Entre la caída general de los precios de las criptomonedas, CRV fue inesperadamente la peor.
Esta mañana, Arkham publicó que el fundador de Curve, Michael Egorov, actualmente está prestando $95,7 millones en monedas estables (principalmente crvUSD) con $140 millones de CRV como garantía en 5 cuentas en 5 protocolos. Entre ellos, Michael tiene 50 millones de dólares estadounidenses de crvUSD prestados en Llamalend, y las tres cuentas de Egorov representan más del 90% del crvUSD prestado en el protocolo.
Arkham señaló que si el precio de CRV cae aproximadamente un 10%, estas posiciones pueden comenzar a liquidarse. Posteriormente, la caída de CRV continuó expandiéndose, una vez cayó por debajo de $ 0,26 y alcanzó un mínimo histórico. Las posiciones de préstamo de CRV en múltiples direcciones de Michael también cayeron gradualmente por debajo del umbral de liquidación.
En el pasado, Michael cubría sus posiciones para salvar su posición de recepción, pero esta vez pareció "darse por vencido".
Según Ember Monitoring, parte del CRV de la posición crediticia de la dirección principal de Michael Egorov en Inverse ha comenzado a liquidarse. Según el seguimiento de Lookonchain, Michale Egorov posee actualmente 111,87 millones de CRV (33,87 millones de dólares) en garantía y 20,6 millones de dólares en deuda en 4 plataformas.
Crisis de liquidación hace 2 meses
La crisis de CRV comenzó a surgir hace dos meses. En ese momento, la posición crediticia de Michael cayó por debajo del umbral de liquidación. Sin embargo, Michael no fue liquidado en ese momento y Michael no tomó ninguna medida correctiva.
El 14 de abril, cuando el mercado cayó, el precio de CRV también se vio afectado, cayendo a 0,42 dólares, y la posición crediticia del fundador de Curve, Michael Egorov, volvió a entrar en la línea roja. Según Ember Monitoring, Michael hipotecó un total de 371 millones de CRV en 6 plataformas de préstamos a través de 5 direcciones y prestó 92,54 millones de dólares en monedas estables. De las 12 deudas, pedir prestado una posición en silo es la más peligrosa.
A partir de noviembre de 2022, el ponzishorter "gran corto en la cadena" intentó vender en corto su token CRV. A finales de julio de 2023, Curve fue atacado debido a una falla en el compilador de Vyper. Michael actuó con frecuencia para salvar su posición y agitó el. defi pot. "Sopa", la gente también ha comparado esta serie de acciones con la "Guerra de Defensa DeFi".
La primera "guerra de defensa" puede haber sido el señuelo de Michael, lo que provocó que el precio del CRV subiera en lugar de bajar, obteniendo ganancias en la "batalla con la fuerza aérea". OTC sin receta, aunque lo hizo. Las tenencias han disminuido, pero ha ganado un grupo de partidarios muy poderosos, incluidos jugadores líderes como Wu Jihan, Du Jun y Sun Yuchen, así como instituciones como DWF. Se puede decir que las dos batallas defensivas de CRV resultaron bastante victoriosas.
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Al mediodía del 14 de abril, el precio del CRV cayó a 0,42 dólares. Según datos de Debank, entre las 12 posiciones de Michael, el valor de salud de 5 posiciones alcanzó 1,12 o incluso menos. Ember supervisó la línea roja de la posición de deuda de Michael y tuiteó para especular sobre la liquidación. Señaló que si el precio de CRV seguía cayendo un 10% sin reposición ni reembolso, se iniciarían procedimientos de liquidación.
No se han liquidado todas las posiciones de deuda
Sin embargo, justo cuando la gente pensaba en cómo debería responder CRV a la tercera "Guerra de Defensa DeFi", sucedió algo interesante.
La gente notó que a las 4 a.m. de ese día, el precio del CRV cayó a $0,3592, que ya ha caído por debajo del 10% de $0,42. Pero la posición de deuda de Michael no fue liquidada como dijo Ember, e incluso el propio Michael no pareció haber tomado ninguna medida correctiva.
Las posiciones de deuda de Michael se distribuyen en seis acuerdos de préstamo diferentes, de los cuales el acuerdo de préstamo más controvertido es el silo.
Después del ataque de la curva, la mayoría de los protocolos de préstamos endurecieron sus políticas porque no estaban dispuestos a asumir demasiados riesgos relacionados con CRV, y más de la mitad de los préstamos obtenidos por Michael provinieron de silos. Durante el posterior pago por parte de Michael de la deuda de AAVE, silo proporcionó prácticamente todos los préstamos necesarios. Se puede decir que silo se ha convertido en el mayor refuerzo de Michael para pagar sus deudas y muchos miembros de la comunidad lo han ridiculizado como el "banco personal" de Michael. .
