📣 Fidelity Ark Invest y Grayscale hasta ahora han ajustado sus propuestas para omitir los planes de apostar las tenencias de ETH de los fondos >#ETHETFS
🔹A medida que la industria intenta dar sentido a las señales alcistas en evolución en torno a posibles aprobaciones de ETF de ether al contado, no es vergonzoso necesitar un repaso rápido.
🔸Se espera que la Comisión de Bolsa y Valores se pronuncie sobre dichos productos el jueves. ¿Conmigo hasta ahora?
🔹Las presentaciones enmendadas indican que los posibles emisores de ETF de ether no apostarían el ETH que poseen, una característica del fondo a la que los observadores del segmento predijeron durante mucho tiempo que la SEC se opondría.
♦️La SEC se ha negado a hacer comentarios.
🔸Los analistas esperan que la SEC decida sobre los llamados 19b-4 (cambios de reglas propuestos presentados por las bolsas en nombre de los emisores) antes de opinar sobre las declaraciones de registro S-1 para cada uno de los fondos planificados. Podría haber un retraso entre las dos acciones, las cuales son necesarias para que los productos lleguen al mercado.
♦️ Ponerse al día con el movimiento acelerado
🔹Varios observadores de la industria habían expresado pesimismo sobre la aprobación del ETF de éter al contado de la SEC hasta ayer, cuando los analistas de Bloomberg aumentaron sus probabilidades de aprobación de la SEC del 25% al 75%.
🔸Para ser justos, el analista de investigación de Coinbase, David Han, dijo la semana pasada que pensaba que el mercado podría estar "subestimando el momento y las probabilidades" de las aprobaciones de fondos ETH de EE. UU.
🔹Una persona familiarizada con el asunto le dijo a Blockworks el lunes: "Las conversaciones están progresando".
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🔸De hecho, según se informa, la SEC pidió a los intercambios qué ETF de éter al contado incluirían en la lista para actualizar sus documentos 19b-4. El personal de la SEC dijo a las bolsas el lunes que se inclinaba por aprobar los productos, informó Barron's, citando a "personas familiarizadas con el asunto".
🔹Jon Ammons, socio del grupo de activos digitales y criptográficos en cadena de Reed Smith, le dijo a Blockworks que la SEC a veces ha solicitado modificaciones de última hora si un problema en particular surge tarde en el proceso.
🔸“Pero yo diría que es raro que se queden sentados sobre un tema conocido y luego pidan cambios en el último minuto”, añadió.
🔹El posible cambio de opinión de la SEC podría estar relacionado con los recientes acontecimientos políticos a pocos meses de las elecciones presidenciales. Dado que el expresidente Donald Trump esencialmente se comprometió a ser un presidente pro-cripto, los demócratas probablemente sientan una presión adicional para potencialmente cambiar su postura sobre el tema, dijo la semana pasada el director ejecutivo de Galaxy, Mike Novogratz.
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🔸Doce senadores demócratas se unieron a los republicanos la semana pasada para aprobar una resolución para revocar el Boletín de Contabilidad del Personal (SAB) 121 de la SEC.
🔹Rashan Colbert, jefe de políticas de dYdX Trading, dijo que espera que la Cámara continúe ese impulso al aprobar la Ley de Innovación y Tecnología Financiera para el Siglo XXI con una mayoría bipartidista esta semana.
♦️Y luego está este cambio radical de la SEC.
🔸“Aquellos que han estado profundamente involucrados en la política criptográfica, que intentan pensar en ellas desde los primeros principios, se dan cuenta de que no se trata de cuestiones fundamentalmente partidistas”, dijo Colbert a Blockworks. "Algunos están intentando que así sea, pero no es así".
♦️Los emisores eliminan el lenguaje relacionado con las apuestas
🔹Fidelity Investments modificó la declaración de registro, o S-1, de su Fidelity Ethereum Fund el martes por la mañana.
