Autor: Aylo, autor de alpha please; flow, investigador de cifrado Traductor: Golden Finance xiaozou;
Hemos llegado a un momento importante en la historia de Crypto.
En las últimas semanas, hemos sido testigos de un giro de 180 grados en la postura de Estados Unidos sobre las criptomonedas. A pesar de las dificultades, los ocho ETF de Ethereum recibieron la aprobación de la SEC. Además, la Cámara de Representantes de Estados Unidos no sólo aprobó el proyecto de ley de cifrado FIT21, sino que también aprobó una legislación para impedir la formación de monedas digitales de los bancos centrales. Pero lo que es aún más sorprendente es que las criptomonedas están empezando a convertirse en un tema importante en las próximas elecciones presidenciales de Estados Unidos.
Entonces, si usted es una gran institución financiera, el mensaje es claro: las criptomonedas no van a ninguna parte, por lo que si no quiere quedarse atrás, será mejor que se familiarice con el mundo de las criptomonedas y comience a explorar sus diferentes casos de uso. .
Desde esta perspectiva, parece obvio pensar que el campo de la tokenización de activos del mundo real tendrá un enorme potencial de crecimiento futuro.
Pero, ¿qué es exactamente esta tendencia, por qué atrae tanta atención y entusiasmo y cómo aprovecharla al máximo? Este es el contenido principal que discutiremos en este artículo. Además, encontrará muchas oportunidades alfa en el texto.
1. Caso RWA
Si el software se está comiendo el mundo, la tokenización de activos del mundo real se está comiendo los mercados de capital.
En los últimos años, el campo de RWA (Real World Assets) se ha convertido en uno de los casos de uso más prometedores de la tecnología blockchain, que consiste en mover activos del mundo real a la cadena. El argumento a favor de RWA es simple: conectar la estabilidad y la propuesta de valor de los activos del mundo real con las características innovadoras y las eficiencias potenciales de la tecnología blockchain y DeFi (finanzas descentralizadas).
De hecho, muchos consideran que esta área es una parte bastante importante del mundo financiero. Recientemente, incluso hemos visto a los nombres más importantes del sector financiero, como BlackRock y Franklin Templeton, mostrar un gran interés en el espacio y lanzar sus propios fondos tokenizados.
En teoría, cualquier activo del mundo real que pueda comercializarse fácilmente puede tokenizarse e incorporarse a la cadena, incluidos los activos tangibles e intangibles, así como los activos fungibles o no fungibles; a continuación se muestra una lista parcial.
(1) ¿Por qué es tan importante la tokenización?
Si no hubiera ventajas obvias al incorporar activos a la cadena, RWA no recibiría tanta atención. El siguiente diagrama enumera los principales beneficios de la tokenización.
La teoría central que sustenta a DeFi es que blockchain puede crear mejores estándares para el intercambio fluido de diferentes activos. En este sentido, RWA simplemente reconoce la propuesta de valor de DeFi y la extiende a todos los activos negociables para crear el mercado de próxima generación: un mercado más transparente, seguro, justo y abierto.
(2) Comprender el meta RWA
Estamos entrando en la era de la tokenización de los mercados. De manera lenta pero segura, todos los activos se trasladarán a la cadena, desafiando el status quo de 30 años de los mercados de capital globales. Esto es especialmente cierto dado que el meta RWA se encuentra en la intersección de dos tendencias que dan forma al mundo actual: todo será financiarizado y digitalizado.
Financiarización: en el mundo actual, las finanzas no tienen fronteras y la economía se está volviendo cada vez más ilimitada, con individuos capaces de transferir la propiedad de activos a cualquier parte del mundo. Todo tiene mercado, todo tiene precio, todo se vuelve comercializable. Por lo tanto, resulta cada vez más significativo establecer un mecanismo de mercado más eficiente, más transparente, más justo y más abierto.
Digitalización: Nuestro mundo se está volviendo cada vez más digital. Hemos conectado teléfonos, relojes y pronto cerebros conectados. En este sentido, parece un siguiente paso lógico trasladar la prueba de propiedad de activos a una red blockchain.
