principales reguladores de la industria del cifrado, y por primera vez han estipulado la clasificación de si las criptomonedas son valores o productos básicos, entonces la clasificación cualitativa de diferentes tokens ya no se dividirá entre ellas. la SEC y el CTFC.
Al mismo tiempo, el proyecto de ley también proporciona sólidas medidas de protección al consumidor y aclara las regulaciones de registro para empresas de cifrado, el bloqueo de tokens del emisor y una divulgación de información reforzada para proteger aún más a los consumidores, promover la salud de todo el mercado y prevenir malas prácticas. Los inversores continúan lanzando productos y tokens que ponen en peligro los derechos de los consumidores debido a lagunas regulatorias.
Además, la actitud del Congreso hacia las criptomonedas en el proyecto de ley también es muy optimista, si bien fomenta la innovación, también incita a la SEC y la CFTC a estudiar conjuntamente DeFi para una mayor supervisión. Esto es importante para la innovación continua de la industria y proyectos de ley más detallados. significado.
Si FIT21 puede convertirse formalmente en ley, los profesionales de la industria tendrán una orientación legal más clara para prevenir prácticas incorrectas, lo que tendrá un efecto positivo en el desarrollo y la innovación de las empresas de cifrado, y los consumidores también recibirán una mejor protección bajo este marco regulatorio. Debido a la expansión de la influencia de las criptomonedas, es muy probable que todo el mercado experimente un rápido crecimiento tanto en el lado del consumidor como en el de la innovación en el futuro, lo que hará que las criptomonedas realmente entren en la corriente principal.
Los árboles se elevan hacia el cielo y tienen raíces profundas. FIT21 es precisamente este primer paso, que puede servir como piedra angular para una legislación posterior más integral, continuar allanando el camino para la innovación en la industria del cifrado en el lado regulatorio y ayudar a toda la industria a acelerar su salida del Salvaje Oeste regulatorio que ha duró más de diez años y afectará de manera verdaderamente significativa el futuro de toda la industria.
3 promotores importantes de FIT21
3.1 Continúa el apoyo bipartidista liderado por los republicanos
Desde una perspectiva política, el Partido Republicano jugó un papel crucial como principal impulsor. El proyecto de ley fue apoyado inicialmente por el Comité de Agricultura y el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. Al mismo tiempo, las estructuras partidarias de estos dos comités están dominadas por republicanos, con 28 y 29 miembros republicanos respectivamente. etapa del proyecto de ley, Durante la etapa de revisión del comité, los republicanos pueden utilizar su ventaja numérica para aprobar el proyecto de ley y presentarlo a la Cámara de Representantes para su votación. Aunque los republicanos son los principales promotores, cabe mencionar que durante la etapa de revisión del comité. En la etapa de votación del Comité de Agricultura, todos los miembros del Partido Demócrata también votaron a favor. Eso significa que el proyecto de ley cuenta con un apoyo bipartidista temprano. El proyecto de ley FIT21 finalmente recibió 208 votos de los republicanos y 71 votos de los demócratas en la votación de la Cámara de Representantes. De los resultados también podemos ver intuitivamente la fuerza del apoyo republicano al proyecto de ley y el cambio de actitud de algunos legisladores demócratas. La reciente campaña de Trump El Partido Republicano en su conjunto ha dado un gran impulso a la industria de las criptomonedas con su actitud positiva hacia las criptomonedas.
Figura 5: Estado de votación del proyecto de ley FIT21
3.2 Los profesionales de la industria criptográfica conceden gran importancia a
Los empleados y empresas de la industria del cifrado también prestan especial atención a este importante proyecto de ley que afecta a la industria blockchain. El 16 de mayo, el Crypto Council for Innovation (CCI), que representa y coopera con otras 60 empresas, emitió una carta de apoyo pidiendo la aprobación del proyecto de ley FIT21. La carta unía a a16z, Coinbase, Circle y Block. importancia de FIT21 para la industria del cifrado y el atraso regulatorio que enfrenta Estados Unidos, e instó a los legisladores a apoyar H.R. 4763 para ayudar a la industria del cifrado a establecer un entorno regulatorio claro.
Figura 6: Carta de apelación conjunta
3.3 La influencia de la industria del cifrado continúa expandiéndose
Además del apoyo de partidos y profesionales, la influencia de la industria del cifrado y la situación política en los Estados Unidos también se han convertido en factores impulsores importantes que no pueden ignorarse. Según un informe de investigación de la organización sin fines de lucro Stand With Crypto, 52 millones de personas en los Estados Unidos poseen actualmente monedas virtuales. Al mismo tiempo, otra encuesta mostró que alrededor del 20% de los ciudadanos estadounidenses poseen monedas virtuales. sesgado, el número total puede ser Se puede ver que los poseedores de monedas digitales ya no son un grupo de nicho y su influencia se está expandiendo gradualmente. Se espera que la industria del cifrado cree otros 4 millones de puestos de trabajo antes de 2030, y su potencial de crecimiento tiene un efecto positivo. Impacto en el mercado laboral de EE. UU. El actual sistema regulatorio de cifrado de EE. UU. no es optimista, está por detrás del 83% de los países del G20 y millones de puestos de trabajo en la industria blockchain están en riesgo. Cada año, debido a una supervisión poco clara, impulsado por varios factores, el cuerpo legislativo tiene que prestar atención a las cuestiones regulatorias de la industria del cifrado, por lo que el proyecto de ley FIT21 es particularmente importante.
