Autor: Paul Veradittakit, socio de Pantera Capital Traducción: 0xjs@金财经;
Puntos clave:
* Morpho está cambiando el panorama de DeFi más allá de los protocolos tradicionales como Compound y demostrando el poder de su innovador modelo de préstamos.
* Morpho, que originalmente aprovechaba Morpho Optimizers para líneas de crédito directas entre pares, ahora se ha expandido para incluir Morpho Blue, que utiliza un modelo entre pares que combina lo mejor de ambos mundos para una mayor eficiencia.
* Ambos modelos abordan las ineficiencias de los sistemas tradicionales basados en pools, como la subutilización del capital. Morpho Optimizers optimiza las coincidencias directas entre prestamistas y prestatarios, mientras que Morpho Blue ofrece grupos de préstamos independientes con relaciones préstamo-valor más altas.
* El valor total del préstamo de Morpho ha alcanzado un hito importante, y Morpho Blue se ha puesto al día rápidamente, representando una parte importante del valor total bloqueado (TVL) de Morpho en un corto período de tiempo.
Prefacio
DeFi está revolucionando la forma en que pensamos sobre los servicios financieros, desafiando las estructuras bancarias y crediticias tradicionales a través de innovaciones revolucionarias. Entre los diversos protocolos de Ethereum, se destaca Morpho, que recientemente superó a Compound en valor crediticio total. Este logro no solo resalta la efectividad del innovador modelo de préstamos de Morpho, sino que también señala un cambio más amplio en la gestión de activos digitales en todo el espacio DeFi. Originalmente conocido por sus préstamos entre pares a través de Morpho Optimizers, Morpho ha evolucionado aún más con el lanzamiento de Morpho Blue, un modelo que mejora el sistema tradicional de préstamos basado en fondos comunes para brindar soluciones financieras más eficientes y adaptables.
Descripción general del panorama actual de DeFi
DeFi se basa en el panorama financiero moderno e introduce soluciones basadas en blockchain que redefinen cómo se obtiene y proporciona el crédito. La industria está dominada por plataformas como Aave y Compound, que facilitan miles de millones de dólares en transacciones a través de modelos de préstamos dinámicos. Aquí, los usuarios depositan activos digitales en un fondo público del que otros pueden pedir prestado, creando un ecosistema vibrante donde se mantiene la liquidez y los activos se intercambian activamente.
A pesar de su éxito, el modelo tradicional de préstamos colectivos no está exento de deficiencias, especialmente cuando se trata de abordar la eficiencia del capital. Una gran parte de los activos depositados permanece inactivo, sin generar rendimientos y provocando ineficiencias en el sistema.
Morpho aborda estas ineficiencias de frente con su modelo de préstamos entre pares (P2P). Al conectar directamente a prestamistas y prestatarios, Morpho no solo optimiza la utilización del capital sino que también aumenta las tasas de interés ofrecidas a ambas partes. Su sistema superpone un motor de emparejamiento sobre protocolos existentes como Aave y Compound, lo que permite a los usuarios disfrutar de los beneficios de los grupos de financiación establecidos con la ventaja adicional de un posible emparejamiento directo. Si el emparejamiento directo no es factible, los usuarios aún pueden beneficiarse de la liquidez del fondo subyacente, asegurando que Morpho conserve las ventajas fundamentales del modelo basado en el fondo mientras innova en su funcionalidad.
El ascenso de Morfo
Si observamos el progreso de Morpho, se logró un hito importante cuando su valor total de endeudamiento ascendió a 903 millones de dólares, superando los 865 millones de dólares de Compound. Esto no es solo una victoria en números; es un testimonio de la capacidad del protocolo para mejorar la experiencia crediticia, lo que refleja la creciente necesidad de interacciones financieras más directas dentro del ecosistema.
Inicialmente, este crecimiento fue impulsado por Morpho Optimizers, cuyas primeras versiones se basaron en Aave y Compound y tenían como objetivo resolver las ineficiencias de estas plataformas mediante la creación de líneas de crédito de igual a igual entre los proveedores de financiación y los prestatarios.
Sin embargo, el producto más nuevo Morpho Blue ha comenzado a ponerse al día significativamente, representando el 40% del valor total bloqueado (TVL) de Morpho en solo tres meses. Morpho Blue utiliza un modelo de agrupación entre pares similar a Aave y Compound, pero de una manera más eficiente, presentando grupos de préstamos independientes con ratios préstamo-valor más altos y mayor utilización.
Impacto e implicaciones futuras
El ascenso de Morpho fue de gran alcance. Con el aumento de los préstamos P2P, es posible que veamos un cambio hacia un mercado financiero DeFi más competitivo y eficiente. Sin embargo, esta evolución requerirá que la industria enfrente nuevos desafíos, como gestionar la complejidad de las interacciones punto a punto y garantizar fuertes medidas de seguridad contra riesgos potenciales. Morpho Blue tiene como objetivo abordar la fragilidad y las ineficiencias de los modelos actuales de préstamos agrupados. Es una primitiva simple e inmutable que separa el protocolo de préstamos central de las capas de gestión de riesgos y experiencia del usuario, creando una plataforma abierta para el mercado de gestión de riesgos y productos. Con creación de mercado sin permiso y perfiles de riesgo personalizables, Morpho Blue ofrece una alternativa flexible a los modelos únicos de Aave y Compound. Con el tiempo, Morpho Optimizers quedará obsoleto a medida que Morpho Blue continúe expandiendo su influencia y remodelando el panorama financiero descentralizado.
Fundador de Morfo
Al mando de Morpho Labs están los cofundadores Paul Frambot y Merlin Egalite, cuya experiencia combinada está llevando la plataforma a nuevas alturas. Paul, que tiene experiencia en blockchain y sistemas distribuidos de la Ecole Polytechnique, y Merlin, un experimentado desarrollador de software de Centrale Supélec, están impulsando el desarrollo de Morpho hacia un protocolo de préstamos seguro, abierto y resistente.
en conclusión
El éxito de Morpho ilustra vívidamente la naturaleza dinámica de DeFi y su potencial para la innovación continua. Al desafiar los modelos financieros establecidos e introducir soluciones más eficientes, Morpho está prosperando. Está allanando el camino para una nueva era de DeFi. De cara al futuro, el desarrollo continuo de plataformas DeFi como Morpho sin duda ayudará a dar forma al panorama financiero futuro.