El banco líder JPMorgan ha adoptado una postura pesimista y predijo que la demanda de ETF al contado de Ethereum será significativamente menor que la de sus homólogos de ETF de Bitcoin debido a varios factores.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos aprobó la semana pasada presentaciones regulatorias clave de los solicitantes de ETF.
JPMorgan espera baja demanda
Según el informe de investigación de JPMorgan, el gigante bancario espera que los ETF al contado de Ethereum atraigan alrededor de 3.000 millones de dólares en entradas netas durante el resto del año. Sin embargo, afirmó que la cifra podría aumentar a 6.000 millones de dólares si se permite apostar. Según el análisis, Bitcoin tenía la ventaja de ser el primero en actuar y potencialmente saturó la demanda general.
"Bitcoin tuvo la ventaja de ser el primero en actuar, saturando potencialmente la demanda general de criptoactivos en respuesta a las aprobaciones spot de ETF".
La SEC aprobó la semana pasada presentaciones regulatorias clave relacionadas con los ETF al contado de Ethereum. Sin embargo, aún no han comenzado a cotizar porque el regulador aún no ha aprobado sus presentaciones S-1. Según JPMorgan, el evento de reducción a la mitad de Bitcoin de abril actuó como un catalizador adicional para los ETF de Bitcoin al contado, pero no hubo un impulso similar para ETH en el futuro cercano. Además, la falta de apuestas para los ETF al contado aprobados de Ethereum los hizo menos atractivos en comparación con otras plataformas que ofrecen rendimientos de apuestas.
"El éter como token de aplicación "se diferencia del bitcoin en su propuesta de valor para los inversores, ya que el bitcoin tiene un atractivo más amplio al competir con el oro en las asignaciones de cartera".
El banco señaló que una menor liquidez y menores activos bajo gestión también harían que los ETF spot de Ethereum sean menos atractivos para los inversores institucionales.
Un cambio abrupto en las aprobaciones
En una medida sorprendente, la SEC aprobó los ETF al contado de Ethereum, lo que llevó a algunos analistas a especular que la medida podría tener motivaciones políticas. El nuevo compromiso de la SEC con las partes interesadas llevó a la aprobación de los formularios 19b-4 de ocho solicitantes: Grayscale, Bitwise, BlackRock, VanEck, Ark 21Shares, Invesco, Fidelity y Franklin Templeton.
Otras aprobaciones de ETF pueden enfrentar obstáculos
JPMorgan también expresó escepticismo con respecto a la aprobación de ETF criptográficos adicionales como Solana, citando la postura de la SEC de clasificar la mayoría de las criptomonedas como valores, lo que crea obstáculos importantes.
“La decisión de la SEC de aprobar los ETF de ETH ya es exagerada dada la ambigüedad sobre la clasificación de Ethereum. Creemos que es poco probable que la SEC vaya más allá al aprobar Solana u otros ETF simbólicos, considerando su visión más sólida de que estos activos son valores en comparación con Ethereum”.
La perspectiva pesimista de JPMorgan contrasta marcadamente con el optimismo expresado por otros analistas. Geoffrey Kendrick, de Standard Chartered, ha predicho que los ETF de Solana y XRP podrían recibir luz verde en 2025. Jaret Speilberg, de TD Cowen, también anticipa la aprobación de una amplia gama de ETF criptográficos, incluidos fondos cesta que abarcan múltiples tokens.
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