Stablecoins está ampliando su influencia en el comercio centralizado y los protocolos de nicho. Tether (USDT) sigue siendo la principal fuente de liquidez. Pero en 2024, más proyectos nuevos emitieron sus activos y comenzaron a aumentar su oferta.

La aparición de varias soluciones L1 líderes significa que cada una eligió una moneda estable diferente, ya sea existente o de nueva creación. Hay tres tipos de monedas estables en el mercado, cada una con sus características y riesgos específicos. 

Las monedas estables respaldadas por dólares son las más comunes, incluidas USDT y Circle. Las garantías de tokens criptográficos respaldan los otros tipos, y generalmente requieren un valor más alto bloqueado para protegerse contra la volatilidad. El tercer tipo son las monedas estables algorítmicas, donde el nivel de precios se recalcula constantemente en función de un contrato inteligente. Entre ellos se incluyen DAI, USDD, Frax, AMPL y otros. 

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Generar monedas estables algorítmicas en proyectos especializados de DeFi es común y el más riesgoso. Los proyectos de nicho DeFi a menudo generan monedas estables algorítmicas; Existe el riesgo de que la plataforma infle su propio valor y lo utilice para imprimir más monedas estables. Las monedas estables algorítmicas de este tipo pueden funcionar si el activo subyacente es predecible y el proyecto evita inflar la oferta.

¿Qué monedas estables están creciendo? 

Investigaciones recientes muestran que GHO de Aave es la moneda estable de más rápido crecimiento y amplía su oferta en un 38,1% cada mes. 

Las monedas estables de más rápido crecimiento en términos de crecimiento de la oferta en 30 días (%). Número 1: @GHOAave aumentó un +38,1 % en los últimos 30 días pic.twitter.com/2vWyAEWlKf

– Terminal de tokens (@tokenterminal) 2 de junio de 2024

GHO está partiendo de una base muy baja y recién está comenzando a generar un suministro significativo. El activo se lanzó en agosto de 2023 y tardó meses en alcanzar la paridad con el dólar estadounidense. GHO está sobregarantizado con criptomonedas y es parte del tipo más numeroso de moneda estable.

En junio, todavía hay solo 1,3 millones de GHO, utilizados principalmente en el ecosistema descentralizado de Uniswap, Curve DAO y Balancer.

Aave crea GHO para que esté sobregarantizado por todos los activos depositados en el protocolo de Aave. En 2024, el suministro y la generación de GHO también reflejarán la salud de Aave. La cantidad actual de GHO creada es conservadora en comparación con el valor total bloqueado (TVL) de Aave, que se duplicó en los últimos dos trimestres a más de 12.600 millones de dólares.

Ethena se encuentra entre los acuñadores de monedas estables más activos, en este caso su USDe nativo. Recientemente, la oferta de USDe superó a las monedas estables acuñadas en la cadena de bloques Solana. Ethena también ofrece apuestas por los tokens recién creados. 

El suministro de Ethena USDe ahora ha invertido el suministro total de monedas estables en Solana. Ethena también generó más ingresos que Solana la semana pasada, con los ingresos más altos de cualquier aplicación. Olvídese de la tesis del protocolo gordo. Es temporada de aplicaciones obesas pic.twitter.com/RrKrBczYe0

— GRAMO | Ethena (@leptokurtic_) 3 de junio de 2024

Se han acuñado más de 3.000 millones de dólares, y algunos están bloqueados para apuestas de alto rendimiento. El USDe también se está extendiendo entre los mercados descentralizados, incluidos Curve Finance y Uniswap. USDe, sin embargo, sigue estando más limitado al ecosistema Ethena en combinación con el token ENA. 

El USDe de Ethena es un activo sintético que no está respaldado por dinero fiduciario. Tiene una garantía criptográfica parcial y está parcialmente respaldada por posiciones cortas de futuros, por lo que tiene un perfil de riesgo diferente. 

USDe es generado por el usuario y emitido solo después de que los usuarios verificados y incluidos en la lista blanca depositen otro activo en Ethena. Otros usuarios pueden comprar USDe a través de un DEX, sin necesidad de verificación. El USDe tiene un fondo de reserva adicional compuesto por USDT, USDC, ETH y otros activos aprobados.

Las monedas estables más antiguas se extienden a nuevas redes

El crecimiento de las monedas estables también proviene de la expansión de las monedas estables más antiguas y líderes a nuevas redes. La red Ethereum sólo es responsable de la mitad de las oportunidades de crecimiento. La difusión de las monedas estables también subraya las alternativas L1 más activas a Ethereum. 

Avalanche aumentó su oferta de USDC en un 31% el mes pasado y ahora tiene 1.790 millones de dólares en monedas estables. El USDC representa aproximadamente el 50% de ese suministro.

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El USDC de Circle también creció en Optimism y Polygon, dos de las principales soluciones de escalamiento de Ethereum. Las monedas estables que se trasladan a esos protocolos subrayan la tendencia general de abandonar la red principal de Ethereum para realizar transferencias más rápidas, escalables y económicas. La velocidad y la actividad de DeFi rara vez permiten un gasto más lento y costoso de monedas estables en la red principal.

El USDC alcanzó un suministro de 32.000 millones de dólares, todavía menos del 30% del suministro total del USDT, pero ganando importancia para el ecosistema DeFi más amplio.

Informe criptopolitano de Hristina Vasileva