Al recortar y aumentar las tasas de interés, Estados Unidos puede fácilmente cosechar la riqueza de muchos países.
Desde 1974, Estados Unidos ha cosechado tres veces consecutivas en todo el mundo, primero en países latinoamericanos, luego en Japón y finalmente en el sudeste asiático.
La cosecha depende de la marea del dólar.
La marea del dólar estadounidense, es decir, el patrón de flujo provocado por los recortes y aumentos de las tasas de interés del dólar estadounidense, se parece mucho a una marea, y es una marea creada artificialmente.
Mirando hacia atrás en la historia, se puede decir que casi todas las crisis financieras globales tienen la sombra de que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés Q.
Entonces, ¿por qué puede permanecer estable la hegemonía del dólar estadounidense?
¿Puede Estados Unidos pedir prestado tanta deuda y pagarla?
La escala de la deuda es cada vez mayor. ¿Finalmente colapsará o no pagará la deuda?
A continuación hablaré sobre este tema aquí.
La lógica de la Reserva Federal para subir las tasas de interés:
Presión inflacionaria: cuando la economía se sobrecalienta y la inflación supera el nivel objetivo de la Reserva Federal, la Reserva Federal puede aumentar las tasas de interés para desacelerar la actividad económica y reducir la presión inflacionaria.
Posibles impactos de que la Fed suba las tasas de interés:
Aumento de los costos de endeudamiento: Los costos de los préstamos para empresas e individuos aumentarán, lo que podría desalentar la inversión y el consumo.
Volatilidad del mercado de valores: las altas tasas de interés pueden afectar el mercado de valores, ya que los inversores pueden trasladar fondos de acciones a bonos en busca de ingresos fijos más altos.
Valor de la moneda: Es probable que el dólar estadounidense se aprecie a medida que las tasas de interés más altas atraen a inversores extranjeros para comprar activos en dólares estadounidenses.
Implicaciones globales: Un dólar estadounidense más fuerte podría ejercer presión sobre las monedas y economías de otros países, especialmente aquellos con grandes deudas en dólares estadounidenses.
La lógica del recorte de tipos de la Reserva Federal:
Desaceleración del crecimiento económico: cuando el crecimiento económico se desacelera y el desempleo aumenta, la Reserva Federal puede reducir las tasas de interés para estimular la actividad económica.
Responder a las crisis: en tiempos de crisis económica o turbulencias en los mercados financieros, la Reserva Federal puede recortar rápidamente las tasas de interés para proporcionar liquidez y estabilizar los mercados.
Medidas de precaución: La Reserva Federal puede adoptar recortes preventivos de las tasas de interés si prevé el riesgo de una desaceleración económica.
Posibles impactos del recorte de tipos de la Reserva Federal:
Menores costos de endeudamiento: Las tasas de interés más bajas reducirán los costos de los préstamos para empresas e individuos, estimulando la inversión y el consumo.
Reacción del mercado de valores: un recorte de tipos podría impulsar las acciones, ya que los inversores podrían buscar inversiones en acciones de mayor rendimiento.
Valor de la moneda: El dólar estadounidense puede perder valor ya que las tasas de interés más bajas hacen que los activos en dólares estadounidenses sean menos atractivos para los inversores extranjeros.
Impacto global: Recortar las tasas de interés puede aumentar la liquidez global, pero también puede conducir a la depreciación de la moneda y salidas de capital en otros países.
Las decisiones políticas de la Reserva Federal tienen en cuenta una variedad de indicadores económicos y condiciones económicas globales, y su proceso de toma de decisiones es complejo y cambia constantemente. También puede verse afectado por otros factores, como expectativas políticas, sentimiento del mercado, acontecimientos políticos, etc.
Crecimiento económico: durante una expansión económica, la Reserva Federal puede aumentar gradualmente las tasas de interés para evitar el sobrecalentamiento y posibles burbujas de activos.