En ese momento, en la posición de deuda total de Michael, se depositaron un total de aproximadamente 113 millones de CRV en el protocolo de silo y se prestaron un total de monedas estables por valor de aproximadamente 27,9 millones de dólares, lo que representa el 30% de la posición de deuda total de Michael. Los protocolos Curve LlamaLend, UwU Lend y FraxLend también proporcionaron la mayoría de los préstamos para Michael. Aunque la proporción no es tan alta como silo, sigue siendo superior al 15%, de los cuales Curve LlamaLend representa el 20,7% y UwU Lend representa el 17,9. %, y FraxLend representa el 17,3%.
Por otro lado, silo ha bifurcado un nuevo protocolo, Silo Llama, que es un protocolo de préstamos aislado diseñado específicamente para crvUSD. Aunque este protocolo está lleno de dudas, DeFi debería diseñarse para ser independiente de las emociones del usuario. En comparación con los préstamos, la tasa de bloqueo de CRV tiene un mayor impacto en la venta de CRV. La creación de un grupo separado para CRV es uno de los métodos de trabajo de la bóveda de préstamos defi, y los miembros del equipo del silo también negaron claramente la acusación. de "crear Silo Llama para una sola persona".
Dejando de lado la relación silo y curva, la esencia del argumento es que el silo no liquida el CRV. Los conocedores dijeron que dado que la posición CRV en silo utiliza el oráculo Chainlink, la actualización de precios quedará por detrás de la de debank, por lo que es dudoso que el oráculo pueda rastrear el precio de liquidación.
Según los datos de Chainlink, todos los precios de CRV registrados en ese momento mostraron que cayeron por debajo de $0,4 a las 5:30 a.m. del 14 de abril, y estaban en el rango de $0,36 a $0,38. Luego, el autor verificó los datos de dexscreener, coingecko, tradingview, coinmarket y otras fuentes. En ese momento, el CRV cayó a alrededor de $0,36 en la línea de 30 minutos.
Dado que el precio más bajo del crv se produjo temprano en la mañana, el autor actualmente no puede verificar si el factor de salud volvió a cero en ese momento. Pero no importa lo que pasó esa noche entre CRV y los distintos acuerdos de préstamo, lo único que es seguro es que no sólo el silo, sino todas las posiciones de deuda de Michael siguen ahí.
Durante esta crisis, algunas personas se centraron en el mecanismo de liquidación manual de los silos. Dado que la liquidación de silos es completamente abierta, el liquidador tiene la opción de realizarla manualmente o a máquina. Cuando se le preguntó si elegir la liquidación manual evitará ser liquidado por una máquina, un informante dijo que la liquidación manual es solo una entrada de liquidación personal proporcionada por la plataforma. Cuando se enfrenta a una deuda por liquidar, las personas aún deben competir con la máquina por los pedidos. Y, a menudo, no hay forma de invadir la máquina.
Por lo tanto, el factor más crítico para determinar si se activa o no la liquidación es si el precio de la garantía realmente cae al valor de liquidación.
El “juego de precios” de los mecanismos de liquidación
Según la documentación del silo, el protocolo de préstamos tiene una aplicación de liquidación que utiliza el equipo central para monitorear las posiciones de riesgo y liquidar las posiciones insolventes si los robots de liquidación (incluido Silo) no las liquidan primero por algún motivo.
El 19 de abril, CRV volvió a caer a $0,4. Según la dirección de Michael proporcionada por Ember, los factores de salud de la posición de deuda de las direcciones que comienzan con 0x 9, las direcciones que comienzan con 0x 4 y las direcciones que comienzan con 0x 7 en silo fueron todas inferiores a 0,1. , que se encuentra en un estado peligroso.
Según la tabla de factores de hipotecas de financiación de silos, CRV tiene una relación préstamo-valor (LTV) del 65% y un umbral de liquidación (LT) del 85% en el acuerdo de silo. Esto significa que el precio de liquidación del silo de Michael está en el rango de precios de $0,41 a $0,44, por lo que, en teoría, el factor de salud ya es 0.
Fórmula de cálculo: Precio de liquidación = monto total del préstamo / (número de garantía * LTV * LT) Factor de salud = 1 - monto total del préstamo / (monto total de garantía * LTV)
En este sentido, BlockBeats verificó con el equipo del proyecto que su seguimiento de precios no se basa simplemente en el feed de precios del oráculo, sino que utiliza un algoritmo de promedio ponderado. Esto también significa que el precio de liquidación de un determinado token se verá afectado por el precio de los activos crediticios restantes del prestamista, por lo que la caída del precio de CRV por sí sola no es suficiente para que la posición entre en liquidación. Pero cuando se le preguntó sobre el suministro de liquidez, el equipo del proyecto no respondió.
