本文来自《 Enseñó en el MIT, trabajó en Morgan Stanley y convenció a Bill Ackman y Galaxy para que respaldaran su fondo criptográfico de 200 millones de dólares cuando tenía poco más de 30 años. Su futuro ahora está en peligro》
Autor original: revista "Fortune" LEO SCHWARTZ
Compilado por: Odaily Planet Daily ¿Cómo está tu marido?
En 2022, cuando Yida Gao regrese al Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT), la ex saltadora con pértiga universitaria y homenajeada como "Phi Beta Kappa" se enfrenta a un gran desafío. El MIT lo invitó a impartir un curso de posgrado sobre "Criptomonedas y Finanzas" en la escuela de negocios, cargo que anteriormente ocupó Gary Gensler, el actual presidente de la SEC de EE. UU.
A sólo una década de sus estudios universitarios en el MIT, Gao no se deja intimidar. El inmigrante chino, que ha ascendido en el mundo de las criptomonedas después de aparecer en la lista 30 menores de 30 de Forbes, tiene su propia empresa de capital de riesgo centrada en blockchain, Shima Capital. En un corto período de tiempo, Gao recaudó 200 millones de dólares de gigantes financieros como Bill Ackman y conocidas empresas de criptomonedas como Dragonfly y Galaxy, y rápidamente se convirtió en uno de los inversores más activos en el espacio de las criptomonedas al participar en más de 300 transacciones. .
El ascenso de Gao ha sido muy rápido, pero también ha tomado algunos "atajos". Una investigación de Fortune descubrió que Gao, sin el conocimiento de su inversor Ackman y otros inversores, creó una entidad extraterritorial secreta y transfirió los activos de su fondo de capital de riesgo a una empresa establecida a su propio nombre. Eric Hess, abogado especializado en activos digitales y capital de riesgo, dijo: "La medida de Gao viola directamente las disposiciones de la Ley de Asesores de Inversiones".
Gao no ha sido acusado de ningún delito y un representante de Shima Capital le dijo a Fortune que la compañía no hace comentarios sobre "tales asuntos regulatorios". Pero según una fuente anónima, el mal desempeño y comportamiento de Gao parecen haber violado las reglas de protección de los inversores de la SEC, lo que provocó que la estrella en ascenso del mundo de las criptomonedas tenga dificultades para recaudar más capital. A pesar del auge, un representante de Shima dijo a Fortune que la empresa no está recaudando capital actualmente.
En los últimos meses, varios altos ejecutivos de Shima Capital se han ido, incluido el director de tecnología, Carl Hua, y el jefe de investigación, Alexander Lin, quien se fue a principios de este año para fundar la firma de capital de riesgo, así como el director de oficina y plataforma. Directora Hazel Chen. El ejecutivo saliente no respondió a una solicitud de comentarios.
Mientras tanto, a pesar de la actual corrida alcista en el mercado de las criptomonedas, Shima parece estar en problemas. Su última presentación ante la SEC mostró alrededor de $158 millones en activos bajo administración, por debajo de los $200 millones que Shima recaudó en 2022, aunque esa métrica no refleja directamente el desempeño del fondo.
Aunque la mala conducta corporativa es tan común en el espacio de las criptomonedas como los Lamborghinis incautados, Gao logró convencer a un grupo de élite de inversores para que lo respaldaran y permanecieran activos en el espacio. Sus errores podrían dar lugar a los críticos de la industria.
juego de conchas
Yida Gao, el último de una serie de genios criptográficos emergentes, ha seguido un camino más tradicional: bien afeitado, tonificado y con un currículum impresionante en instituciones de primera línea. Comenzó su carrera financiera en Morgan Stanley, enfocándose en fusiones y adquisiciones. En su tiempo libre, invierte en nuevas empresas y, a menudo, trabaja con Adam Struck, un empresario bien conectado. Gao trabajó en el gigante de capital de riesgo New Enterprise Associates y asistió brevemente a la Escuela de Negocios de Stanford antes de abandonar sus estudios para unirse a Struck Ventures, con sede en Santa Mónica, a tiempo completo.
