Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management, publicó recientemente un análisis en profundidad del éxito de los 11 ETF spot de Bitcoin aprobados por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el 10 de enero de 2024. Desde su lanzamiento, estos ETF han atrajo más de 12.150 millones de dólares en activos, lo que los convierte en conjunto en el lanzamiento de ETF más popular de la historia.
Fuente: Inversores de Farside
Hougan enfatiza la importancia de identificar si los inversores profesionales o minoristas están impulsando estas entradas. La participación de inversores profesionales es particularmente importante porque sugiere un fondo sustancial y creciente de capital invertido en Bitcoin. Inicialmente, fue difícil determinar el origen de las entradas debido a la naturaleza anónima de las compras de ETF a través de cuentas de corretaje. Sin embargo, las presentaciones trimestrales “13F”, exigidas por la SEC para los inversores que gestionan más de 100 millones de dólares en valores negociados en bolsa, han aportado claridad.
Al analizar las presentaciones 13F al 9 de mayo de 2024, Hougan descubrió que numerosas empresas de inversión profesionales poseen cantidades sustanciales de ETF de Bitcoin. Las empresas notables incluyen Hightower Advisors, Bracebridge Capital, Cambridge Investment Research, Sequoia Financial Advisors, Integrated Advisors y Brown Advisory. En conjunto, 563 empresas de inversión profesionales informaron poseer ETF de Bitcoin por valor de 3.500 millones de dólares. Hougan anticipa que para la fecha límite de presentación del 15 de mayo, este número podría superar las 700 empresas, con activos totales bajo gestión (AUM) cercanos a los 5 mil millones de dólares.
Hougan dice que este nivel de participación de inversores profesionales no tiene precedentes para el lanzamiento de un nuevo ETF. Dice que Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, ha descrito la escala de propiedad como “loca”, destacando su importancia histórica.
Si administras dinero para los Ivy, eres lo más profesional posible. Buena captura aquí. https://t.co/sIojoO2HVk
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 13 de mayo de 2024
Según el CIO de Bitwise, a pesar de la impresionante participación profesional, los inversores minoristas poseen actualmente la mayoría de los activos de ETF de Bitcoin, lo que representa aproximadamente el 90 % del total de 50 mil millones de dólares en activos bajo gestión.
Hougan señala que este alto nivel de inversión minorista no debería eclipsar el importante interés institucional. Explica que los inversores profesionales suelen seguir un enfoque gradual para las nuevas clases de activos, que implica diligencia debida, asignaciones personales, asignaciones de clientes aislados y, finalmente, asignaciones en toda la plataforma. Hougan cree que las asignaciones iniciales observadas en las presentaciones del 13F representan sólo el comienzo de una tendencia más amplia. Por ejemplo, señala que la asignación de 68 millones de dólares de Hightower Advisors a ETF de Bitcoin es sólo el 0,05% de sus activos totales, lo que sugiere un potencial considerable para el crecimiento futuro.
Hougan concluye que las importantes inversiones iniciales de las empresas profesionales son un indicador prometedor de la creciente aceptación e integración de Bitcoin en las carteras financieras tradicionales.
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