Una estrategia comercial técnica con una tasa de ganancia del 100% en lo que va del año indica que es hora de vender bonos del Tesoro estadounidense a más largo plazo después del repunte de la semana pasada.
El fondo cotizado en bolsa (TLT) de BlackRock Inc., de 51.000 millones de dólares, que sigue los bonos del Tesoro estadounidense con vencimientos a más de 20 años, se disparó el viernes hasta alcanzar lo que los estrategas técnicos llaman "sobres de media móvil", una ruptura de este rango indica que el fondo está sobrecomprado. La medida desencadenó una señal de venta en una estrategia basada en el indicador, que requiere que los operadores vendan cuando el fondo alcanza condiciones de sobrecompra y compren cuando se considera sobrevendido.
La estrategia del canal de media móvil ha dado tres resultados este año (en enero, febrero y abril) y ha resultado rentable en todas ellas. La estrategia rendiría alrededor del 18% en 2024, el mejor desempeño de más de 20 estrategias seguidas por Bloomberg que utilizan indicadores técnicos.
Esta estrategia está diseñada para apostar a una reversión del impulso de los bonos del Tesoro estadounidense en circunstancias extremas. La estrategia ha funcionado bien este año, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han fluctuado enormemente en respuesta a los cambios en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal.
En comparación, la estrategia tuvo un rendimiento inferior el año pasado, perdiendo alrededor del 6,5% en cinco operaciones, un poco peor que una simple estrategia de comprar y mantener. El mercado de bonos del Tesoro estadounidense tuvo un desempeño inferior durante gran parte de 2023, y solo mejoró en los dos últimos meses, cuando aumentaron las apuestas de que la Reserva Federal pronto pasaría a una política de flexibilización.
La última señal de venta se produjo después de que los bonos del Tesoro de Estados Unidos registraran el viernes su mayor ganancia semanal desde diciembre, llamando a los inversores a vender al comienzo de la semana. Los datos de inflación inferiores a lo esperado de la semana pasada aumentaron la confianza en que la Reserva Federal podría comenzar a recortar las tasas de interés ya en septiembre, enviando el viernes los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años a sus niveles más bajos en más de dos meses.
El lunes, el rendimiento del Tesoro a 30 años subió hasta 8 puntos básicos hasta el 4,43%, mientras que el fondo TLT, uno de los ETF de bonos más negociados, cayó más del 1% mientras los operadores se preparaban para una ola de emisiones de bonos corporativos este semana.
La última vez que la estrategia de canal de media móvil mencionada anteriormente emitió una señal comercial fue el 16 de abril, cuando el rendimiento del Tesoro a 30 años subió al 4,8%, el nivel más alto en 2024.
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