Si bien la asociación de Gao con Struck parecía estar prosperando ante el público, en 2019 la relación era tensa entre bastidores. Struck presentó una demanda acusando a Gao de robar en secreto información patentada y de establecer una empresa de capital de riesgo competidora, Shima Capital, constituida en Puerto Rico. Gao niega las acusaciones, alegando que Struck "menospreció" sus contribuciones y se negó a reconocer su asociación 50/50, lo que lo llevó a emprender el camino por su cuenta.
Struck no hizo comentarios sobre la disputa legal, que se resolvió en octubre de 2023. Aunque el acuerdo sigue sellado, los abogados de Struck acusaron a Gao en documentos judiciales de establecer una empresa de "juego de escenario", incluida una entidad de las Islas Vírgenes Británicas, ShimaB, de propiedad total de Gao.
Incluso mientras se peleaba con Struck, Gao confió en su currículum pulido y su actitud confiada para convencer a las principales figuras financieras y de criptomonedas, incluidos Bill Ackman y el ex candidato presidencial Andrew Yang, para que invirtieran en él. Shima comenzó a participar en acuerdos en mayo de 2021 y había invertido alrededor de 100 millones de dólares en unos 200 proyectos en septiembre de 2022, según un calendario de inversiones revisado por Fortune. Sin embargo, no todos quedaron impresionados por el encanto infantil de Gao.
Varios inversores, patrocinadores potenciales y personas interesadas en formar parte de su cartera de empresas describieron a Gao y su equipo a Fortune como jóvenes e inexpertos que no sabían muy bien lo que estaban haciendo pero, sin embargo, estaban montados en la ola de las criptomonedas. Una fuente anónima dijo que Gao entra en la categoría de inversores blockchain más informales, lo que podría ser una apuesta atractiva para los patrocinadores.
La apuesta por Gao rápidamente se volvió problemática. En particular, los inversores comenzaron a preocuparse por cómo su empresa valoraba las inversiones, y personas familiarizadas con el asunto le dijeron a Fortune que Gao calificaría las tenencias de Shima basándose en sus propias estimaciones, una práctica inusual como se señaló en un artículo del Financial Times de 2023. Gao respondió que Shima pronto tendrá administradores de fondos profesionales supervisando el trabajo contable.
En otro ejemplo, Shima valoró su inversión en el exchange de criptomonedas Chatex en 250.000 dólares en un documento revisado por Fortune, que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos había acusado hace casi un año de ayudar con ransomware y se han impuesto sanciones a actividades ilegales como los mercados de la red oscura. Un representante de Shima le dijo a Fortune que la compañía finalmente canceló la inversión en el cuarto trimestre de 2022, aunque los fondos permanecen congelados en espera de que se resuelvan los problemas de sanciones de la compañía.
A pesar de la promesa de Gao de encontrar un auditor, The Block informó en julio de 2023 que Shima tenía problemas para contratar un auditor, y dos destacadas firmas de contabilidad rechazaron a Shima porque excedía sus parámetros de riesgo.
Una presentación ante la SEC de abril de 2024 enumera a una empresa de las Islas Caimán llamada MHA Cayman como auditor de Shima, y un representante de Shima confirmó que MHA completó la auditoría de 2023 de Shima en mayo de 2024. MHA no respondió a las repetidas solicitudes de comentarios de Fortune.
“No tiene ningún sentido” Sobre el papel, Gao estaba vendiendo a los inversores un producto estándar. Tomaría su dinero e invertiría en empresas blockchain en etapa inicial, brindando exposición y ventajas sorprendentes a esta industria en auge.
Pero las dificultades de Shima para encontrar un auditor eran inusuales para una firma de capital de riesgo estadounidense. Lo mismo ocurre con la existencia de ShimaB, una empresa extranjera propiedad de Gao. Si bien muchos capitalistas de riesgo de criptomonedas de EE. UU. han creado entidades extraterritoriales debido al entorno regulatorio incierto en su país, estas entidades son propiedad de la empresa y no de las personas que la dirigen.
Gao compartió un documento de "estructura de fondos" con inversores potenciales, que describe una red de sociedades de responsabilidad limitada propiedad de Shima que mantendrían el capital de los inversores y realizarían inversiones, varias de las cuales están registradas en las Islas Caimán.
