Una característica central de los máximos del ciclo de BTC es el predominio de monedas con un período de tenencia de menos de 3 meses.
Históricamente, esto indica que los poseedores a largo plazo (dinero inteligente) ya han retirado sus ganancias, dejando el mercado bajo el control de especuladores y nuevos participantes, lo que resulta en una estructura de mercado más volátil.
En ciclos anteriores, la proporción del límite realizado en poder de este grupo de edad (<3m) superó el 70% durante los picos del mercado. Actualmente, sólo alrededor del 35% del límite realizado está en manos de estos tenedores a corto plazo, un nivel comparable a las primeras etapas de mercados alcistas anteriores.
Otro indicador crucial en los picos de ciclos anteriores es el nivel de ganancias realizadas entre los tenedores a corto plazo, medido por el SOPR (índice de ganancias y producción gastada) de este grupo, que superó 1,10 en un promedio móvil de 14 días. En el ciclo actual, el pico más alto fue 1,05 cuando Bitcoin alcanzó su máximo histórico, operando ahora en una zona más neutral.
Esta estructura sugiere que aún no hemos alcanzado el pico de euforia de este ciclo. El predominio de los tenedores a largo plazo en el mercado forma una base de soporte de precios más sólida. Esta estructura sólida y la relativa escasez de tenedores a corto plazo hacen que una transición inmediata a un mercado bajista sea menos probable, lo que indica que todavía existe potencial para un repunte significativo antes de que se forme el máximo del ciclo.
Escrito por Gustavo Faría
