Los contratos de futuros perpetuos son un tipo de derivado criptográfico disponible para los comerciantes. Al igual que los contratos de futuros tradicionales, los futuros perpetuos también permiten a los operadores especular sobre el precio de los activos subyacentes como Bitcoin (BTC) o Ethereum (ETH) sin poseer directamente la criptomoneda.
Si bien los futuros perpetuos son similares a los contratos de futuros estándar, tienen una diferencia clave: los contratos de futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento.
Las dos contrapartes de un contrato de futuros perpetuo (una larga y otra corta) se pagan continuamente entre sí.
Cuando el precio del contrato es más alto que el precio de mercado del activo subyacente, los largos pagan los cortos.
Cuando el precio del contrato es inferior al precio de mercado del activo subyacente, la parte corta paga a la parte larga.
La cantidad que negocian depende de qué tan alto o bajo se negocia el contrato de futuros perpetuos en relación con el precio de mercado del activo subyacente.
Estos pagos suelen ocurrir cada 8 horas (aunque esto puede variar de una bolsa a otra) y tienen como objetivo mantener el precio del contrato de futuros perpetuos lo más consistente posible con el precio de mercado de su activo subyacente.
En esto se diferencian los contratos de futuros perpetuos de los contratos de futuros estándar, en los que las contrapartes intercambian pagos sólo una vez en una fecha futura predeterminada.
Si desea obtener más información sobre la negociación de contratos de futuros, consulte el artículo del Kraken Learning Center ¿Qué son los contratos de futuros de criptomonedas?
Por ejemplo, los comerciantes podrían utilizar contratos perpetuos para especular sobre el precio de diferentes tipos de criptomonedas en relación con el dólar estadounidense. Los contratos de futuros perpetuos les permitirán hacer esto sin comprar, vender o custodiar el activo en sí.
El intercambio BitMEX introdujo dichos productos derivados en el mercado de criptomonedas en 2016. Sin embargo, el premio Nobel Robert Shiller teorizó por primera vez los principios básicos de los contratos de futuros perpetuos a principios de los años 1990.
¿Cómo funciona un contrato perpetuo?
Mecanismo de tasa de financiación
El mecanismo de tasa de financiación perpetua implica que los comerciantes paguen o reciban tarifas de forma regular. El hecho de que paguen o reciban fondos depende de si el precio del contrato es mayor o menor que el precio del mercado al contado del activo y de si mantienen una posición larga o corta.
Dado que los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento, esta tasa de financiación vincula el precio del contrato al precio al contado del activo subyacente a lo largo del tiempo.
Si el precio de un contrato de swap es superior al precio de mercado del activo subyacente, la tasa de financiación del contrato es positiva. En este caso, el titular de la posición larga paga al titular de la posición corta una tasa de financiación cuando el contrato se negocia con una prima (por encima del precio al contado).
Lo contrario ocurre si el precio del contrato es inferior al precio de mercado al contado del activo subyacente. En este caso, se dice que el contrato se negocia con descuento y los titulares de posiciones cortas pagan una tarifa de tasa de financiación a los titulares de posiciones largas.
Este mecanismo de pago mutuo de los comerciantes ayuda en última instancia a incentivar el comportamiento de los participantes del mercado. Estos incentivos alientan que el precio del contrato de futuros perpetuos se acerque al precio del mercado al contado del activo. Debido a que estos contratos crean oportunidades de arbitraje en el mercado, las tasas de financiamiento incentivan a los operadores a tomar posiciones y, por lo tanto, obtener pagos de financiamiento, lo que en última instancia ayuda a alinear los precios de swap y los precios al contado.
Las tasas de financiación pueden mejorar la eficiencia del mercado y el descubrimiento de precios al recompensar a los comerciantes que ayudan a corregir las discrepancias de precios y brindar oportunidades de arbitraje.
Consulte este enlace para obtener más información sobre cómo Kraken calcula su tasa de financiación.
Comercio de arbitraje neutral delta
Los futuros perpetuos también alientan a los operadores de arbitraje neutral delta a mantener posiciones opuestas para cobrar tasas de financiación.
Los operadores de arbitraje neutral delta buscan explotar las diferencias de precios en el mercado comprando y vendiendo activos simultáneamente para beneficiarse de las diferencias de precios. Este tipo de negociación normalmente se realiza a través de derivados como opciones y contratos de futuros.
El objetivo de un operador de arbitraje neutral delta es obtener ganancias sin asumir ningún riesgo direccional. Esto se hace creando una cartera de activos con valor incremental neto cero, lo que significa que la cartera se crea para no estar expuesta a ningún riesgo direccional. Este tipo de negociación se utiliza a menudo para aprovechar las diferencias de precios a corto plazo en el mercado.
Aprovechar
Al igual que los futuros tradicionales, los operadores pueden comprar contratos perpetuos apalancados. El apalancamiento permite a los operadores aumentar sus posiciones comerciales con un capital inicial menor. Por ejemplo, utilizando un apalancamiento de 3x, un operador de swaps perpetuos puede comprar un contrato de derivados de $3000 con $1000 de margen.
Operar con posiciones apalancadas puede aumentar significativamente las ganancias, pero también puede exacerbar las pérdidas. Los fondos depositados para abrir una posición apalancada se denominan "Margen Inicial". Las bolsas también requieren fondos para mantener las posiciones, lo que se denomina "margen de mantenimiento". Suele ser al menos la mitad del margen inicial y permite a los operadores cubrir las pérdidas si la plataforma no liquida sus posiciones.
