Si bien se entiende que las autoridades consideran la totalidad del impacto de varios indicadores para determinar si una economía está en recesión, un indicador básico, conocido como indicador de recesión de Sahm, se utiliza a menudo como señal del inicio de una recesión.
En cuanto al indicador de recesión Sahm, la Fed de St Louis explicó:
"Esto señala el inicio de una recesión cuando el promedio móvil de tres meses de la tasa de desempleo nacional (U3) (https://fred.stlouisfed.org/series/UNRATE) aumenta 0,50 puntos porcentuales o más en relación con el mínimo de los promedios trimestrales de los 12 meses anteriores.
Este indicador se basa en datos "en tiempo real", es decir, la tasa de desempleo (y la historia reciente de las tasas de desempleo) que estaban disponibles en un mes determinado."
Al observar los datos de #desempleo para los primeros meses de 2024, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que el desempleo fue del 3,7 % en mayo, del 3,9 % en febrero, del 3,8 % en marzo, del 3,9 % en abril y del 4 % en mayo. Estas cifras no están muy lejos de los datos reportados desde 2022 y se muestran en la siguiente tabla.
Con respecto al indicador de recesión Sahm, que puede indicar una #recesión , el siguiente gráfico de la Fed de St Louis muestra que fue 0,20 para enero, 0,27 para febrero, 0,30 para marzo, 0,37 para abril y 0,37 para mayo de 2024. (Nota aquí que es importante observar las tasas nacionales en lugar de estado por estado.)
Además, currentmarketvalue.com publicó el siguiente gráfico que muestra la proximidad de este indicador al umbral de una recesión.
Con respecto a esto, currentmarketvalue.com explicó que las líneas de puntos anteriores indican que aún no se ha alcanzado el umbral de 50 pb que indica una recesión inminente.
Fiabilidad de la regla y conclusiones
En términos de confiabilidad del indicador de recesión Sahm, currentmarketvalue.com dijo:
"En las 11 recesiones desde 1950, la regla de Sahm se ha activado durante cada una de ellas, en promedio aproximadamente 3 meses después de iniciada la recesión. Esto es mucho antes de que el NBER declare oficialmente una recesión, y antes de que los datos del PIB estén disponibles para dejarlo claro. Desde En 1950, la regla Sahm sólo indicó un falso positivo (en 1959), e incluso entonces, seis meses después, Estados Unidos había entrado en recesión."
Si observamos el indicador de recesión de Sahm para este año, está claro que la cifra aumentó de enero a mayo de 2024. Sin embargo, el último indicador no refleja que la economía estadounidense esté en recesión.
A pesar de la utilidad del indicador de recesión de Sahm, es importante reiterar que las autoridades pueden utilizar la totalidad de varios otros indicadores para sacar conclusiones sobre el inicio de una recesión o la existencia de #inflación.
Por ejemplo, en el caso de la inflación, las autoridades pueden considerar cambios en el índice de precios al consumidor y el índice de precios al productor (para obtener actualizaciones actuales sobre estos índices, consulte https://www.bls.gov/).
En última instancia, una vez que las autoridades han analizado la totalidad de todos los indicadores relevantes, hacen una declaración sobre la situación económica actual e implementan políticas en consecuencia. Entre esos responsables de la formulación de políticas se incluye la #ReservaFederal , que se espera que mantenga las tasas de interés como están en su reunión de este mes (junio de 2024).