Figura 7: Apoyar la encuesta criptográfica
3.4 A medida que se acercan las elecciones generales, las criptomonedas se han convertido en una importante moneda de cambio política.
Al mismo tiempo, las actuales elecciones estadounidenses se encuentran en una etapa crítica. La continua expansión de la influencia de la industria del cifrado ha hecho que la comunidad del cifrado se convierta gradualmente en un importante banco de votos en los juegos partidistas, según múltiples encuestas de Grayscale, DCG y Paradigm. , al menos el 20% de los votantes apoyan y prestan atención a la industria de las criptomonedas no se puede ignorar, y también hay un cierto número de votantes en muchos estados clave que creen que las criptomonedas son un tema importante en las elecciones generales. Entonces, la actitud de toma de decisiones hacia las criptomonedas entre los partidos políticos será diferente. Es una moneda de cambio política extremadamente importante, que tiene un impacto extremadamente importante en los proyectos de ley de cifrado relacionados. Por lo tanto, el juego político entre los partidos puede ser extremadamente beneficioso para la promoción. del proyecto de ley FIT21.
El jueves (14 de marzo) se publicó una encuesta encargada por la firma de inversión en criptomonedas Paradigm, que muestra que el 20% de los votantes estadounidenses poseen criptomonedas.
Una encuesta de Harris financiada por el editor de ETF de Bitcoin, Grayscale, muestra que el interés en las criptomonedas está aumentando entre los votantes estadounidenses, y el 33% dice que consideraría las opiniones de un candidato político sobre las criptomonedas antes de tomar una decisión sobre la votación.
Una encuesta publicada por la firma de capital riesgo blockchain Digital Currency Group (DCG) muestra que más del 20% de los votantes en varios estados clave en el campo de batalla ven la criptomoneda como un tema clave en las próximas elecciones estadounidenses.
Informe de encuesta en escala de grises: casi la mitad de los votantes estadounidenses esperan que parte de sus carteras de inversión incluyan criptomonedas
4 siguiente paso
Consideración del comité → votación de ambas cámaras → firma del Presidente
FIT21 ya ha sido votado por la Cámara de Representantes y próximamente será votado en el Senado. El proceso legislativo en los Estados Unidos se puede dividir simplemente en 3 etapas, la etapa de revisión del comité, la etapa de votación de ambas cámaras del Congreso y el proyecto de ley unificado final y la firma del presidente. En detalle, el proyecto de ley es propuesto y revisado primero por los miembros del comité. Después de ser revisado y aprobado por el comité, se presenta al parlamento al que pertenece para su votación. revisión El proyecto de ley FIT21 actual está en La Cámara de Representantes votó para aprobarlo y FIT21 será transferido al Senado. Sin embargo, el proceso de transferencia será un proceso largo y complicado. Actualmente, FIT21 enfrentará dos situaciones en el Senado. Primero, el Senado puede decidir volver a redactar el proyecto de ley correspondiente, lo que significa que necesita pasar por la etapa de revisión del comité del Senado antes de ser presentado al Senado. Incluso si va directamente al Senado para su votación, FIT21 aún enfrentará modificaciones y adiciones. y eliminaciones al proyecto de ley, y luego volverá a la Cámara de Representantes para la toma de decisiones y unificación del texto. Según informes anteriores de CoinDesk, es probable que el Senado vuelva a redactar el proyecto de ley correspondiente para FIT21, lo que significa que puede llevar algún tiempo hasta que FIT21 se apruebe oficialmente. Durante la fase final de firma presidencial, incluso si el proyecto de ley es vetado, ambas cámaras pueden revocar la resolución con al menos dos tercios de los votos, por lo que habrá mucho margen de error cuando se apruebe el proyecto de ley FIT21. La Casa Blanca no ha amenazado con vetar al FIT21, lo que significa que FIT21 ha llamado la atención de la Casa Blanca y espera participar en la formulación de políticas.