En este sentido, RWA puede aprovechar plenamente las oportunidades que brindan estas dos tendencias.
(3) Principales desafíos
No hay duda de que los activos del mundo real en la cadena tienen propiedades muy interesantes, pero también plantean muchos desafíos. Estos desafíos giran principalmente en torno a:
Regulación: Actualmente, no hay una respuesta clara sobre dónde establecer un mercado para activos tokenizados en un entorno sin una regulación compleja. Sin embargo, a medida que la visión mundial de las criptomonedas ha evolucionado a lo largo de los años, esto puede estar cambiando.
Liquidez: Proporcionar la estructura de mercado adecuada para la liquidez y la creación de mercado en activos del mundo real puede ser un desafío, especialmente para mercados altamente ilíquidos que operan las 24 horas del día.
Educar: Tomará mucho tiempo para que todos comprendan la verdadera propuesta de valor de incorporar activos del mundo real a la cadena, ya que al principio puede ser difícil comprender el dominio de la tecnología blockchain y sus ventajas y desventajas.
2. Desarrollo y evolución de RWA
(1) Moneda estable vinculada al USD
Las monedas estables respaldadas por Fiat fueron el primer caso de uso letal para la tokenización de activos del mundo real, y el mercado ha crecido significativamente en los últimos años. Hoy en día, las dos monedas estables respaldadas por dinero fiduciario más grandes son el USDC de Circle y el USDT de Tether, con un valor de mercado combinado de más de 130 mil millones de dólares. A principios de 2020, su valor de mercado total era de aproximadamente 5 mil millones de dólares.
(2) Tokens respaldados por productos
La tokenización de metales preciosos también se ha convertido en otra aplicación popular de RWA. Como Tether Gold (XAUT) o PAX Gold (PAXG), que son tokens respaldados por oro físico. Aunque se trata de un mercado relativamente nuevo, se está desarrollando rápidamente: XAUT y PAXG tienen una capitalización de mercado combinada de aproximadamente 840 millones de dólares.
(3) Los bonos gubernamentales tokenizados están creciendo rápidamente
La última gran tendencia en los RWA es la tokenización de los bonos del Tesoro estadounidense. Hemos observado que la capitalización de mercado en este sector ha crecido muy rápidamente, alcanzando más de 1.300 millones de dólares, según datos de 21co. Pero lo que es aún más notable es que grandes instituciones de TradFi están ingresando al mercado. Por ejemplo, el token BENJI de Franklin Templeton ha acumulado aproximadamente 370 millones de dólares en depósitos, mientras que el token BUIDL de BlackRock ha obtenido más de 380 millones de dólares en depósitos.
(4) El comienzo del próximo capítulo.
Esta tendencia de tokenización acaba de comenzar y se espera que continúe creciendo rápidamente. Boston Consulting Group estima que el mercado global de tokenización de activos financieros alcanzará los 16 billones de dólares en 2030, lo que eventualmente podría convertirse en el tan esperado puente entre TradFi y DeFi, creando el mercado de próxima generación.
Podemos imaginar un futuro en el que no sólo los activos puramente financieros, sino casi cualquier activo que sea fácilmente tokenizable (desde relojes de lujo hasta arte y bienes raíces) se tokenizarán en la cadena de bloques. Este es el mundo financiero del futuro.
3. Aprovecha la oportunidad
Llegados a este punto, seguro que te estarás preguntando: “Está bien, lo entiendo, pero ¿cómo puede mi cartera aprovechar esta nueva tendencia? No te preocupes, he preparado una lista de RWA para ti”. Eso debería ayudarte.
Pero me gustaría advertirles: el mundo criptográfico es altamente especulativo en este momento y se debe tener precaución. Entonces, como siempre, lo que sigue no es una predicción, solo mis pensamientos. A medida que los datos se vuelven más accesibles y el ruido se aísla con el tiempo, las ideas pueden cambiar mucho.
Tenga en cuenta que esta no es una lista exhaustiva, sólo algunos elementos que creo que merecen atención. Hay muchos más proyectos como este y obviamente debería haberme perdido muchos.
