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En la convocatoria de resultados de la semana pasada para el segundo trimestre, Broadcom (NASDAQ: AVGO) anunció una división de acciones de 10 por 1 programada para el 15 de julio. La empresa de semiconductores sin fábrica con sede en San José, California, está siguiendo el ejemplo de Nvidia. Desde que la propia división de acciones de Nvidia entró en vigor el 10 de junio, convirtiendo una acción de los inversores en 10 acciones, las acciones de NVDA han subido casi un 9%.

Al igual que los programas de recompra de acciones, las divisiones de acciones se están volviendo cada vez más populares para retener accionistas y atraer otros nuevos. Las divisiones de acciones no sólo aumentan la liquidez comercial al hacer que las acciones sean más asequibles, sino que el cambio de denominación hace que las acciones más baratas sean perceptualmente más atractivas para los inversores minoristas acostumbrados a las acciones de pequeña capitalización. 

Además, al ser más barato que su rival AMD (NASDAQ: AMD) actualmente a $130 frente a $154 respectivamente, Nvidia se acercó a su par, haciéndolo aún más atractivo comparativamente. Con esta psicología en juego, tanto en el caso de Nvidia como de Broadcom, los accionistas ven la división de acciones como una señal de un mayor crecimiento.

Pero, ¿los fundamentos de Broadcom también siguen los de Nvidia?

El modelo de negocio de Broadcom

Al igual que AMD y Nvidia, Broadcom depende de la subcontratación de sus diseños de chips a empresas de fabricación de terceros (fundiciones) como TSMC (NYSE: TSM) o GlobalFoundries (NASDAQ: GFS). Esto deja a Broadcom centrado en la innovación y el marketing, manteniendo a la empresa ágil ante las necesidades del mercado.

Por ejemplo, Broadcom es un proveedor de unidades de procesamiento de tensores (TPU) personalizadas para Google para sus cargas de trabajo de inteligencia artificial, y ha excluido a Marvell Technology (MRVL) como candidato potencial.

Al desviarse del suministro de GPU o CPU, Broadcom atiende a una capa de infraestructura más básica, que va desde centros de datos, comunicaciones inalámbricas, controladores de red, chips de conmutación, almacenamiento empresarial y soluciones de software. En la última categoría, Broadcom compró Symantec en 2019 para luego venderlo a Accenture. 

Sin embargo, VMware (VMW) todavía opera bajo el paraguas de Broadcom, después de haber adquirido la empresa cibernética por 69 mil millones de dólares, como competidor directo de CrowdStrike, nativo de la nube (NASDAQ:CRWD). Esta diversificación, con ingresos divididos entre un 42% en software de infraestructura y un 58% en soluciones de semiconductores, es una buena noticia para los accionistas de AVGO.

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La situación financiera de Broadcom está vinculada a la ciberseguridad

En el último informe de ganancias del segundo trimestre entregado el 12 de junio, Broadcom superó la estimación de ganancias por acción (EPS) de 10,84 dólares a 10,96 dólares. Asimismo, los ingresos de Broadcom de 12.490 millones de dólares superaron la estimación de 12.030 millones de dólares, según datos de LSEG. Para los ingresos netos no GAAP, que excluyen gastos únicos y compensaciones basadas en acciones, Broadcom informó un aumento interanual del 20% a 5.400 millones de dólares.

También excluyendo los costos de reestructuración e integración de VMWare, Broadcom generó un flujo de caja libre de $5.3 mil millones, un aumento interanual del 18%. Debido a la contribución de los ingresos de VMWare, Broadcom ahora pronostica una perspectiva de ingresos para 2024 de ~51 mil millones de dólares, un 42 % más que el año anterior. 

Antes de su adquisición por parte de Broadcom, VMware finalizó el trimestre con unos ingresos operativos de 977 millones de dólares (no GAAP) y un margen bruto del 81,20%, el más bajo registrado desde el máximo del 86,90% en 2014. Esta reducción en la rentabilidad se debe principalmente a la competitividad de la ciberseguridad. arena, actualmente encabezada por CrowdStrike (CRWD).

Sin embargo, tras haber aprendido de la adquisición de Symantec, es probable que los esfuerzos de reestructuración de Broadcom compensen con creces la costosa compra de 69.000 millones de dólares. En el trimestre previo a la adquisición, VMware generó un crecimiento interanual del 34 % en ingresos de software como servicio (SaaS) a través de suscripciones. 

Dentro de un par de años, el impulso de múltiples nubes de VMware del 36% de ARR (ingresos recurrentes anuales) de SaaS está listo para agravarse con la demanda de centros de datos y redes impulsadas por IA. 

Previsión de analistas de acciones de AVGO

En lo que va del año, las acciones de Broadcom han subido un 65%. Al precio actual de 1.798 dólares, las acciones de AVGO están por encima del máximo histórico de 1.735 dólares del 14 de junio. Durante las últimas 52 semanas, el precio medio de las acciones de AVGO es de 1.083,11 dólares por acción. 

Según la agregación de pronósticos de Nasdaq, las acciones de AVGO se dirigen a un precio objetivo promedio de 1886,43 dólares por acción, que se dividirá por 10 el próximo mes. En ese momento, Broadcom estará en el rango de TSMC (TSM), que actualmente tiene un precio de 175 dólares por acción. 

Teniendo en cuenta que el modelo de negocio de VMware de contratos a largo plazo y altos costos de cambio para los clientes es rígido, esa rigidez se transfirió a Broadcom. Aunque el propio modelo de ingresos de Broadcom es rígido, su negocio principal de hardware es más cíclico, ahora compensado por la costosa adquisición. 

Al final, se prevé que los segmentos duales del mercado de Broadcom dupliquen su tamaño. Fortune Business Insights sitúa la CAGR del mercado de la ciberseguridad en un 13,8% para 2030, mientras que el tamaño del mercado de infraestructura de IA se dirige a una CAGR del 20,4% para 2032.

¿Alguna vez se ha sorprendido descartando una determinada acción porque tenía un precio de más de 1.000 dólares por acción? Háganos saber en los comentarios a continuación.

Descargo de responsabilidad: el autor no posee ni tiene una posición en ninguno de los valores discutidos en el artículo.

La publicación ¿La división 10 por 1 de Broadcom ofrecerá un impulso para las acciones? apareció por primera vez en Tokenist.