Bitcoin (BTC) ganó un 8,4% entre el 15 y el 16 de mayo, alcanzando un máximo de 66.750 dólares, el nivel más alto en tres semanas. Aunque Bitcoin se estabilizó cerca de $65,000, este cambio de precio marca un cambio después de que BTC volviera a probar el soporte de $57,000 el 1 de mayo. Sin embargo, estas ganancias no fueron suficientes para infundir optimismo según las métricas de derivados de Bitcoin.
¿Qué hay detrás del mediocre desempeño de Bitcoin?
Parte de la decepción de los inversores de Bitcoin puede atribuirse al buen desempeño de los activos tradicionales. El índice S&P 500 alcanzó un máximo histórico el 16 de mayo, con una ganancia total del 6% en 15 días. Mientras tanto, el oro ganó un 4% en el mismo período y actualmente se cotiza a 2.375 dólares, menos del 1% de su precio de cierre más alto de la historia.
Bitcoin necesita recuperar otro 12% para recuperar su precio de cierre más alto de 73.084 dólares. Esta hazaña parece poco probable dado que el principal impulsor del precio, es decir, las entradas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin, se ha desvanecido. Estos ETF captaron 12.100 millones de dólares en inversiones desde su lanzamiento en enero, pero se han estancado durante los últimos dos meses.
El empeoramiento del entorno regulatorio, especialmente en los EE. UU., podría explicar por qué los inversores dudan en comprar Bitcoin utilizando derivados a pesar de la reciente fortaleza de los precios. El 6 de mayo, el presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de EE. UU., Rostin Behnam, advirtió que se tomarían más medidas coercitivas contra el ecosistema criptográfico durante los próximos seis meses a dos años.
Además, los reguladores estadounidenses tienen múltiples casos pendientes contra empresas de cifrado, incluidas Binance, Coinbase y Kraken. Las recientes acciones coercitivas contra servicios centrados en la privacidad y corredores de bolsa como Robinhood también han contribuido a la incertidumbre. La falta de un marco legislativo claro y claridad jurisdiccional limita el apetito de los inversores de Bitcoin.
Además, las criptomonedas recibieron una atención negativa de los medios después del arresto de 193 sospechosos de lavado de dinero utilizando monedas estables en China. Las autoridades alegaron el 15 de mayo que estos individuos transfirieron 1.900 millones de dólares utilizando monedas estables para contrabandear artículos e inversiones en el extranjero. Además, el 1 de mayo, un par de senadores estadounidenses solicitaron una investigación sobre el uso de criptomonedas para financiar organizaciones terroristas en Medio Oriente.
Los derivados de Bitcoin se mantienen estables a pesar del repunte por encima de los 66.000 dólares
Para comprender si el sentimiento de las ballenas se ha visto afectado por el empeoramiento del entorno regulatorio, se deben analizar los datos de los mercados de futuros de BTC. La relación largo-corto de los principales operadores consolida posiciones en contratos de futuros al contado, perpetuos y trimestrales, ofreciendo una visión integral de cuán alcistas o bajistas son estos operadores.
Relación largo-corto de BTC de los principales comerciantes de Exchange. Fuente: Coinglass
En OKX, la actual relación largo-corto es de 0,96, lo que indica que los alcistas y los bajistas tienen posiciones aproximadamente iguales. Sin embargo, se trata de una postura menos optimista en comparación con el 14 de mayo, cuando el indicador se situaba en 1,25, favoreciendo las posiciones largas. De manera similar, los principales operadores de Binance ahora son menos optimistas en comparación con el 14 de mayo, ya que la relación largo-corto disminuyó de 1,31 a 1,14.
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Para evaluar el apetito de los comerciantes minoristas, conviene centrarse en los futuros perpetuos, también conocidos como swaps inversos. Estos contratos incorporan una tasa incorporada que se recalcula cada ocho horas para compensar los desequilibrios de la demanda de apalancamiento. Esencialmente, una tasa negativa indica una preferencia por el apalancamiento utilizado por los vendedores en corto (vendedores).
Los futuros perpetuos de Bitcoin promedian la tasa de financiación a 8 horas. Fuente: Coinglass
Observe cómo la tasa de financiación de Bitcoin se ha mantenido por debajo del 0,01% durante el último mes, lo que indica una demanda equilibrada entre posiciones largas y cortas. Según las métricas de derivados, ni siquiera el reciente repunte por encima de los 66.000 dólares fue capaz de infundir confianza en los comerciantes minoristas.
En esencia, los inversores no confían en realizar apuestas alcistas mientras persiste la incertidumbre regulatoria. Lo positivo es que si Bitcoin finalmente supera los 68.000 dólares, la mayoría de los traders se verán sorprendidos, lo que podría impulsar el repunte, ya que hay espacio para el apalancamiento alcista.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
