¿Podrá Cardano, alguna vez aclamado como el futuro de blockchain, recuperarse de su pronunciado declive, o el viaje de ADA de la promesa a la decepción marcó el final de sus ambiciosos sueños?
Tabla de contenido
Como empezó la historia
El estado actual del ecosistema de Cardano
¿Por qué Cardano está rezagado?
¿Qué dice el sentimiento público?
¿Qué dicen los datos y los expertos?
El camino por delante
Como empezó la historia
Cardano (ADA) comenzó con grandes sueños. Creado por Charles Hoskinson, uno de los cofundadores de Ethereum (ETH), su objetivo era abordar los problemas de escalabilidad, sostenibilidad e interoperabilidad que preocupaban a cadenas de bloques anteriores como Bitcoin (BTC) y Ethereum. Utilizando un sistema de prueba de participación (PoS) llamado Ouroboros, Cardano prometió una cadena de bloques más ecológica y segura.
El viaje de Cardano tuvo algunos hitos notables. La actualización de Alonzo en septiembre de 2021 trajo contratos inteligentes a la red, y la bifurcación dura de Vasil en 2022 tenía como objetivo impulsar la escalabilidad.
Estas actualizaciones posicionaron a Cardano como un peso pesado potencial en el campo de las finanzas descentralizadas (DeFi), con aplicaciones como tokens no fungibles (NFT) e intercambios descentralizados (DEX) a cuestas.
Sin embargo, a pesar de estos avances, Cardano ha luchado por mantener su impulso. ADA alcanzó su precio máximo de 3,10 dólares en septiembre de 2021, pero a partir del 29 de mayo, cotiza alrededor de 0,46 dólares, una caída del 85%.
Gráfico de precios de por vida de la ADA | Fuente: CoinMarketCap
Esta disminución ha provocado especulaciones, incluso por parte del popular criptoinfluencer Ben Armstrong, también conocido como BitBoy Crypto.
En un vídeo del 6 de abril, Armstrong comparó el desempeño de Cardano con el de otras redes, argumentando que están "explotando y obteniendo mucho reconocimiento", mientras que la persona promedio "no puede nombrar tres proyectos en ADA".
Armstrong atribuyó esto a una mejor acción del precio y liquidez en otras cadenas, que atraen más uso y dinero institucional. Señaló que la liquidez de Cardano está en gran medida bloqueada en apuestas, lo que la hace menos atractiva para los grandes inversores.
Según Armstrong: "Los mercados nos lo están diciendo muy claramente: miren dónde está el gran dinero y hacia dónde va... ADA está quedando fuera".
En respuesta, el fundador de Cardano, Charles Hoskinson, expresó su decepción y afirmó que Armstrong "siempre fue amigable en persona conmigo" y le pareció "triste verlo tomar este camino", pero aún así le deseó lo mejor a Armstrong y esperó lo mejor.
Bueno, @BenArmstrongsX siempre fue amable conmigo en persona. Es triste verlo seguir este camino. Deséale lo mejor y espera lo mejor. https://t.co/b9lFeO70oe
– Charles Hoskinson (@IOHK_Charles) 7 de abril de 2024
¿Qué ha llevado a este declive? ¿Cardano está realmente muerto? Profundicemos y descubramos.
El estado actual del ecosistema de Cardano
Para comprender mejor la posición de Cardano, comparémoslo con sus competidores notables: Ethereum, Binance Smart Chain (BNB) y Solana (SOL) durante los últimos 30 días hasta el 29 de mayo.
Desarrollo y adopción de Dapp
El ecosistema de aplicaciones descentralizadas (dApp) de Cardano se está expandiendo, con 54 dApps activas y 132 contratos inteligentes. Sin embargo, estas cifras parecen modestas en comparación con las 4.589 dApps y más de 177.000 contratos inteligentes de Ethereum, así como con las 5.329 dApps y más de 79.000 contratos inteligentes de Binance Smart Chain.
Solana también supera a Cardano con 269 dApps y 1.820 contratos inteligentes. El número limitado de dApps y contratos inteligentes en Cardano afecta su atractivo tanto para los desarrolladores como para los usuarios.