La liquidación ocurre cuando el mercado se mueve en contra del contrato de derivados de un comerciante y los fondos caen por debajo de los requisitos de margen de mantenimiento de la bolsa. Cuando esto sucede, el intercambio cierra automáticamente la posición y retira los fondos restantes del comerciante.
¿En qué se diferencian los contratos perpetuos de los productos de futuros tradicionales?
Los futuros perpetuos y los futuros tradicionales con vencimiento fijo son productos financieros que permiten a los operadores especular sobre cambios en el precio de un activo subyacente.
Estos activos pueden incluir materias primas tradicionales como el petróleo o el trigo, así como criptomonedas como Polkadot (DOT) o Monero (XMR).
Sin embargo, los operadores deben comprender que existen algunas diferencias clave entre los contratos de futuros estándar y los contratos de futuros perpetuos.
Debido a que los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento y, en cambio, cuentan con una renovación automática cada hora, los operadores pueden mantener sus posiciones abiertas indefinidamente.
Esto se diferencia de los contratos de futuros tradicionales que tienen una fecha de vencimiento fija.
Los contratos de futuros tradicionales tienen una fecha de vencimiento fija, lo que significa que los operadores deben cerrar sus posiciones al vencimiento o cerrarlas anticipadamente.
En términos de fijación de precios, la fórmula de fijación de precios de los futuros perpetuos es diferente de la de los contratos de futuros tradicionales.
Para alinear el precio de un contrato perpetuo con su activo subyacente, los futuros perpetuos utilizan una tasa de financiación basada en la demanda de posiciones largas/cortas.
Por otro lado, los contratos de futuros tradicionales suelen seguir el precio de mercado del activo subyacente utilizando un precio de índice de referencia basado en datos comerciales agregados de múltiples intercambios de criptomonedas.
¿Por qué operar con futuros perpetuos?
Uno de los principales beneficios de la permanente es su flexibilidad. Los operadores pueden entrar y salir de posiciones en cualquier momento sin preocuparse por el vencimiento del contrato.
Sin embargo, los futuros perpetuos también conllevan riesgos únicos. Como no tienen fecha de vencimiento, los operadores deben mantener posiciones y monitorear de cerca las condiciones del mercado para evitar pérdidas inesperadas. Además, los contratos perpetuos pueden estar sujetos a grandes fluctuaciones de precios.
A continuación se muestra un resumen de los factores a considerar al determinar si los contratos perpetuos tienen un lugar en su estrategia comercial.
El potencial de obtener enormes ganancias o pérdidas significativas es alto debido al apalancamiento incorporado.
Sin fecha de vencimiento, lo que permite estrategias comerciales a largo plazo
Los mercados permanecen abiertos las 24 horas del día, los 7 días de la semana con flexibilidad en los acuerdos comerciales
La capacidad de vender en corto significa que los operadores pueden obtener ganancias cuando el mercado cae.
Para los nuevos traders, la complejidad puede ser abrumadora
Cómo negociar contratos perpetuos
Para negociar futuros perpetuos, debe abrir una cuenta en un intercambio de criptomonedas que ofrezca estos contratos.
A continuación, deberá depositar fondos en su cuenta para cumplir con los requisitos del margen inicial y del margen de mantenimiento. Luego puede seleccionar el contrato que desea negociar. Luego podrá abrir una posición comprando o vendiendo un contrato.
Antes de comenzar, es importante comprender completamente la mecánica de los contratos perpetuos y los riesgos asociados con su negociación. Los expertos generalmente recomiendan desarrollar un plan comercial adecuado y utilizar herramientas de gestión de riesgos para minimizar las pérdidas potenciales.
En resumen, los contratos de futuros perpetuos son una forma flexible de especular sobre el precio de un activo subyacente. Sin embargo, también conllevan riesgos únicos y requieren una cuidadosa atención a las condiciones del mercado.
Al igual que con cualquier instrumento financiero, es importante investigar y abordar el comercio de derivados con precaución.
¿En qué se diferencian los contratos perpetuos de los productos de futuros tradicionales?
Los futuros perpetuos y los futuros tradicionales con vencimiento fijo son productos financieros que permiten a los operadores especular sobre cambios en el precio de un activo subyacente.
Estos activos pueden incluir materias primas tradicionales como el petróleo o el trigo, así como criptomonedas como Polkadot (DOT) o Monero (XMR).
Sin embargo, los operadores deben comprender que existen algunas diferencias clave entre los contratos de futuros estándar y los contratos de futuros perpetuos.
Debido a que los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento y, en cambio, cuentan con una renovación automática cada hora, los operadores pueden mantener sus posiciones abiertas indefinidamente.
Esto se diferencia de los contratos de futuros tradicionales que tienen una fecha de vencimiento fija.
Los contratos de futuros tradicionales tienen una fecha de vencimiento fija, lo que significa que los operadores deben cerrar sus posiciones al vencimiento o cerrarlas anticipadamente.
En términos de fijación de precios, la fórmula de fijación de precios de los futuros perpetuos es diferente de la de los contratos de futuros tradicionales.
Para alinear el precio de un contrato perpetuo con su activo subyacente, los futuros perpetuos utilizan una tasa de financiación basada en la demanda de posiciones largas/cortas.
Por otro lado, los contratos de futuros tradicionales suelen seguir el precio de mercado del activo subyacente utilizando un precio de índice de referencia basado en datos comerciales agregados de múltiples intercambios de criptomonedas.
