Wall Street se está metiendo en las criptomonedas. Y eso probablemente significará el fin de DeFi tal como lo conocemos.

"Muchas instituciones están realmente fascinadas por DeFi", dijo el cofundador de Vertex, Darius Tabai, a DL News. "El problema es que DeFi todavía está en modo Lejano Oeste".

DeFi permite a cualquier persona, en cualquier lugar, realizar transacciones financieras complejas (por ejemplo, solicitar un préstamo en Ethereum a través del protocolo de préstamos MakerDAO) sin necesidad de presentar una identificación.

Y debido a que estos protocolos son líneas de código en lugar de empresas con una oficina, de todos modos no hay nadie a quien enviar esa identificación.

Ése es un gran problema en Wall Street, donde las empresas están legalmente obligadas a evaluar el riesgo de contraparte: saber quién está del otro lado de la transacción.

Tabai, exjefe global de comercio de metales de Merrill Lynch y Credit Suisse, dijo que la mayoría de las instituciones no podrían utilizar protocolos que no requieran identificación.

¿La solución?

"Hace tiempo que la gente tiene claro que habrá una próxima generación de plataformas DeFi que estarán autorizadas de una forma u otra", dijo.

Modelos híbridos

Los proyectos criptográficos generalmente pertenecen a una de dos categorías: centralizados o descentralizados.

Las plataformas centralizadas, como Binance o Circle, funcionan como empresas y requieren controles de identidad.

Pero los protocolos descentralizados, como Uniswap o Tornado Cash, son programas de software de código abierto dirigidos por sus comunidades (al menos en teoría) que cualquiera puede utilizar sin proporcionar información sobre sí mismo.

Estas dos categorías probablemente convergerán en un híbrido que aproveche la seguridad proporcionada por la tecnología blockchain al tiempo que conserva la eficiencia y los controles de identidad de los modelos centralizados, dijo Tabai.

Caso en cuestión: Vertex, un intercambio perpetuo que él cofundó, ejecuta operaciones fuera de la cadena, como una empresa centralizada, pero registra todas las transacciones en la cadena, como un protocolo descentralizado.

Y aunque todavía no cuenta con KYC ni controles de conocimiento de sus clientes, el equipo utiliza servicios de monitoreo de terceros como Chainanalysis para señalar direcciones de billetera de alto riesgo.

Vertex no es el único protocolo que se organiza de esa manera.

Cube.exchange, una plataforma comercial lanzada en diciembre, ya implementó controles KYC. Pero los usuarios pueden rastrear dónde están sus fondos en tiempo real, como cuando usan una plataforma descentralizada.

El diseño híbrido de Cube evita que el equipo se apropie indebidamente de los fondos de los clientes o que los piratas informáticos los desvíen. Estos problemas han afectado a las criptomonedas desde la desaparición de Mt. Gox en 2014, y volvieron a salir a la luz cuando FTX colapsó en 2022.

"Los modelos híbridos resuelven una serie de problemas que han sido motivo fácil para los críticos y ofrecen una experiencia muy superior a los intercambios centralizados y descentralizados", dijo el cofundador y director ejecutivo de Cube, Bartosz Lipiński, a DL News.

Evolución

Para Tabai, este modelo se va a generalizar cada vez más.

"Algunos de los estándares de TradFi comenzarán a trasladarse a las criptomonedas", dijo. Eso incluye los controles KYC, que según Tabai no eran omnipresentes ni siquiera hace cinco años.

"Ahora, todos los intercambios centralizados realizan estos controles", dijo Tabai. "Tiene sentido que, en algún nivel, DeFi probablemente haga lo mismo".

Lipiński, mientras tanto, dijo que "muchos" intercambios descentralizados ya realizan controles de identificación para cumplir con las normas contra el lavado de dinero.

Y eso podría ser suficiente para que Wall Street comience a utilizar estas plataformas una vez que se disipe la incertidumbre regulatoria en torno a las criptomonedas, dijo.

"No es una idea nueva", dijo Tabai. "Es simplemente una idea que se está actualizando".

Tom Carreras es corresponsal de mercados de DL News. ¿Tiene algún consejo sobre Wall Street y DeFi? Comuníquese con tcarreras@dlnews.com