🔸La presentación indicó que la empresa tiene la intención de no apostar el éter que posee. Apostar ether es el proceso de depositar ETH para ayudar a proteger la cadena de bloques Ethereum y obtener rendimiento de ese ETH al hacerlo.
🔹El ajuste de Fidelity se produjo después de que Ark Invest y 21Shares, que anteriormente propusieron que su fondo planificado apostara el ETH del fondo, también eliminaron ese lenguaje en una presentación del 10 de mayo.
🔸Oh, sí, y NYSE Arca presentó un 19b-4 el martes en nombre de Grayscale para su Ethereum Mini Trust.
🔹“Ni el fideicomiso, ni el patrocinador, ni el custodio, ni ninguna otra persona asociada con el fideicomiso participarán, directa o indirectamente, en acciones en las que cualquier parte del éter del fideicomiso quede sujeta a la validación de prueba de participación de Ethereum o sea se utiliza para ganar éter adicional o generar ingresos u otras ganancias”, afirma el documento.
🔸Se esperan más enmiendas similares a las 19b-4 y S-1 antes del fallo de la SEC.
🔹Sumit Roy, analista senior de ETF.com, dijo a Blockworks en marzo que sería difícil imaginar que la SEC permitiera que posibles ETF de ether apostaran sus participaciones.
🔸“La participación es una característica que hace que el éter y otras criptomonedas de prueba de participación se parezcan más a valores, que la SEC no verá con buenos ojos”, señaló Roy en ese momento.
♦️Entonces, ¿qué significa esto?
🔹Han, de Coinbase, trató de explicar la posible razón de la falta anterior de compromiso de la SEC con los posibles emisores de ETF de ether en una publicación del lunes X.
🔸Si bien apostar habría diferenciado los ETF de ether de los ETF de bitcoin ya aprobados, señaló que muchos detalles, como las responsabilidades del custodio, el cálculo del valor liquidativo y las tasas de referencia, por ejemplo, son similares a los de los fondos BTC.
🔹"Si no hay apuestas, no me queda claro por qué los ETF al contado de ETH serían mecánicamente diferentes de los ETF al contado de BTC", agregó Han. "Por lo tanto, el relativo silencio en la comunicación S-1 no me sorprende particularmente, ya que no está claro qué necesitaría ser actualizado".
El cofundador de 21Shares presentó un argumento similar en una entrevista en marzo con el cofundador de Blockworks, Jason Yanowitz, señalando las similitudes entre los productos bitcoin aprobados y las propuestas de ETF de ether.
🔹“Son la misma estructura, los mismos custodios, las mismas divulgaciones”, dijo Snyder en ese momento. “Es muy consistente internamente. Eso significa que hay menos que mirar”.
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🔸 Aún así, la SEC podría denegar las solicitudes de ETF de ether al contado, particularmente dada la vacilación histórica del regulador a la hora de etiquetar claramente a ETH como un valor o una materia prima.
🔹“Por lo tanto, la SEC podría decir que los ETP de ETH no deberían ser acciones fiduciarias basadas en productos básicos”, dijo Ammons. "Pero esto probablemente desencadenaría el tira y afloja jurisdiccional entre la SEC y la CFTC sobre la clasificación del éter".
🔸El presidente de la SEC, Gary Gensler, dijo en una declaración del 10 de enero, el día en que la agencia aprobó los ETF de bitcoin al contado de EE. UU., que la decisión estaba "limitada a los ETP que poseían un producto no relacionado con la seguridad, bitcoin".
🔹Jake Chervinsky, director jurídico del fondo criptográfico Variant, señaló que la aprobación de la SEC de los ETF de éter al contado probablemente significaría que están admitiendo que el ETH sin participación no es un valor.
🔸“Eso sería un paso político importante por parte de una comisión que consistentemente se ha negado a reconocer cualquier activo que no sea BTC como un producto no valorable”, escribió en X. “¿Nos lo hemos ganado?”