Normalización de la política monetaria: Después de un período prolongado de tasas de interés bajas, la Reserva Federal puede aumentar las tasas de interés para devolver la política monetaria a niveles más normales.
La deuda interna no es deuda
Lo primero que todos deben entender es:
La carga de la deuda externa es un riesgo real, mientras que la deuda interna no tiene riesgo. Se puede decir que la deuda interna no es una deuda en absoluto.
En pocas palabras, cuando una deuda se calcula en moneda local, podemos llamarla deuda interna.
La deuda interna es esencialmente una especie de impuesto de señoreaje. Es un impuesto que pagan aquellos que están dispuestos a creer que el crédito de esta moneda no necesita ser reembolsado.
En este punto, es posible que algunas personas no lo entiendan.
¿Por qué las deudas externas denominadas en monedas extranjeras conllevan riesgos reales, pero las deudas en moneda nacional básicamente no causan problemas?
Porque mientras pidas prestada una deuda en moneda extranjera, deberás pagarla en moneda extranjera. En otras palabras, si no tienes este tipo de moneda extranjera en tu mano, no podrás pagar tu deuda para entonces.
Podemos mirar retrospectivamente si el guión ha sido el mismo cuando ocurrieron crisis financieras en varias regiones desde la internacionalización del dólar estadounidense.
Inicialmente, después de que la Reserva Federal liberara el suministro mundial de agua, dinero caliente barato en dólares estadounidenses comenzó a fluir a gran escala hacia una determinada región o país.
Parte de esta afluencia de dinero caliente fluye hacia el área local en forma de deuda en dólares estadounidenses para dedicarse a la construcción y promover el desarrollo económico local.
Aparte del dinero gastado en la construcción, la otra parte del dinero especulativo en dólares estadounidenses participará en la especulación de los precios de los activos después de que llegue, empujando constantemente hacia arriba las burbujas locales de precios de los activos.
Cuando las burbujas de precios de los activos alcancen cierto nivel y la Reserva Federal comience a restringir el dinero, los especuladores internacionales tomarán medidas.
Utilizarán diversos medios para consumir las reservas de divisas de este país o región y, al mismo tiempo, utilizarán la opinión pública para exagerar los riesgos locales y provocar un efecto de pánico.
Bajo la influencia del pánico, todo el mundo cambiará dólares con locura.
Las reservas de divisas de este país o región pronto se agotarán.
El resultado concomitante es que el tipo de cambio de la moneda local frente al dólar estadounidense se depreciará significativamente o incluso colapsará, y la burbuja de precios de los activos estallará.
Se puede decir que cada vez que Estados Unidos creó una crisis financiera mediante un ajuste monetario, inicialmente intentó crear pánico y consumir las reservas de divisas de la otra parte.
Cuando las reservas de divisas de la otra parte son insuficientes, utilizará algún medio para desencadenar una ola de pánico°, seguida de un colapso del tipo de cambio y de los precios de los activos.
En este momento, el capital en dólares estadounidenses puede intervenir a bajo precio y utilizar dólares estadounidenses para comprar activos de alta calidad del país denominados en moneda local.
La razón principal por la que estos países experimentaron crisis y quebraron fue que tomaron prestada deuda externa en dólares estadounidenses.
Precisamente porque la deuda externa traerá graves consecuencias, la legislación estadounidense también tiene una serie de regulaciones sobre cuestiones de deuda externa.
Estados Unidos puede confiscar activos y deudas en poder de gobiernos extranjeros y particulares, lo que significa que las deudas externas no pueden pagarse. Sin embargo, para ser honesto, la posibilidad de que esto suceda en el futuro es muy pequeña, o básicamente imposible, porque desde que el dólar estadounidense se convirtió en la moneda mundial, el concepto de deuda externa ya no existe para Estados Unidos. Lo que debemos enfatizar aquí. Es que, lo más importante en el siglo XX no fue la Primera Guerra Mundial ni la Segunda Guerra Mundial, ni la desintegración de la Unión Soviética, sino el desacoplamiento del dólar estadounidense del oro y su vinculación con el petróleo.
