La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido aprobó el lanzamiento de productos cotizados en bolsa (ETP) basados en Bitcoin y Ethereum en la Bolsa de Valores de Londres (LSE).
Está previsto que estos productos, WisdomTree Physical Bitcoin ETP y WisdomTree Physical Ethereum ETP, comiencen a cotizar el 28 de mayo. Esto marca un hito importante, ya que estarán entre los primeros ETP criptográficos que se cotizarán en el Reino Unido, un movimiento que se alinea con la tendencia global de aumentar la accesibilidad a las inversiones en criptomonedas.
Aprobación e importancia en torno a las ETP
La aprobación de la FCA, concedida el 22 de mayo, significa un paso fundamental para el mercado del Reino Unido. La decisión del regulador permitirá a los inversores profesionales e institucionales del Reino Unido invertir en estos productos respaldados por criptomonedas. Este desarrollo se produce a raíz de la prohibición de 2021 de que los clientes minoristas negocien con derivados criptográficos, lo que limita la disponibilidad de estos ETP solo a inversores profesionales e institucionales.
Alexis Marinof, director para Europa de WisdomTree, enfatizó la importancia de esta aprobación y señaló que simplifica el proceso de inversión para los inversores profesionales con sede en el Reino Unido que anteriormente han accedido a ETP criptográficos a través de bolsas en el extranjero. Esta medida de la FCA sigue a un anuncio público hecho por la LSE el 25 de marzo, que abrió solicitudes para ETP de criptomonedas hasta el 8 de abril, y las solicitudes exitosas se cotizarán en mayo, dependiendo de la autorización regulatoria.
Para obtener la aprobación de la FCA, los ETP criptográficos debían cumplir varios criterios estrictos. Debían estar denominados exclusivamente en Bitcoin (BTC) o Ether (ETH), estar respaldados físicamente y permanecer sin apalancamiento. Además, los emisores debían asociarse con un custodio autorizado contra el lavado de dinero de los Estados Unidos, el Reino Unido o la Unión Europea, y garantizar que los activos subyacentes se mantuvieran en almacenamiento en frío.
La decisión de la FCA refleja una tendencia más amplia observada a nivel mundial, donde los organismos reguladores permiten cada vez más productos de inversión basados en criptomonedas. La aprobación de los ETF de Bitcoin al contado por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha influido significativamente en este movimiento. El éxito de estos ETF estadounidenses, que han recibido miles de millones de dólares en entradas, ha alentado a otras naciones a ofrecer oportunidades de inversión similares.
El panorama de los ETF criptográficos de Hong Kong
Hong Kong, por ejemplo, también aprobó la cotización de ETF al contado de Bitcoin y Ether. Estos ETF se destacan por características como transferencias en especie y denominaciones en tres monedas fiduciarias, lo que permite a los inversores comprar y canjear unidades de ETF directamente utilizando Bitcoin o Ether. A pesar de estos avances, los ETF de Bitcoin al contado de Hong Kong han tenido un rendimiento inferior al de sus homólogos estadounidenses.
Los datos de Farside Investors revelan que los tres ETF spot de Bitcoin lanzados el 30 de abril en Hong Kong han atraído un total de 262 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM), con menos de 14 millones de dólares en entradas durante la primera semana. Esto contrasta marcadamente con los miles de millones que se ven en los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos.
Farside Investors comentó que el lanzamiento de ETF de Bitcoin y Ethereum en Hong Kong es menos significativo que en los EE. UU. El desempeño de los ETF al contado de Ether de Hong Kong, los primeros de su tipo a nivel mundial, también ha sido decepcionante, con un acumulado de $ 54,2 millones en AUM y 9,3 millones de dólares en entradas hasta el 6 de mayo. A pesar de estas cifras, el analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, señaló que los 310 millones de dólares en poder de los ETF de Hong Kong son proporcionalmente significativos, lo que equivale a 50 mil millones de dólares en el contexto del mercado estadounidense.
El tamaño relativamente pequeño del sector bursátil de Hong Kong, con una capitalización de mercado total de 4,5 billones de dólares en comparación con los 50 billones de dólares en las bolsas estadounidenses, junto con un crecimiento económico más lento en China continental desde 2022, contribuye a la iliquidez del mercado de Hong Kong. Un estudio realizado por el intercambio de criptomonedas OSL encontró que casi el 80% de los inversores expertos en criptomonedas en Hong Kong planean invertir en los nuevos ETF al contado de Bitcoin y Ether.
Sin embargo, los inversores de China continental enfrentan restricciones, ya que también deben tener residencia en Hong Kong para acceder a estos activos. Esta limitación, junto con la exclusión de los inversores en RMB de China continental de la compra de estos ETF, da como resultado bajos volúmenes de transacciones.
Restricciones a los inversores y disparidades en las tarifas
Los investigadores de SoSoValue señalaron que los ETF de criptomonedas de Hong Kong tienen estrictos requisitos de calificación de los inversores, lo que prohíbe la participación de inversores de China continental. Por ejemplo, Futu Securities requiere que los titulares de cuentas no sean residentes de China continental y Estados Unidos antes de poder realizar transacciones. La expectativa de que los fondos del continente puedan negociarse a través del Hong Kong Stock Connect en dirección sur no se ha materializado, y abrir este canal parece un desafío.
Además, las tarifas de gestión de los ETF criptográficos de Hong Kong, que oscilan entre el 0,85% y el 1,99% anual, son significativamente más altas que las tarifas anuales promedio del 0,25% que cobran los emisores estadounidenses. SoSoValue señaló que esta disparidad de tarifas hace que el costo de tenencia de los ETF de Bitcoin de EE. UU. sea más atractivo para los inversores institucionales que son optimistas en el mercado de las criptomonedas y tienen la intención de mantener estos activos a largo plazo.
Perspectivas globales para las ETP
La aprobación de los ETP de Bitcoin y Ethereum en la Bolsa de Valores de Londres representa un avance fundamental en el mercado del Reino Unido, que ofrece a los inversores profesionales e institucionales nuevas oportunidades para invertir en productos respaldados por criptomonedas.
Esta medida es parte de una tendencia global más amplia de creciente aceptación regulatoria e integración del mercado de inversiones en criptomonedas. Sin embargo, queda por ver cómo se comparará el Reino Unido con mercados como Estados Unidos y Hong Kong en términos de atractivo y competitividad.
Los ETF criptográficos de Hong Kong, que ofrecen transferencias en especie y múltiples denominaciones de moneda fiduciaria, brindan mayor flexibilidad y conveniencia a los inversores. El Reino Unido podría considerar adoptar características similares para mejorar su atractivo. A medida que el Reino Unido continúe perfeccionando su marco regulatorio y su oferta de productos, será interesante ver si puede posicionarse como un centro líder para inversiones en criptomonedas, compitiendo efectivamente con los mercados globales.
La publicación Lanzamiento de ETP de Bitcoin y Ethereum en la Bolsa de Valores de Londres tras la aprobación de la FCA apareció por primera vez en Coinfomania.