¿Estás listo? Ahora veamos algunos elementos que quizás quieras agregar a tu lista de seguimiento:
(1) Eslabón de cadena (ENLACE)
Chainlink actualizó recientemente su descripción de la red, llamándola una "plataforma universal pionera en el futuro de los mercados globales en cadena". Como puente entre los datos del mundo real y blockchain, Chainlink es la clave para permitir la tokenización de activos del mundo real.
Escribí el siguiente tweet hace un tiempo, pero hoy suena más cierto que nunca. Actualmente, Chainlink está trabajando activamente con Swift, DTCC y algunos de los bancos más grandes del mundo, y ninguno de ellos es una asociación publicitada. Con pilotos muy reales y estudios de casos que demuestran que la tecnología se ha implementado, es solo cuestión de tiempo antes de que vea llegar RWA en cadena a gran escala.
A largo plazo, sigo siendo muy optimista con respecto a Chainlink.
（2）Ondo Finanzas（ONDO）
Ondo está construyendo la próxima generación de infraestructura financiera para mejorar la eficiencia, la transparencia y la accesibilidad del mercado. Permite a los inversores minoristas y acreditados en cadena acceder al mercado de bonos a través de productos como USDY (una nota tokenizada respaldada por valores del Tesoro de EE. UU.) y OUSG (valores del Tesoro de EE. UU. a corto plazo).
ONDO es la moneda emergente con mejor rendimiento en 2024. Creo que este proyecto es muy interesante y ha ido ganando impulso últimamente. Pero puede que en este momento esté un poco sobrevalorado y sobrevalorado. Aún así, definitivamente vale la pena agregarlo a su lista de seguimiento de RWA.
(3) Finanzas Pendle (PENDLE)
Pendle es un protocolo financiero descentralizado que permite a los usuarios tokenizar y vender ganancias futuras. Es una innovadora solución de modelo tokenizado que brinda a los usuarios opciones de gestión de ingresos flexibles y dinámicas.
Esta también es una muy buena oferta para ganar puntos.
(4)TrueFi(TRU)
TrueFi es una infraestructura modular para crédito en cadena que conecta a prestamistas, prestatarios y administradores de cartera a través de contratos inteligentes regidos por TRU.
(5) Red Mantra (OM)
Mantra es una cadena RWA L1 de seguridad diseñada para cumplir con los requisitos reglamentarios del mundo real.
(6) Red Polymesh (POLYX)
Al igual que Manta, Polymesh es una cadena de bloques autorizada de nivel institucional creada específicamente para activos regulados.
(7) Centrífuga (CFG)
Centrifuge proporciona la infraestructura y el ecosistema para tokenizar, gestionar e invertir en una cartera completa y diversa de activos del mundo real. El conjunto de activos está totalmente garantizado, los inversores tienen recursos legales y el acuerdo es independiente de la clase de activo. El conjunto de activos cubre crédito estructurado, bienes raíces, bonos del Tesoro de Estados Unidos, créditos de carbono, financiación al consumo, etc.
(8) Red del Anochecer (Anochecer)
Dusk es un protocolo blockchain L1 sin permiso compatible con ZK centrado en la tokenización de activos del mundo real.
(9) Clearpool (CPOOL)
Clearpool es un ecosistema financiero descentralizado que tiene como objetivo crear el primer mercado sin permiso para liquidez institucional no garantizada.
（10）Polytrade（COMERCIO）
Este es un mercado de activos del mundo real. Reúne todas las cadenas de letras del tesoro tokenizadas, crédito, acciones, bienes raíces, materias primas, así como objetos de colección, arte, propiedad intelectual, regalías de creadores y artículos de lujo en una sola plataforma.
La forma más sencilla de participar en esta tendencia:
Si no desea perder demasiado tiempo investigando y monitoreando diferentes proyectos, tiene otra opción: RWA Thematic de SwissBorg.
Puede considerarlo como una canasta de tokens RWA, con la selección y asignación de tokens reequilibrándose automáticamente según las condiciones del mercado. Es como un ETF pero para el espacio RWA.
Esta es una forma de ganar exposición a todo el sector RWA, de forma rápida y sencilla, con un solo clic.
Estas son tus oportunidades alfa.