A partir de ese día nació un verdadero imperio financiero. Toda la raza humana quedó incluida en el sistema financiero estadounidense. A partir de ese momento también se estableció la hegemonía global del dólar estadounidense.
Debes saber que actualmente toda la deuda estadounidense está denominada en dólares estadounidenses.
La deuda estadounidense también es deuda en moneda local. ¿Diría que se parece más a deuda interna o deuda externa?
Debido a esto, también podemos sacar una conclusión: durante mucho tiempo, Estados Unidos definitivamente no tendrá el llamado problema de la deuda que tanto preocupa a todos, porque la deuda estadounidense no necesita ser reembolsada en absoluto. .
El llamado problema de la deuda sólo puede ocurrir si la escala de la deuda estadounidense es tan grande que los pagos de intereses no pueden pagarse.
La gravedad del problema de la deuda externa
A estas alturas, es posible que muchas personas todavía no entiendan por qué los problemas causados por la deuda externa son tan graves. Utilicemos la historia de la crisis financiera asiática de 1997 para explicarlo, y será fácil de entender desde que el dólar estadounidense se convirtió en moneda extranjera. En cierto sentido, detrás de la tendencia del índice del dólar del banco central mundial está la dirección del flujo de capital internacional. Bajar es equivalente a abrir la puerta para liberar agua, y subir es equivalente. cerrar la puerta y reducir la liquidez.
Cada proceso de altibajos significa el proceso de esquila de ovejas.
La esquila de ovejas se logra mediante el rápido flujo de capital,
El mayor daño causado por los rápidos flujos de capital son las fuertes fluctuaciones en los precios de los activos. La riqueza representada por la tierra, la capacidad industrial y la infraestructura no podrá ni podrá transferirse. Sin embargo, después de que los países en crisis de deuda deban abrir sus puertas, el capital en dólares estadounidenses se apresurará a comprar lo que queda abajo.
De 1984 a 1995, el índice del dólar estadounidense comenzó a entrar en un ciclo descendente.
La Reserva Federal liberó una gran cantidad de dólares estadounidenses que se vertieron en el Sudeste Asiático, que tenía la economía más brillante en ese momento.
Sabemos que una de las características del rápido desarrollo económico es la necesidad de gastar dinero en construcción.
Debido al rápido desarrollo, en esta etapa se necesita dinero en todas partes.
¿De dónde suele venir el dinero?
Proviene principalmente de los ahorros de los residentes nacionales. Si los ahorros internos no son suficientes, debemos optar por recaudar fondos del exterior.
En otras palabras, el dinero para el desarrollo y la construcción debe tomarse prestado del pueblo del país o de inversores extranjeros.
En las primeras etapas de desarrollo en la mayoría de los países, la gente era muy pobre y tenía poco dinero en el bolsillo.
Por lo tanto, pedir dinero prestado a países más ricos (como Estados Unidos) para el desarrollo se ha convertido en una de sus pocas opciones.
Si la Reserva Federal vuelve a soltar agua, provocando que el dólar estadounidense entre en un ciclo bajista, el dólar estadounidense normalmente entrará en un ciclo de recortes de tipos de interés y depreciación.
En esta etapa, para los países que necesitan dinero para el desarrollo, es obviamente más rentable pedir prestado deuda externa a Estados Unidos que pedir dinero prestado a su propio pueblo para el desarrollo.
La razón es muy simple, por un lado, la liberación de agua por parte de la Reserva Federal ha hecho que los fondos externos sean abundantes, lo que ha resultado en tasas de interés más bajas sobre la deuda en dólares estadounidenses en esta etapa; del dólar estadounidense Las monedas de estos países prestatarios se han apreciado y también pueden ganar diferencias de tipo de cambio.
Todo el mundo debería poder comprender que los tipos de interés son muy bajos, porque los tipos de interés representan el precio de la moneda.
