Introducción:

El último informe del índice Hashrate del primer trimestre de 2024 de Luxor Technology profundiza en el desempeño del sector minero de Bitcoin después de la cuarta reducción a la mitad de Bitcoin. Este informe ofrece información crítica sobre métricas clave como Bitcoin Hashrate, Hashprice, Hashrate Forwards y Bitcoin Mining Stocks, destacando la adaptabilidad de la industria minera de Bitcoin, y también los desafíos que les esperan a los mineros en un mundo con subsidios en bloque de 3,125 BTC.

El precio del hash y el hashrate de Bitcoin fluctúan

Ahora que pasó el Cuarto Halving, los mineros de Bitcoin tienen sus ojos puestos en dos métricas en particular: hashprice y hashrate de la red.

Hashprice es una medida de cuántos ingresos pueden obtener los mineros por día cuando utilizan hash con un grupo de minería de pago completo por acción. Entonces, en igualdad de condiciones, deberíamos esperar que la reducción a la mitad, que reduce a la mitad el subsidio del bloque de Bitcoin, reduzca el precio del hash a la mitad.

Sin embargo, esto no sucedió de inmediato. Hashprice experimentó una volatilidad extrema en el período previo e inmediatamente después del Halving. En la hora en que tuvo lugar la reducción a la mitad, el precio del hash cayó a $74/PH/día, pero rápidamente subió a un máximo de $183/PH/día a medida que las tarifas de transacción aumentaron debido a la actividad comercial de Runes. El revuelo de Runes duró poco y el precio del hash pronto cayó a un mínimo histórico de $44/PH/día antes de estabilizarse en su nivel actual de $50/PH/día. El mínimo histórico anterior del precio del hash, $55/PH/día, se produjo en 2022 durante las consecuencias de la debacle de FTX, y la nueva realidad del precio del hash subraya la brutal economía que ahora enfrentan los mineros.

Lo que nos lleva a la siguiente métrica importante a la que ha afectado el Halving: Hashrate. Durante el primer trimestre de 2024, el hashrate promedio de 7 días de Bitcoin aumentó un 19% a 611 EH/s, y aumentaría otro 6% en abril a un máximo histórico de 650 EH/s. Una vez que el polvo se calmó después del Halving, el hashrate de Bitcoin ha caído un 10% desde su máximo histórico a 580 EH/s.

Dado que los márgenes mineros están comprimidos y el verano está a la vuelta de la esquina (lo que probablemente requerirá una reducción del consumo de energía de las granjas mineras a escala industrial en lugares como Texas, un viento en contra para el crecimiento del hashrate), deberíamos esperar que el hashrate de Bitcoin experimente sólo un crecimiento marginal este año.

Hashprice cotiza en Contango

En particular, los comerciantes en los mercados de hashrate creen que el precio del hash ha tocado fondo (al menos por ahora).

Los Hashrate Forwards de Luxor, un derivado minero de Bitcoin que permite a los mineros y otros participantes comprar y vender hashrate a precios fijos en fechas futuras, se negocian en contango, lo que significa que los comerciantes de hashrate esperan que el precio del hash sea más alto en los próximos meses que el precio spot actual. . Esto sugiere un sentimiento alcista entre los comerciantes de Hashrate Forwards, que esperan un aumento en el precio del hash potencialmente debido a tarifas de transacción más altas o una disminución en la dificultad minera.

Como dijimos en la sección anterior, es posible que la restricción en puntos críticos de minería como Texas pueda hacer que el hashrate se desconecte temporalmente, mejorando así el precio del hash y los márgenes de minería.

Los mercados ASIC están experimentando un descubrimiento de precios

El mercado de ASIC experimentó una desaceleración significativa a medida que se acercaba el Halving, con caídas de precios notables en varios modelos a pesar de un precio promedio de Hash más alto en el primer trimestre de 2024. Como era de esperar, las primas de precio del Antminer S21 en comparación con otros modelos aumentaron, lo que indica un cambio estratégico entre los mineros de Bitcoin hacia un hardware más eficiente para mitigar la disminución de los ingresos posteriores al Halving.

Las acciones mineras de Bitcoin están en una carrera armamentista de Hashrate y eficiencia

Todos los principales mineros públicos de Bitcoin aumentaron su tasa de hash a lo largo de 2023, sin embargo, algunos mineros han tomado medidas más agresivas para aumentar sus tasas de hash en los primeros meses de 2024. Con el subsidio en bloque ahora reducido a la mitad, es imperativo que los mineros equipen sus flotas de ASIC con lo más nuevo. hardware para seguir siendo competitivo en la carrera armamentista de hashrate y reducir sus costos operativos por unidad de hashrate.

Predicciones y perspectivas para 2024 y más allá

Salvo un repunte significativo en el precio de Bitcoin y/o una subida de las tarifas de transacción, 2024 será un año desafiante para los mineros de Bitcoin. Ahora más que nunca, las tarifas de transacción tendrán un papel fundamental en los resultados de un minero.

En términos de afrontar la nueva normalidad, aquellos que no lo hicieron en 2023 deberán ser creativos con sus estrategias operativas. Más allá de optimizar la eficiencia energética de su flota con los últimos modelos de ASIC y asegurar contratos de energía más favorables, pueden emplear firmware posventa para optimizar sus ASIC, adoptar estrategias de cobertura más sofisticadas y buscar fuentes de ingresos alternativas o lugares para reducir los costos operativos.

En el contexto de EE. UU. y Canadá, anticipamos una consolidación impulsada por fusiones y adquisiciones a medida que las empresas aprovechan los precios de liquidación de ASIC e instalaciones mineras. A medida que el sector minero siga madurando, la minería se arraigará e integrará aún más con los sistemas energéticos, y creemos que la actual época de reducción a la mitad acelerará esta integración a medida que los mineros se vean impulsados ​​hacia la fuente de producción de electricidad para aprovechar los costos de energía más bajos posibles. .

Esta es una publicación invitada de Alessandro Cecere y Colin Harper. Las opiniones expresadas son enteramente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.

Fuente: Revista Bitcoin

La publicación Bitcoin Halving Post Mortem: Insights from Hashrate Index's Q1-2024 Report apareció por primera vez en Crypto Breaking News.