En este mercado alcista, el impulso de los ETF al contado de EE. UU. ha impactado notablemente en la acción del precio, como se ve a través de la métrica de pérdidas y ganancias netas no realizadas (NUPL). NUPL mide las ganancias (o pérdidas) netas en papel normalizadas por capitalización de mercado.

Cuando NUPL supera 0,5, indica la fase de euforia de un mercado alcista. En el ciclo actual, NUPL superó el 0,5 unos 6,5 meses antes de la reducción a la mitad, en comparación con los 8,5 meses del ciclo 2020-21. Este cambio subraya el papel de la ETF a la hora de acelerar la acción de los precios al introducir una demanda significativa en el mercado.