Este precio está relacionado aproximadamente positivamente con el crecimiento del PIB, es decir, la demanda de dinero causada por la capacidad de crear riqueza física.
Los países desarrollados generalmente han entrado en una etapa de madurez y su tasa de crecimiento del PIB seguramente será más lenta que la de los países en desarrollo, por lo que las tasas de interés serán relativamente más bajas.
¿Cómo se gana la diferencia en el tipo de cambio? Debido a que la Reserva Federal abrió las compuertas y liberó agua, el dólar estadounidense entró en un ciclo de depreciación y recortes de las tasas de interés.
Esto significa que la deuda en dólares tomada prestada por el país deudor tendrá una diferencia de tipo de cambio debido a la apreciación de su moneda, lo que objetivamente reduce la deuda.
Por ejemplo, si el tipo de cambio del dólar estadounidense al baht tailandés es de 1:20 y pide prestado 1 dólar estadounidense a los Estados Unidos, deberá devolverlo en la moneda local.
Posteriormente, debido a la depreciación del dólar estadounidense, el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el baht tailandés pasó a ser 1:15.
En este momento, utilizando la moneda local para calcular la deuda, solo necesita devolver 15 baht a los Estados Unidos.
En este período de caída del dólar causada por la liberación de agua por parte de la Reserva Federal, no sólo se puede pedir prestado deuda en dólares estadounidenses a bajas tasas de interés para la construcción, sino que si el interés se deduce de vez en cuando, también se pueden ganar unos cuantos baht en el cambio. diferencia de tarifas.
Los tailandeses calculaban así en aquel entonces.
Desafortunadamente, el resultado final no fue nada.
Después de experimentar el ciclo bajista de 10 años del dólar estadounidense, estos países del Sudeste Asiático han engordado y han acumulado enormes activos físicos.
A partir de 1995, el índice del dólar estadounidense comenzó a invertir su rumbo.
Como el dólar estadounidense ha entrado en el primer ciclo de subidas de tipos de interés, está listo para empezar a cosechar.
En general:
La lógica subyacente de los aumentos y recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal gira principalmente en torno a dos objetivos macroeconómicos principales: estabilizar los precios (controlar la inflación) y promover el máximo empleo. Estas operaciones se basan en sus responsabilidades estatutarias, es decir, la "doble misión": una es controlar la inflación hasta aproximadamente el 2%; la otra es proteger el empleo; La Reserva Federal logra estos objetivos ajustando la tasa de los fondos federales, que es la tasa a la que los bancos se prestan entre sí a un día. El propósito de aumentar las tasas de interés suele ser frenar la inflación, reducir el riesgo de sobrecalentamiento económico y evitar burbujas de precios de activos. Cuando la inflación es demasiado alta, la Reserva Federal puede aumentar las tasas de interés, elevando los costos de endeudamiento, reduciendo el consumo y la inversión, reduciendo la oferta monetaria y ayudando a controlar el aumento de los precios. Los recortes de las tasas de interés generalmente ocurren cuando el crecimiento económico se desacelera o la tasa de inflación está por debajo de los niveles objetivo. El propósito es estimular el crecimiento económico y la inversión y promover la mejora del mercado laboral reduciendo los costos de endeudamiento. Las políticas de la Reserva Federal también se verán afectadas por factores externos, como las condiciones económicas globales y las fluctuaciones de los mercados financieros. En algunos casos, la Reserva Federal puede utilizar herramientas de política monetaria no tradicionales, como la flexibilización cuantitativa (QE) o la reducción del balance, para influir aún más en la economía. Las decisiones de política de la Reserva Federal tienen en cuenta los datos económicos actuales, las expectativas de inflación, las condiciones del mercado laboral y la estabilidad de los mercados financieros. Los funcionarios de la Reserva Federal utilizan modelos económicos, experiencia histórica y pronósticos de tendencias económicas futuras para determinar la postura adecuada de la política monetaria.