Para los desarrolladores, un ecosistema más pequeño significa menos oportunidades de colaboración, soporte y usuarios potenciales. Esto puede ser un elemento disuasivo, especialmente para aquellos que buscan lanzar nuevos proyectos de forma rápida y eficiente.
Para los usuarios, una selección limitada de dApps se traduce en menos servicios y funcionalidades disponibles, lo que puede afectar la experiencia general del usuario.
A modo de ejemplo, consideremos el ecosistema DeFi de Ethereum, un importante atractivo para desarrolladores y usuarios. Proyectos como Uniswap (UNI), Aave (AAVE) y Compound (COMP) se han establecido como líderes en el espacio, contribuyendo al dominio de Ethereum.
Mientras tanto, el rápido crecimiento de Solana se puede atribuir a sus capacidades de alto rendimiento, su ecosistema NFT, la prevalencia de las monedas meme, su capacidad para permitir transacciones a la velocidad del rayo y sus bajos costos.
Cardano, si bien promete capacidades similares con su solución de escalamiento Hydra, aún tiene que lograr una adopción comparable. La cantidad limitada de dApps y contratos inteligentes en Cardano afecta la capacidad de la red para competir con ecosistemas más establecidos.
TVL de Cardano y análisis de la relación entre capitalización de mercado y TVL
El valor total bloqueado (TVL) de Cardano asciende a 255,57 millones de dólares al 29 de mayo, lo que es mucho menor en comparación con los 65.255 millones de dólares de Ethereum, los 5.520 millones de dólares de Binance Smart Chain y los 4.840 millones de dólares de Solana, lo que refleja la lucha de Cardano por atraer y retener una actividad sustancial de DeFi.
Curiosamente, el TVL de Cardano ha experimentado una fuerte caída de alrededor del 50% en los últimos dos meses, frente a los 490 millones de dólares de marzo, lo que sugiere una pérdida de confianza entre inversores y usuarios.
Gráfico TVL de Cardano | Fuente: DeFi LIama
La relación entre capitalización de mercado y TVL proporciona además una visión terrible de la posición de Cardano. El ratio de Cardano es de 62,45, que es mucho más alto que el 6,95 de Ethereum, el 16,63 de BSC y el 16,09 de Solana.
Una relación alta entre capitalización de mercado y TVL a menudo indica que la valoración de mercado de una cadena de bloques es mucho más alta que el valor bloqueado en sus protocolos DeFi, lo que sugiere que el mercado puede estar sobrevalorando el activo en relación con su uso real de DeFi.
En palabras simples, las inversiones especulativas pueden estar aumentando la capitalización de mercado de Cardano sin el correspondiente crecimiento en las aplicaciones DeFi y la actividad de los usuarios.
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Participación del usuario y actividad NFT
La actividad de los usuarios de Cardano, medida por billeteras activas únicas (UAW), asciende a 40.030. Esta cifra palidece en comparación con los 5,32 millones de UAW de Solana, los 4,09 millones de UAW de Binance Smart Chain y los 2,76 millones de UAW de Ethereum.
La alta actividad de los usuarios en Ethereum y Binance Smart Chain se puede atribuir a sus extensos ecosistemas, que ofrecen una amplia gama de aplicaciones DeFi, NFT y más, brindando a los usuarios diversas oportunidades de participación.
Para los NFT, el volumen de Cardano es de 1,68 millones de dólares, inferior a los 442,91 millones de dólares de Ethereum y los 73,21 millones de dólares de Solana. Binance Smart Chain, aunque lidera en volumen de dApps, también está detrás de Ethereum en volumen de NFT.
El bajo volumen de NFT en Cardano apunta a una actividad limitada del mercado y al interés de los usuarios en comerciar y crear NFT en la plataforma.
Comparación de transacciones y volúmenes
El volumen de transacciones es otra métrica crítica para evaluar el rendimiento de blockchain. Cardano procesó aproximadamente 409.300 transacciones, mientras que Ethereum gestionó 7,39 millones, Binance Smart Chain 21,86 millones y Solana la asombrosa cifra de 235,11 millones.
Mientras tanto, al examinar el volumen general de dApps, Ethereum domina con $208,21 mil millones, Binance Smart Chain le sigue con $21,71 mil millones y Solana con $3,55 mil millones. El volumen de dApp de Cardano de 173,32 millones de dólares es relativamente pequeño, lo que indica menos actividades e interacciones financieras dentro de su ecosistema.
