Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. mostraron que en abril, el IPC (precio al consumidor) de EE. UU. aumentó un 3,4% interanual y un 0,3% intermensual. El IPC subyacente aumentó un 3,6% interanual; y 0,3% intermensual, básicamente en línea con las expectativas del mercado.
Después de cinco meses, el IPC de Estados Unidos no superó las expectativas del mercado año tras año. Después de la publicación de los datos de inflación de abril, las expectativas generales del mercado sobre la trayectoria de la tasa de interés objetivo de la Reserva Federal han disminuido. Después de que se publicaron los datos, los tres principales índices bursátiles estadounidenses abrieron al alza, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años cayó y el índice del dólar estadounidense cayó.
Los niveles de inflación están cayendo nuevamente, pero es necesario observar las tendencias posteriores
Los participantes del mercado señalaron que los últimos datos de inflación de Estados Unidos de abril mostraron que tanto la inflación general como la inflación básica han vuelto a disminuir, pero aún está lleno de incertidumbre si el proceso de desinflación de Estados Unidos podrá lograrse con relativa fluidez.
En general, los datos del IPC de abril muestran que la inflación estadounidense ha comenzado a disminuir nuevamente y que el proceso de desinflación ya no ha encontrado obstáculos. A juzgar por la inflación súper básica de los servicios que preocupa al presidente de la Reserva Federal, Powell, las tasas de crecimiento interanual y mensual en abril aumentaron 0,11 puntos porcentuales y disminuyeron 0,23 puntos porcentuales, respectivamente, con respecto a marzo y el mes. La tasa de crecimiento intermensual disminuyó.
De cara al futuro, debemos seguir de cerca la pendiente descendente de la inflación. De hecho, considerando los niveles persistentemente elevados de los precios de la energía y los alimentos, esto puede transmitirse a la inflación subyacente. La inflación de los alquileres puede aumentar después del tercer trimestre, lo que provocará que la inflación básica caiga más lentamente. Por lo tanto, el proceso de desinflación de Estados Unidos todavía está lleno de incertidumbre.
La tasa de crecimiento interanual del IPC en abril se estabilizó como se esperaba, con una disminución constante de la presión inflacionaria sobre los alimentos y las materias primas básicas, pero los productos energéticos seguían aumentando y los precios de los servicios básicos mostraron una fuerte rigidez. Por un lado, la presión sobre la inflación procedente de los productos energéticos sigue aumentando. Por otro lado, la inflación básica de los servicios es difícil de reducir, principalmente debido al continuo aumento de los costos de los seguros de automóviles. Sin embargo, el alquiler equivalente al propietario y el alquiler de la vivienda, que tienen un mayor peso entre los servicios básicos, continúan desacelerándose año tras año. Al mismo tiempo, la presión inflacionaria sobre los alimentos y las materias primas básicas está disminuyendo gradualmente. En general, la inflación básica sigue cayendo de manera constante, pero se espera que, afectada por las fluctuaciones de los precios de la energía, se mantenga dentro de un rango en los próximos meses.
Estados Unidos avanzó en su proceso deflacionario en abril, pero no mucho. En primer lugar, la caída intermensual del IPC no fue significativa. En segundo lugar, el alquiler equivalente del propietario, que había aumentado considerablemente en el período anterior, sólo se desaceleró ligeramente. Además, el IPC súper básico en el que se centra la Reserva Federal se ha enfriado marginalmente, pero la tasa anualizada todavía se encuentra en un nivel alto. El repunte intermensual del IPC de Estados Unidos en el primer trimestre de este año puede haber estado respaldado por la flexibilización de las condiciones financieras en el período anterior. El endurecimiento de las condiciones financieras de Estados Unidos en el futuro ayudará a enfriar la inflación.
Aumentan las expectativas del mercado sobre el recorte de tipos de la Fed en septiembre
Según la herramienta "FedWatch" del Chicago Mercantile Exchange Group (CME), tras la publicación de los datos del IPC de Estados Unidos en abril, la probabilidad de un recorte de tipos de interés en septiembre aumentó del 65,1% al 73,2% la probabilidad de dos o más; Los recortes de tipos de interés en diciembre aumentaron del 65,1% al 73,2% y del 56,9% al 68,4%.
En cuanto a la tendencia futura de la política monetaria de la Reserva Federal, algunos participantes del mercado mantienen su opinión de que el primer recorte de tipos de interés puede producirse en el tercer trimestre. Sin embargo, algunos analistas creen que el ritmo de recorte de tipos de interés de la Reserva Federal puede ser lento y el primer tipo de interés. El recorte no será antes de septiembre. Es posible que ni siquiera reduzca las tasas de interés en 2024.
La alta inflación puede hacer que la Reserva Federal mantenga altas tasas de interés en el corto plazo, pero considerando que el impacto de las altas tasas de interés en varios sectores de la economía puede hacerse evidente gradualmente, se espera que el primer recorte de tasas de interés comience en el tercer trimestre. .
Aunque la inflación estadounidense no se ha debilitado significativamente, los datos de ventas minoristas han consolidado la confianza del mercado en un mayor debilitamiento de la inflación en el futuro. El mercado ha adelantado el inicio previsto de los recortes de tipos de interés a septiembre, y se espera que haya dos. Recortes de tipos de interés en 2024.
Sin embargo, debido a la alta inflación de los últimos dos meses, aunque la inflación se debilitó en abril, la tendencia futura aún no es obvia, lo que no es suficiente para darle confianza a la Reserva Federal. Se espera que la Reserva Federal continúe esperando y observando.
La caída de los datos de inflación de abril es una buena noticia para el mercado, pero todavía existe una gran incertidumbre sobre la posterior pendiente desinflacionaria. Además, el crecimiento de los salarios reales todavía se encuentra en un nivel relativamente alto, por lo que creemos que no es apropiado prestar demasiada atención e interpretación a los datos de inflación de un solo mes, ya que su impacto en la política de la Reserva Federal puede ser limitado.
A juzgar por el reciente discurso del presidente de la Reserva Federal, Powell, aunque cree que los datos de inflación eventualmente disminuirán, los datos de inflación del primer trimestre han debilitado su confianza en recortar las tasas de interés. La Reserva Federal actualmente no puede decir si lo hará ni cuándo. Las tasas de interés más bajas pueden durar. Aunque los datos de inflación actuales muestran que lo más probable es que la Reserva Federal no considere aumentar las tasas de interés como una opción para la política monetaria posterior, a juzgar por el reciente aumento en las expectativas de inflación de los residentes de Estados Unidos, la Reserva Federal todavía necesita más datos para observar la inflación. proceso inflacionario. Según el escenario base, la Reserva Federal podría recortar las tasas de interés por primera vez en el cuarto trimestre de 2024, o incluso podría no recortar las tasas de interés en 2024.
Para todos los tipos de activos, la inflación estadounidense está cayendo en línea con las expectativas, lo que dará un cierto impulso al sentimiento del mercado en el corto plazo. De cara al futuro, como la pendiente descendente de la inflación aún es incierta, el optimismo del mercado puede enfrentar cierta presión correctiva.
El tío Trece está planeando actualmente algunas buenas monedas.
Los que creen en mí, los que están interesados y los que quieren ser testigos de mi fuerza.
Puedes encontrarme mirando mi perfil y comprar gratis
El tío Trece no dejará que sus fans fracasen en este mercado alcista