Patrick McHenry, copatrocinador de FIT21, dijo en la conferencia CoinDesk Consensus hace unas semanas que se espera que el proyecto de ley se convierta oficialmente en ley dentro del próximo año, aunque la posibilidad de que FIT21 se apruebe a medida que continúa la influencia de la industria de la criptografía. expandirse y es un campo de batalla importante en las recientes elecciones de EE. UU. Muy grande, pero la actitud actual del gobierno de EE. UU. hacia las criptomonedas sigue siendo relativamente vaga. Por ejemplo, Biden vetó recientemente la resolución para revocar el estándar de contabilidad de criptoactivos SAB 121, pero lo mantuvo. una actitud relativamente neutral hacia FIT21. Al mismo tiempo, debido a las elecciones estadounidenses, FIT21 El asunto del proyecto de ley se transferirá al próximo Congreso. Si Trump gana las elecciones, aún se desconoce si continuará apoyando la implementación del mismo. proyecto de ley de cifrado Sin embargo, en general, como la criptomoneda es una moneda de cambio política importante, las perspectivas de FIT21 siguen siendo relativamente optimistas.
apéndice
SEC (Comisión de Bolsa y Valores)
En diciembre de 2020, la SEC presentó una demanda civil contra Ripple, alegando que Ripple no registró la emisión y venta de XRP ante la SEC, violando así las disposiciones pertinentes de la Ley de Valores sobre la venta de valores. la ronda de financiación de colocación privada de XRP para inversores institucionales profesionales cumplió con Hao Los tres estándares de la prueba de autoridad constituyen la venta de "valores", mientras que la venta de XRP a través de otros canales no constituye la venta de "valores". Actualmente, la SEC ha apelado el caso.
En junio de 2023, la SEC presentó una demanda contra Coinbase, acusándola de operar ilegalmente un negocio de valores de criptoactivos sin registro, y el fallo final del tribunal respaldó la mayoría de los cargos de la SEC.
En noviembre de 2023, la SEC presentó una demanda contra Kraken, acusándolo de facilitar ilegalmente la compra y venta de valores de criptoactivos, de no registrar ante la Comisión los diversos negocios en los que participaba y de comercializar 11 valores no registrados. En esta demanda, los funcionarios estatales acusaron a la SEC de excederse en su autoridad, creyendo que la SEC estaba ampliando la definición de "contrato de inversión" y clasificando automáticamente los criptoactivos como valores. Posteriormente, le impusieron una multa de 30 millones de dólares.
La jurisdicción de la SEC ni siquiera se limita a los Estados Unidos. Con respecto al token Gram emitido por Telegram, debido a que emitió tokens a ciudadanos estadounidenses, la SEC tomó medidas coercitivas contra Telegram con el argumento de proteger los intereses de los inversores estadounidenses. El cuerpo principal de Telegram se registró en el Reino Unido, Telegram finalmente devolvió los fondos recaudados y recibió una multa de 18,5 millones de dólares.
CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.)
El 14 de septiembre de 2021, la CFTC presentó una demanda contra las bolsas de Tether y Bitfinex, acusando a las dos empresas de fabricar volúmenes de transacciones, apropiarse indebidamente de fondos de clientes y supuestamente violar las leyes contra el lavado de dinero. Las dos partes finalmente llegaron a un acuerdo en octubre de 2022. y Tether recibió una multa de 41 millones de dólares, Bitfinex recibió una multa de 1,5 millones.
En octubre de 2020, la CFTC, el FBI y el Departamento de Justicia de los EE. UU. (DOJ) demandaron conjuntamente a BitMEX y a sus ejecutivos fundadores. La CFTC afirmó que BitMEX no se registró en la CFTC como comerciante de futuros de productos básicos. un acuerdo de conciliación y BitMEX pagó una multa de 100 millones de dólares.
FinCEN (Agencia de Ejecución de Delitos Financieros)
En 2015, FinCEN impuso una sanción administrativa de 700.000 dólares estadounidenses a Ripple Lbas Inc. por no solicitar una licencia de MSB y no establecer el correspondiente mecanismo contra el lavado de dinero.
En 2020, FinCEN impuso una multa civil de 60 millones de dólares a los desarrolladores y administradores de los mezcladores de monedas Helix y Coin Cinja, y FinCEN acusó a Coin Ninja de violaciones contra el lavado de dinero relacionadas con BSA.
En 2023, FinCEN y OFAC, entre otros, demandaron a Binance por violar BAS y cumplir con obligaciones AML
OFAC (Oficina de Control de Activos Extranjeros)
En diciembre de 2020, la OFAC y la plataforma de comercio de Bitcoin BitGo llegaron a un acuerdo sobre las acusaciones de que violó las sanciones contra Crimea, Irán, Siria y Cuba entre 2015 y 2019, y BitGo acordó pagar una multa de 98.830 dólares.
Posteriormente, la OFAC también presentó demandas contra plataformas como Kraken, CoinList y Binance por cargos similares de "procesar transacciones para usuarios en regiones sancionadas", que finalmente se resolvieron con multas y acuerdos.
FTC (Comisión Federal de Comercio)
La FTC es la principal responsable de la protección de la privacidad del consumidor y la seguridad de la información. En julio de 2023, la FTC presentó una demanda contra Celsius Network y otras empresas y ejecutivos afiliados, alegando que Celsius engañó a los consumidores para que transfirieran activos a la plataforma y afirmó falsamente que los depósitos eran seguros, pero en realidad los activos de los usuarios habían sido malversados y Celsius no pudo. para proporcionar liquidez adecuada y, en última instancia, la FTC llegó a un acuerdo con Celsius, prohibiendo permanentemente a la plataforma manejar activos de consumo.