¿Por qué Cardano está rezagado?
El ecosistema de Cardano enfrenta varios desafíos críticos que lo han dejado rezagado respecto de sus principales competidores. Analicémoslos uno por uno.
Retrasos en el desarrollo y problemas de ejecución.
Cardano ha sido criticado a menudo por su enfoque lento y metódico hacia el desarrollo. Si bien este proceso riguroso y revisado por pares garantiza resultados de alta calidad, retrasa la implementación de funciones clave.
Por ejemplo, Cardano introdujo la funcionalidad de contrato inteligente recién en septiembre de 2021, a pesar de su lanzamiento varios años antes que competidores como BNB Chain, Solana y Polygon (MATIC), que ya han incorporado a millones de usuarios a través de este caso de uso.
La llegada tardía de Cardano al grupo de los contratos inteligentes significa que enfrenta una tarea ardua frente a competidores que obstaculizan su capacidad para atraer y retener usuarios. Como resultado, su ecosistema ha tenido dificultades para ganar terreno frente a plataformas más establecidas y dinámicas.
Marketing y participación comunitaria inadecuados
Los esfuerzos de marketing y la participación de la comunidad de Cardano han sido menos efectivos que los de sus competidores. Los foros y comunidades en línea dedicados a Cardano suelen ser menos activos y con menos debates sobre proyectos nuevos e innovadores.
Por ejemplo, la comunidad de Solana es vibrante y publica publicaciones frecuentes sobre desarrollos únicos, lo que mantiene el ecosistema vivo y atractivo.
Por el contrario, la presencia en línea de Cardano se percibe como más estancada, centrándose en viejas narrativas en lugar de nuevos avances. El marketing eficaz es crucial para atraer nuevos usuarios y retener a los existentes, algo que Cardano necesita mejorar.
Competencia de ecosistemas robustos
Cardano se enfrenta a ecosistemas bien establecidos que ya han captado una gran cuota de mercado. Ethereum, por ejemplo, no sólo es pionero en contratos inteligentes, sino que también sigue liderando en términos de actividad de desarrolladores y lanzamiento de proyectos.
El lenguaje de programación centrado en Ethereum, Solidity, ha ganado una inmensa popularidad, lo que lo convierte en la opción preferida para los desarrolladores de blockchain. Esto ha dado como resultado un ecosistema robusto y próspero con una amplia gama de aplicaciones descentralizadas.
Otros competidores, incluidos Binance Smart Chain, Avalanche (AVAX) y Polygon, han ganado terreno al introducir soporte para Ethereum Virtual Machine (EVM).
La compatibilidad con EVM permite a los desarrolladores implementar aplicaciones nativas sin problemas en estas redes, lo que reduce las barreras de entrada para nuevos proyectos.
Cardano, sin embargo, todavía está en camino de admitir EVM, ya que recientemente lanzó la solución en testnet. Hasta que esté operativo el soporte completo de EVM, los desarrolladores deben aprender el lenguaje de programación nativo de Cardano, Haskell y el script de Plutus desde cero. Esta experiencia de incorporación no ha sido ideal, lo que aumenta la barrera para que los desarrolladores migren de otros ecosistemas prósperos a Cardano.
Como resultado, la adopción más lenta y la menor oferta en el ecosistema de Cardano dificultan competir con estas plataformas bien establecidas y más amigables para los desarrolladores.
Casos de uso limitados en el mundo real
A pesar de su progreso tecnológico, Cardano ha tenido dificultades para mostrar casos de uso del mundo real que puedan impulsar una adopción a gran escala.
El espacio blockchain es altamente competitivo y, sin aplicaciones convincentes que demuestren los beneficios prácticos de la tecnología de Cardano, resulta difícil atraer nuevos usuarios y desarrolladores.
Ethereum, por ejemplo, tiene numerosos proyectos y colaboraciones de alto perfil que destacan su versatilidad y utilidad en diversas industrias, desde las finanzas hasta los juegos.
¿Qué dice el sentimiento público?
El sentimiento en torno a Cardano en Reddit es heterogéneo, lo que refleja tanto optimismo como frustración entre los poseedores de larga data y los nuevos observadores.
