Autor: Camila Ramos
Compilado por: Deep Wave TechFlow
juego a largo plazo
La liquidez es el elemento vital de la actividad en cadena. Durante el ciclo pasado, hemos sido testigos de muchos métodos a corto plazo para adquirir liquidez, muchos de los cuales giraban en torno a puntos y subvenciones. A veces, esta liquidez se utiliza de manera efectiva en el ecosistema, pero la mayoría de las veces, es solo para cumplir con ciertos indicadores de cotización del intercambio centralizado (CEX) o para estimular una ola de corta duración de actividad en la cadena con la esperanza de afectar eventualmente. Precio simbólico. La industria está dominada en gran medida por actores mercenarios y diseños de incentivos asociados. Berachain cree que para construir un ecosistema que resista la prueba del tiempo, debemos optimizar el juego a largo plazo desde el principio.
Los recientes eventos de generación de tokens (TGE) han puesto de relieve la relación asimétrica entre quienes proporcionan liquidez y los protocolos que los recompensan, especialmente evidente con el reciente lanzamiento de LRT. El protocolo bloquea la liquidez, se beneficia de ella y decide cómo recompensar a los proveedores de liquidez (LP). Algunos equipos pueden dar por sentada la frustración de los usuarios como agricultores de lanzamientos aéreos, pero otros equipos reconocen que los protocolos utilizan estos datos de depósito para mostrar el atractivo de las colocaciones privadas y la formación de asociaciones sin encontrar formas para que estos usuarios obtengan recompensas.
Uno de los mayores problemas del modelo actual, además de irritar a los usuarios y dañar el sentimiento público (que tiende a influir en los movimientos de precios), es que al ser liberado, los usuarios contratados simplemente retirarán sus fondos y trasladarán la liquidez a la siguiente granja. Cuando surge un nuevo protocolo, la liquidez es succionada del ecosistema existente a medida que los usuarios se apresuran a extraer nuevo valor, a veces descrito acertadamente como "las monedas nuevas son buenas, las monedas viejas son malas". Pocos protocolos son capaces de capturar liquidez y usuarios a largo plazo porque el costo de oportunidad de bloquear el capital contratado sin obtener recompensas es alto. Obviamente, esta es una gran estrategia para la rápida adquisición de usuarios, pero terrible para la retención de usuarios.
Entonces, ¿cómo solucionar finalmente este problema?
Berachain cree que se trata de una ecuación de dos partes. Primero, brindar a los usuarios y proveedores de liquidez tanta flexibilidad e influencia como sea posible, reduciendo su necesidad de abandonar el protocolo. En segundo lugar, asegúrese de que las pilas de usuarios, aplicaciones y validadores estén alineadas y que cada parte se beneficie del esfuerzo y/o capital invertido en la cadena. Aquí es donde entra en juego la Prueba de Liquidez: el PoL de Berachain hace que la liquidez sea líquida y realinea el flujo de valor en la red recompensando sistemáticamente a las partes que más contribuyen al ecosistema.
Prueba de Liquidez 101
La prueba de liquidez es un mecanismo para incentivar y recompensar el capital productivo a través de BGT (el token de emisión/gobernancia de Berachain). A continuación se ofrece una breve descripción general de los tres principales grupos de partes interesadas que participan en PoL:
Validadores: obtienen recompensas en bloque según la cantidad de BGT que se les ha delegado y pueden ganar tokens para la aplicación a través de "incentivos" que dirigen la emisión de BGT a la bóveda de recompensas de la aplicación.
Aplicación: Se pueden configurar recompensas de BGT en el mercado de validadores para incentivar a los validadores a canalizar la emisión de BGT en sus bóvedas de recompensas, generalmente a cambio en forma del token nativo del protocolo. Las aplicaciones y los validadores trabajan juntos para generar liquidez para los tokens de la aplicación o para la aplicación misma.
Usuarios: proporcione liquidez a lugares de liquidez calificados (grupos, bóvedas, etc.) para acumular recompensas BGT y ganar tarifas LP aplicables. Los usuarios también pueden delegar BGT a un validador para ganar una parte de los incentivos de las aplicaciones que reciben la emisión de ese validador.
Como usuario de Prueba de liquidez, ya no simplemente bloquea capital para la seguridad de la red, sino que proporciona capital al ecosistema para ganar recompensas en bloque (BGT), que pueden delegarse aún más en validadores que contribuyen a la seguridad de la red. Los validadores están incentivados a maximizar el BGT que se les delega porque sus recompensas (y comisiones) por la construcción de bloques son proporcionales al BGT. Por lo tanto, surgirán diferentes estrategias para optimizar el atractivo de la delegación: puede ser social (aportar valor a través de la comunidad y/o incubación) o económica (incentivar a los delegados mediante el reparto de ingresos).
Con una delegación BGT más grande, los validadores también pueden colaborar con más protocolos a través del mercado de recompensas mencionado anteriormente. Esto les permite obtener acceso a nuevas fuentes de ingresos y, al mismo tiempo, ayudar a las nuevas dApps en la cadena a generar liquidez y bases de usuarios. Los usuarios buscarán validadores cuyos incentivos se alineen con los de ellos. Por ejemplo, si un usuario invierte en el Protocolo X, puede preferir delegar en un validador que dirige una parte de la emisión a la bóveda o LP del protocolo correspondiente.
