Nota: El texto original proviene del Blog XION y está compilado por XION World.

La introducción de las criptomonedas ha creado una amplia gama de innovaciones en el ámbito digital y se pueden utilizar para crear nuevas redes descentralizadas y sistemas de gobernanza en cadena, incentivar a los participantes de la red, superar problemas de arranque en frío de productos y más. En todas las innovaciones, un aspecto sigue siendo evidente: el diseño tokenómico correcto juega un papel crucial en la capacidad de una red para incentivar eficazmente a los participantes a contribuir a su estabilidad y seguridad.

En este artículo, discutiremos las complejidades del módulo de acuñación Cosmos y examinaremos el enfoque único de XION para la inflación de tokens apostados, explorando las formas en que XION apunta a combatir la hiperinflación. La economía de tokens sostenible es la clave para construir un ecosistema duradero, y el diseño de la economía de tokens de XION concede gran importancia a este aspecto para hacer realidad la visión de hacer que Web3 sea fácilmente accesible para todos.

¿Qué es XION?

XION es una cadena de bloques de prueba de participación (PoS) asegurada por un grupo de validadores (participantes de la red responsables de proponer y validar nuevos bloques). Como apuestan sus tokens, se les permite participar en la producción y verificación de bloques. Si actúan maliciosamente o no cumplen con sus deberes correctamente, perderán algunas de sus fichas apostadas. Para incentivar a estos validadores a participar en el consenso de la red y contribuir a su seguridad, reciben recompensas de apuesta.

Como cadena de bloques PoS, la seguridad de XION depende de la cantidad de validadores y del valor de sus tokens apostados. Cuanto mayor sea el valor de los activos apostados, más fondos necesitará un atacante para comprometer la red. Pero también significa que las redes mal diseñadas con valores de activos en rápida caída correrán un mayor riesgo de ataque.

Superar la feroz inflación simbólica

En los últimos años, nuevas cadenas públicas y sus ecosistemas han intentado atraer más validadores y participantes ofreciendo recompensas de participación inusualmente altas. Sin embargo, este enfoque tuvo consecuencias no deseadas, ya que desencadenó la hiperinflación. A medida que la industria crecía, se hizo cada vez más claro que la hiperinflación no era un modelo sostenible. Perjudica a los usuarios activos y a los poseedores de tokens porque el activo pierde valor rápidamente. En última instancia, esto conducirá a una pérdida de estabilidad y seguridad de la red.

Para abordar los riesgos que plantea la hiperinflación, la tokenómica de XION se basa en una versión ampliada del módulo de acuñación Cosmos. XION ha realizado dos cambios pequeños pero significativos en el módulo de acuñación:

- Cuando sea posible, las tarifas acumuladas se utilizarán para compensar la inflación.

- La inflación de los tokens se calculará solo para los tokens apostados y no para todos los tokens.

Antes de profundizar en el impacto de estos cambios, es importante comprender primero cómo funciona el módulo de acuñación.

Módulo de acuñación Cosmos

El objetivo del módulo de acuñación de Cosmos es mantener una proporción predeterminada de tokens apostados y tokens líquidos en el ecosistema. Este es un equilibrio importante entre la liquidez del mercado y la oferta de apuestas, ya que puede afectar la seguridad y el crecimiento a largo plazo de la red. Esto se logra estableciendo tres valores: límite de inflación, piso de inflación y tasa de participación objetivo.

Para ilustrarlo mejor, tomemos Cosmos Hub como ejemplo. Establece un límite superior en el valor de la inflación del 20%, un límite inferior del 7% y una tasa de participación objetivo de 2/3 de los tokens. Si se apuestan más de 2/3 de los tokens, la tasa de inflación disminuirá lentamente hasta el 7% en múltiples bloques. Si la proporción apostada es inferior a 2/3, aumenta lentamente hasta el 20%. Si se apostaran exactamente 2/3, la tasa de inflación seguiría siendo la misma. El módulo de acuñación calculará cuántos tokens deben generarse en ese bloque para cumplir con el porcentaje de inflación y luego distribuirá estos tokens a validadores y apostadores.