Un destacado titular desde 2017 señaló que el foro Cardano parece muerto, con una notable falta de entusiasmo y debates innovadores. La principal preocupación es la ausencia de casos de uso y dirección de Cardano en la vida real, lo que hace que muchos se pregunten sobre las aplicaciones prácticas de la tecnología.
A pesar de esto, otro usuario respondió discutiendo los desarrollos en curso dentro del ecosistema Cardano. Señalaron que gran parte de la conversación se ha desplazado hacia Twitter (X) y las reuniones en persona, donde se están introduciendo nuevos lenguajes de programación como Aiken, Opshin y Helios.
El usuario incluso mencionó avances en escalabilidad con las primitivas zkfold, zeko y zk, junto con la construcción de un modelo de cuenta por parte del equipo de Optim. Los proyectos también están utilizando Plutus v2+ para mejorar los contratos inteligentes, lo que indica una actividad de desarrollo fuerte, aunque menos visible.
Mientras tanto, algunos argumentaron que los capitalistas de riesgo y las instituciones financieras tienen intereses creados en que Cardano fracase debido a su asignación justa de tokens y su descentralización, lo que amenaza los modelos de ganancias tradicionales, alimentando la creencia en el potencial a largo plazo de Cardano.
Por otro lado, persiste el escepticismo entre aquellos desanimados por el lento progreso de Cardano y la baja liquidez en los intercambios descentralizados. Estos usuarios desconfían de la falta de un desarrollo rápido y de casos de uso inmediatos, en contraste con las altas expectativas establecidas hace años.
¿Qué dicen los datos y los expertos?
Un análisis exhaustivo realizado por AlphaQuest examinó más de 12.000 proyectos de criptomonedas y descubrió que casi dos tercios de estos proyectos han muerto.
Entre los 10 ecosistemas principales con la mayor cantidad de monedas extintas, Cardano ocupa un lugar destacado, con el 74% de sus proyectos quedando inactivos o dejando de existir. Esta alta tasa de fracaso revela problemas sistémicos profundamente arraigados, como liquidez inadecuada, bajos volúmenes de negociación y participación insuficiente de los desarrolladores.
Por ejemplo, el 93% de las monedas muertas sufrieron baja liquidez o volumen de operaciones, lo que indica una grave disminución en el interés de los inversores.
Mientras tanto, la volatilidad y las condiciones del mercado en el espacio criptográfico han exacerbado aún más estos desafíos. Grandes colapsos, como los de Terra y FTX, provocaron el fracaso de numerosos proyectos.
Específicamente, después de la caída de Terra, el 35% de los proyectos criptográficos se consideraron inactivos. Esta inestabilidad también afectó a Cardano, que vio fracasar una parte considerable de sus proyectos durante estos tiempos turbulentos.
En medio de esto, la confianza institucional en Cardano también se ha visto afectada. Grayscale, una empresa líder en gestión de criptoactivos, eliminó recientemente a Cardano de su Digital Large Cap Fund como parte de su reequilibrio trimestral.
Al final del día 3/4/2024, los componentes del fondo de Grayscale Digital Large Cap Fund eran una canasta de los siguientes activos y ponderaciones. Como resultado del reequilibrio, Cardano $ADA ha sido eliminado. https://t.co/o5jJz3NKs0$BTC $ETH $SOL $XRP $AVAX (3/6) pic.twitter.com/qVymu05BKw
– Escala de grises (@Grayscale) 4 de abril de 2024
Aunque la empresa no declaró explícitamente los motivos, esta medida sugiere una confianza cada vez menor en el desempeño y el potencial de ADA.
La decisión de Grayscale de retener otros activos como BTC y Solana SOL mientras abandona ADA sugiere un cambio en la preferencia institucional hacia activos más prometedores y estables.
El camino por delante
A pesar de que los datos muestran que Cardano está por detrás de sus competidores, declararlo “muerto” podría ser prematuro. Si bien el camino por delante es desafiante, la comunidad de Cardano podría provocar un renacimiento.
¿Cardano resurgirá de las cenizas y redefinirá su camino, o se desvanecerá en la oscuridad como otro proyecto ambicioso que no pudo seguir el ritmo? Sólo el tiempo lo dirá, pero la historia de Cardano está lejos de terminar.