Teoría de juegos de partes interesadas
Validadores: gane maximizando la delegación de BGT y las recompensas de liquidez del protocolo de servicio, y genere ganancias a través de una cooperación eficiente con las aplicaciones.
Aplicación: Mejore la eficiencia del capital en comparación con los esquemas estándar de extracción de liquidez trabajando con validadores para impulsar la liquidez e incentivar a los usuarios directamente con la emisión de BGT para ganar.
Usuarios: gane, gane incentivos y maximice el retorno de su inversión proporcionando liquidez a las aplicaciones que utilizan y delegando la emisión de BGT a validadores consistentes.
Berachain se describe como un "patio de juegos para infinitos juegos económicos". La alineación anterior tiene como objetivo permitir que Berachain también sirva como un "campo de juego para infinitos juegos económicos", igual pero diferente.
PoL es un mejor mecanismo de puntos
Viktor Bunin dijo el 20 de mayo de 2024: “El flujo de efectivo de las tarifas obtenidas por los tokens a través de sus respectivos protocolos será uno de los mayores desbloqueos para el ecosistema criptográfico. La única razón por la que la mayoría de los tokens no hacen esto es por temor a ser etiquetados incorrectamente. valores."
¿Por qué los puntos son válidos por un corto período de tiempo?
Proporcionan una forma adicional de especulación antes de los tokens (la forma principal).
Por lo general, son intransferibles y no corrientes, lo que dificulta fijar el precio correctamente.
El protocolo determina el “coste” de estos puntos ex post facto, en forma de asignaciones de tokens, una vez que se les ha extraído valor mediante el aumento de métricas y la extracción de puntos.
por otro lado,
Los usuarios no tienen control sobre cómo se distribuyen los puntos.
Los puntos carecen de cualquier forma de valor subyacente intrínseco o de capacidad para representar el valor subyacente de sus tokens correspondientes.
El período durante el cual se distribuyen los puntos es a menudo desconocido o muy variable, lo que hace imposible conocer efectivamente la propiedad del “pastel” en un momento dado.
¿Qué pasaría si hubiera una manera de recompensar sistemáticamente a quienes más contribuyen al protocolo? En lugar de participar en un juego unilateral donde el protocolo tiene todas las cartas, los usuarios participan en un sistema transparente donde pueden sopesar el verdadero costo de oportunidad del capital. La Prueba de Liquidez de Berachain es un mejor mecanismo de puntos.
La prueba de liquidez es un mecanismo que incentiva la liquidez fija al recompensar sistemáticamente a los usuarios que proporcionan capital productivo al ecosistema. Ninguna parte puede extraer valor de forma gratuita. Cualquier capital proporcionado al ecosistema se pone a trabajar, creando una liquidez más profunda que conduce a mejores precios de ejecución y resultados para los usuarios y las dApps. Proof of Liquidity es un baile donde validadores, aplicaciones y usuarios interactúan para alinear intereses financieros y sociales a través de BGT (la emisión de tokens de gobernanza de la red Berachain). Para ganar BGT, los usuarios brindan liquidez a las aplicaciones del ecosistema. Como usuario, BGT otorga a sus titulares el derecho a recibir un porcentaje de las tarifas generadas por el uso nativo de dapp, influir en qué bóvedas de recompensas se incentivan a través de la gobernanza y puede delegarse a los validadores para ganar una parte de los incentivos del validador. BGT permite a aquellos usuarios que aportan valor al sistema decidir quién debe recibir la mayor cantidad de recompensas.
PoL es un método más eficiente para asignar emisión/liquidez porque es el resultado recursivo de la actividad en cadena del crecimiento real de usuarios y productos, en lugar del resultado de los ataques de Sybil. BGT también se puede ajustar en tiempo real y está controlado por usuarios, dApps y validadores, todos los cuales buscan alinear su teoría de juegos para obtener resultados óptimos. Se pueden agregar nuevos proyectos a través de la gobernanza para ser elegibles para recibir la emisión de BGT, creando un ciclo recurrente de incentivos volátiles.
Berachain: Alineación de incentivos a nivel de protocolo
Las criptomonedas son esencialmente un juego de alinear incentivos y encontrar formas de maximizar el capital. En otros ecosistemas, la relación entre usuarios, validadores y aplicaciones está, en el mejor de los casos, fragmentada. En esencia, la Prueba de Liquidez tiene como objetivo facilitar que las aplicaciones adquieran usuarios y liquidez, y proporcionar a los validadores un flujo de ingresos diferenciado para trabajar con estos protocolos.
Los puntos son el método más popular para impulsar la actividad y el crecimiento en la cadena, y están diseñados para asignar valor a ciertos tokens que pueden existir en el futuro a cambio de proporcionar ciertas acciones o liquidez a la red. Sin embargo, la distribución y el valor de los puntos están enteramente determinados por una única entidad centralizada y son de naturaleza a corto plazo, lo que resulta en un vacío repentino de liquidez y un desequilibrio entre la seguridad del protocolo y la actividad económica. Esto conduce a un efecto de bola de nieve, en el que eventualmente no hay nuevos usuarios ni nuevas aplicaciones y la participación de los validadores se reduce. En última instancia, el paradigma de prueba de liquidez de Berachain cambia el enfoque de las ganancias a corto plazo al crecimiento sostenible a largo plazo. Incentivar a los participantes para que jueguen a largo plazo creando un entorno que distribuya valor a los contribuyentes.