En cuanto a Llamalend, la plataforma donde se encuentra la posición más grande de Michael, su mecanismo de “liquidación automática” puede evitar una liquidación suave. En pocas palabras, el proceso de liquidación es que cuando el precio cae, la garantía se convierte automáticamente en moneda estable, y cuando el precio sube, los tokens de la garantía se vuelven a vender y solo se reembolsa una pequeña cantidad de crvUSD para aumentar el factor de salud.
Además, los expertos dijeron a BlockBeats que, de hecho, los liquidadores deben considerar los problemas de deslizamiento en caso de una alta volatilidad del mercado, lo que implica un deslizamiento tanto de crvUSD como de CRV. En las últimas grandes fluctuaciones del mercado, es normal que se liquide la máquina de acuerdos de préstamo.
¿Michael lo "cortó" esta vez?
No se puede subestimar el impacto de la liquidación de decenas de millones de dólares en posiciones de deuda en la liquidez de todo el mercado criptográfico. La crisis de abril aún pudo escapar gracias al mecanismo de seguridad de la plataforma de préstamos, pero esta vez el CRV. cayó por debajo de 0,26 dólares y finalmente llegó la crisis.
ganancias del liquidador
Si el nuevo precio bajo debe comprarse al mínimo también es un tema de preocupación para los inversores, pero al menos en CRV, los liquidadores han comenzado a obtener ganancias.
Según el monitoreo ai_ 9684 xtpa, la dirección 0xF07...0f19E es uno de los principales liquidadores de la posición de Michael. En la última hora, esta dirección liquidó 29,62 millones de CRV a un precio promedio de $0,2549, gastando un total de 7,55 millones de FRAX. Actualmente, todos estos tokens se han depositado en Binance, con un precio de recarga promedio de $0,2792.
Como liquidador, una forma más económica puede ser abrir una orden corta CRV (o pedir prestada la moneda para vender) en Binance primero y luego liquidarla. De esta manera, los tokens liquidados solo se pueden usar para vender en corto (o reembolsar) sin. tener que soportar el período de ganancias y pérdidas causadas por las fluctuaciones del precio de la moneda.
Pero incluso si 0xF07...0f19E no hace esto, aún puede obtener una ganancia de $720,000 vendiendo al precio promedio de recarga.
Los inversores sufren pérdidas
Pero, por otro lado, los inversores se enfrentan al desastre.
Por un lado, la caída de precios provocó la liquidación de otras plataformas de préstamos. Los prestamistas de Fraxlend sufrieron millones de dólares en liquidaciones. Según el seguimiento de Lookonchain, los usuarios de Fraxlend liquidaron 10,58 millones de CRV (3,3 millones de dólares estadounidenses).
En comparación, el mecanismo de liquidación de Fraxlend es más fácil de activar, y su aislamiento de riesgos y sus mecanismos dinámicos de tasas de interés no requieren ninguna medida adicional para permitir que Michael reembolse el dinero por su propia iniciativa. En varias crisis de liquidación anteriores, Michael prestó una gran cantidad de activos de Aave y vendió monedas a través de OTC para pagar la deuda de Fraxlend.
La otra cara de la moneda son las enormes pérdidas que enfrentaron los primeros inversores de CRV.
Desde la crisis de CRV del año pasado, no han faltado comentarios en la comunidad de que "Michael destrozó las buenas cartas de Curve. Lo más notable de esta crisis de CRV son los principales inversores que ayudaron a Michael antes".
Después del robo de Curve a finales de julio del año pasado, los OG, las instituciones y los VC de todas las partes acudieron a ayudar. Wu Jihan, cofundador de Bitmain y Matrixport, publicó en las redes sociales: "CRV es una de las infraestructuras más importantes en la próxima ola de RWA. He comprado desde abajo y esto no constituye un asesoramiento financiero".
Huang Licheng confirmó en las redes sociales que adquirió 3,75 millones de CRV del fundador de Curve a través de OTC y se comprometió a bloquearlos en el protocolo Curve. Al día siguiente, la dirección relacionada de Justin Sun también transfirió 2 millones de USDT a la dirección de Egorov y recibió 5 millones de CRV.
Luego vinieron proyectos como Yearn Finance y Stake DAO, así como varias instituciones y capitalistas de riesgo como DWF, quienes participaron en las operaciones de extinción de incendios de CRV.
Ahora que CRV ha caído a un mínimo histórico, el propio Michael aún no ha hecho ningún comentario salvador. Como dijo la comunidad sobre esta agitación, "la persona que había sido aislada finalmente fue cortada por Michael".
