El Banco Central Europeo (BCE) recorta los tipos de interés al 3,75% por primera vez en cinco años, alineándose con Canadá, Suecia y Suiza, y anticipándose a la Reserva Federal (FED).
Veamos todos los detalles a continuación.
El BCE sigue a Canadá, Suecia y Suiza, anticipándose a la FED y recorta tipos de interés
Como se esperaba, el Banco Central Europeo (BCE) redujo los tipos de interés en un cuarto de punto porcentual por primera vez en cinco años durante la reunión del consejo de gobierno en Frankfurt.
Al mismo tiempo, ha revisado al alza las previsiones de inflación para este año y para 2025. Como se esperaba, los costes de financiación en la eurozona se han reducido del nivel récord del 4% al 3,75%.
De este modo, el BCE se ha alineado con los bancos centrales de Canadá, Suecia y Suiza en la reducción de tipos, superando con creces a la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos.
Por la mañana, los mercados monetarios indicaron una probabilidad del 92% de un recorte de tipos, frente a una probabilidad del 8% de que se mantuvieran sin cambios. Esto representa el primer recorte de tipos desde septiembre de 2019.
El tipo de interés de las operaciones principales de financiación se ha reducido del 4,5% al 4,25%. Este es el tipo que pagan los bancos cuando piden prestado dinero al BCE durante una semana.
El tercer tipo de referencia, el de las líneas marginales de financiación, se ha reducido del 4,75% al 4,5%.
Estas medidas se han adoptado mientras el BCE avanza en la lucha contra la elevada inflación en la eurozona, que ha caído desde un máximo superior al 10% a finales de 2022 hasta el 2,6% interanual hasta mayo.
Actualmente, la inflación está justo por encima del objetivo del 2%, el nivel más bajo desde julio de 2021. En un comunicado, el BCE dijo lo siguiente:
“El Consejo de Gobierno decidió hoy bajar los tres tipos de interés oficiales del BCE en 25 puntos básicos. Sobre la base de una evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la eficacia de la transmisión de la política monetaria, ahora es apropiado moderar el grado de ajuste de la política monetaria después de nueve meses de estabilidad de tasas”.
Declaraciones y previsiones sobre inflación
En otras palabras, lo que hace apenas unas semanas parecía el comienzo de un importante ciclo de flexibilización monetaria ahora parece más incierto.
Esto se debe a señales que indican que la inflación podría ser más persistente de lo esperado en la zona del euro, similar a la situación en Estados Unidos. De hecho, Fabio Balboni, economista de HSBC, afirmó en una nota:
“Nuestro principal escenario sigue siendo nuevos recortes en septiembre y diciembre. Sin embargo, si persiste la reciente resistencia de la inflación en los servicios, aumentarán las posibilidades de que el BCE tenga que ser más cauteloso a la hora de reducir los tipos”.
La mayoría de los economistas todavía predicen dos recortes más de tipos para finales de año, mientras que los mercados han descontado sólo uno o dos movimientos más.
Esto representa un gran cambio respecto a principios de año, cuando se esperaban más de cinco recortes de tipos en 2024.
El jueves, el BCE predijo que la inflación general promediará el 2,5% en 2024 y luego disminuirá al 2,2% en 2025.
Hace tres meses, se esperaba una inflación promedio del 2,3% en 2024, antes de alcanzar el objetivo del 2% en 2025. Las autoridades todavía esperan que la inflación caiga al 1,9% en 2026.
El Banco de Inglaterra (BoE) está ahora bajo presión para alinearse estrechamente con la acción del BCE sobre las tasas. La próxima reunión del Comité de Política Monetaria se celebrará dentro de dos semanas.
Sin embargo, la decisión del Primer Ministro Rishi Sunak de convocar elecciones generales para el 4 de julio significa que la ciudad espera un recorte de tipos más adelante en el verano, una vez que finalicen las elecciones. Septiembre se considera ahora el momento más probable.
Pero James Smith, economista de mercados desarrollados de ING, afirmó:
“No den por sentado que el Banco no se moverá en junio sólo porque hay elecciones. La independencia del Banco de Inglaterra es un principio bien establecido que respetan los principales partidos, y se anunció un recorte de tipos mucho antes de que se convocaran las elecciones”.
Los bancos centrales inician un ciclo de flexibilización monetaria
Como se explicó anteriormente, los bancos centrales de las principales economías han comenzado a reducir las tasas de interés, y el BCE y el banco central danés bajaron sus tasas de referencia en 25 puntos básicos.
Incluso el Banco de Canadá recortó los tipos a principios de semana, mientras que el banco central suizo hizo lo propio en marzo.
La gran incógnita se refiere a la Reserva Federal de Estados Unidos: ¿se sumará a la tendencia de recortes?
A pesar de que algunos miembros de la Reserva Federal sugirieron que la flexibilización podría ocurrir recién en 2025, datos recientes indican una desaceleración tanto de la inflación como del crecimiento económico.
A finales de mes llegarán también los nuevos datos de inflación. QCP, en una actualización del mercado, declaró:
“El IPC (Índice de Precios al Consumidor) que se publicará la próxima semana podría ser el detonante de un nuevo máximo histórico para BTC. También podría dar un mayor impulso al repunte a medida que el mercado valore los recortes de tipos”.
Geoffrey Kendrick, jefe de investigación de divisas y activos digitales de Standard Charter, confirmó su precio objetivo de 150.000 dólares para BTC para fin de año en un informe el jueves.
Destacando específicamente la posibilidad de una ruptura hacia nuevos máximos históricos en los próximos días:
"Si los datos sobre nóminas de mañana son favorables, esperaría un nuevo máximo histórico durante el fin de semana".