Pero otros documentos internos revisados por Fortune cuentan una historia diferente. ShimaB, la entidad que Gao estableció en su propio nombre mientras trabajaba con Struck, no aparece en los documentos de estructura de fondos de Gao ni en el prospecto compartido con los inversores.
Mientras tanto, otros documentos internos que describen las participaciones de Shima muestran que desde mediados de 2021 hasta finales de 2022, después de que Shima anunciara que estaba recaudando 200 millones de dólares, más de 100 inversiones fueron propiedad de Shima B de Gao.
Si bien no hay evidencia de que Gao creara un acuerdo para apropiarse indebidamente de activos, los expertos dijeron que la estructura parecía ser una violación grave de las reglas de conflicto de intereses establecidas en la Ley de Asesores de Inversiones, que detalla las obligaciones éticas de las firmas de capital de riesgo para sus inversores. En el caso de ShimaB, la ley parece prohibir a Gao utilizar fondos de inversionistas para invertir en entidades que posee legalmente sin la debida divulgación.
La razón, más allá de la transparencia básica, es que si algo le sucede a Gao, como una muerte repentina o una quiebra, la propiedad de la inversión podría estar en disputa. "No creo que sea una estrategia defendible", dijo Hess, un abogado de capital de riesgo y blockchain.
señales de advertencia
A finales de 2022, los inversores de Shima empezaron a descubrir diferencias en su estructura de propiedad y valoración, y emitieron advertencias a la dirección de Shima. Galaxy redimió con éxito su inversión. Otros inversores más pequeños, incluida la oficina familiar de Bill Ackman y Dragonfly, se han mantenido en gran medida al margen de la controversia. Según fuentes familiarizadas con las operaciones de Ackman y Dragonfly, esto se debe a que sus inversiones son relativamente pequeñas. (Los representantes de Galaxy, Ackman y Dragonfly declinaron hacer comentarios).
En marzo de 2023, Gao intentó disipar las preocupaciones reuniéndose con el pequeño comité asesor de Shima y revelando que la empresa había utilizado ShimaB para realizar inversiones "almacenadas", término que describe acuerdos que se estacionan antes de completar una ronda de inversión completa.
Según el acta de la reunión, Shima afirmó que utilizó fondos de inversores para realizar estas inversiones, pero que siempre tuvo la intención de transferirlas a nombre de la empresa. En respuesta a una serie de preguntas de Fortune, un representante de Shima repitió que la compañía realiza inversiones de almacenamiento a través de entidades "afiliadas", incluida ShimaB, y ha trasladado las inversiones al nuevo fondo de Shima.
Sin embargo, ni las actas de la reunión ni las respuestas de los representantes mencionaron que la compañía reveló el acuerdo de ShimaB a los inversores, ni reflejaron que Gao movió sus fondos en su propio nombre y no a través de Shima. Además, debido a las restricciones de distribución de muchas inversiones, no está claro si Shima podrá transferir todas las inversiones a la empresa.
Además de los inversores descontentos, los problemas de cumplimiento de Shima podrían tener implicaciones legales para Gao y su empresa. El abogado Hess dijo que si Shima no revelaba estos acuerdos cuestionables durante la revisión, las aparentes violaciones de conflicto de intereses podrían conducir a una serie de problemas con la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Añadió que las sanciones por cumplimiento podrían ir desde multas hasta que Shima pierda su condición de asesora de inversiones, aunque no cree que eso llegue al nivel de fraude.
A pesar de este historial turbio, Shima sigue participando activamente en el comercio. Los inversores están regresando al mercado de las criptomonedas, con monedas meme populares como Dogwifhat recuperándose junto con las victorias regulatorias en los Estados Unidos. En abril, Shima figuraba como inversor en una ronda de tokens para una nueva cadena de bloques para otra moneda con temática de perros, Shiba Inu.
Puede que Gao no esté solo en el espacio de las criptomonedas. Sin embargo, para una industria que intenta deshacerse de su reputación rebelde, ofrece una advertencia para los inversores que esperan evitar los errores del último ciclo alcista.