Variación n.º 1: utilizar tarifas para compensar la inflación

El módulo de acuñación predeterminado de Cosmos y Cosmos Hub actualmente toman las tarifas acumuladas en bloques y las distribuyen a los validadores además de los nuevos tokens acuñados en cada bloque. Por ejemplo, si Cosmos Hub carga 10 tokens en un bloque y se acuñan 1000 tokens nuevos, se distribuirán 1010 tokens a los validadores.

La primera modificación implementada por XION en el módulo de acuñación es utilizar las tarifas cobradas en un bloque para compensar la cantidad de nuevos tokens que deben acuñarse en ese bloque.

Por ejemplo, si se acuñan 1000 tokens para distribuirlos a los validadores y se cargan 600 tokens en el mismo bloque, el módulo de acuñación solo acuñará 400 tokens. Estos 400 tokens acuñados se combinan luego con la tarifa de 600 tokens para que los 1000 tokens completos puedan distribuirse según lo previsto.

A medida que aumente la popularidad de la red XION, la acumulación de tarifas seguirá compensando la acuñación de nuevos tokens, lo que mitigará la inflación. También dará como resultado que el valor del token mantenga la estabilidad y al mismo tiempo mantenga los incentivos necesarios para que los validadores y las partes interesadas contribuyan a un ecosistema saludable.

Hay un efecto secundario interesante a observar: cuando las tarifas de bloque exceden la cantidad de tokens nuevos por bloque que deben asignarse a los apostadores, los tokens sobrantes se quemarán, reduciendo así el suministro de tokens. Esto significa que durante estos bloques, la cantidad de tokens se vuelve deflacionaria.

Cambio #2: Inflación de tokens para tokens apostados

Modelo existente: inflación para todos los tokens

El módulo de acuñación predeterminado de Cosmos calcula la inflación de todos los tokens existentes. Esto significa que el rendimiento anual de la apuesta (APY) suele ser mucho más alto que la tasa de inflación porque el porcentaje de tokens apostados existentes nunca alcanza el máximo. Es más fácil de entender con un ejemplo:

Si ahora hay 1000 tokens, solo se apuestan 500 tokens y la tasa de inflación es del 10%, entonces el apostador obtendrá un APY del 20%. ¿Por qué? Porque la inflación del 10% de los 1000 tokens existentes (es decir, 100 tokens recién acuñados) solo se distribuye a la mitad de los poseedores de tokens.

Esto crea incentivos "innecesarios" que atraen a participantes de la red a corto plazo que buscan retornos rápidos. Se incentiva a los validadores y apostadores a unirse temprano a estas cadenas para recibir recompensas hiperinflacionarias extremas. Estas recompensas desaparecen rápidamente y, una vez que lo hacen, los tokens se ven sometidos a una intensa presión de venta a medida que los primeros usuarios intentan obtener ganancias rápidas. Otra consecuencia de la inflación basada en todos los tokens es que el APY se volverá más volátil, ya que depende en gran medida de la cantidad de tokens apostados.

Modelo de token XION: inflación solo de tokens apostados

La red XION cambia una variable importante en la mecánica existente del módulo de acuñación Cosmos. La inflación no se calcula para todos los tokens, sino para los tokens apostados. Para ilustrar lo que esto significa, usaremos el mismo ejemplo anterior:

Si ahora hay 1000 tokens, solo se apuestan 500 tokens y la tasa de inflación es del 10%, entonces el apostador obtendrá un APY del 10%. ¿Por qué? Debido a que la inflación del 10% es para 500 tokens, solo se acuñan 50 tokens nuevos, no 100. Como resultado, los apostadores siempre tratan su APY como la tasa de inflación. Este cambio crea un APY más estable y ayuda a atraer participantes a largo plazo a la red.

Resumir

La economía del token XION se basa en los principios de estabilidad y seguridad, con una perspectiva a largo plazo. A través de dos cambios importantes (compensar la inflación mediante tarifas acumuladas y calcular la inflación de los tokens basándose únicamente en los tokens apostados), XION reduce estratégicamente el potencial de hiperinflación. Se necesita un enfoque de primeros principios para alinear los incentivos del ecosistema, con el objetivo de atraer validadores y usuarios a largo plazo en lugar de especuladores a corto plazo, mejorar la capacidad de la red para resistir la volatilidad y garantizar que todo el ecosistema sea más estable, seguro y sostenible. .