El precio de Etheruem (ETH) sigue teniendo un rendimiento inferior al de las ganancias de Bitcoin en 2024, pero los analistas de Glassnode sugieren que podrían venir días mejores.
Una "rotación de capital más débil" está detrás del bajo rendimiento del precio de Ether
Los datos de Cointelegraph Markets Pro y TradingView muestran que Ethereum ha tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin en los últimos dos años, lo que ha resultado en una relación ETH/BTC más débil, que alcanzó un mínimo de $0,04622 el 1 de mayo, el más bajo desde abril de 2021.
Gráfico semanal de ETH/BTC. Fuente: TradingView
Glassnode dijo que el bajo rendimiento de Ethereum en este ciclo en relación con Bitcoin se debe a un "retraso mensurable en el interés especulativo" de la cohorte STH.
El informe define la cohorte de tenedores a corto plazo como "inversores que adquirieron sus monedas en los últimos 155 días y, a menudo, se los considera un indicador de la nueva demanda de los inversores".
Los analistas de Glassnode explicaron que BTC experimentó un "aumento notable en la actividad especulativa" en términos de acumulación de capital entre los STH en el período previo a los máximos históricos en marzo. Esto no se ha reflejado en ETH, que aún no ha superado su máximo histórico anterior.
Los datos en cadena de la empresa revelan que, si bien el límite realizado de STH de Bitcoin está casi al mismo nivel que el último pico de carrera alcista, el límite realizado de STH de ETH aún es menos de la mitad de los niveles del ciclo anterior, lo que sugiere una entrada notablemente mediocre de nuevo capital. .
"En muchos sentidos, esta falta de nuevas entradas de capital es un reflejo del bajo rendimiento de ETH en relación con BTC".
Límite realizado por STH de ETH. Fuente: Glassnode El mercado se encuentra en las “primeras etapas de una tendencia macro alcista”
Históricamente, el desempeño de los precios de Ether ha estado estrechamente vinculado a los movimientos de los precios de Bitcoin, y la reciente acción del precio refleja esta relación.
Bitcoin experimentó una liquidación después del cuarto halving, cayendo un 11% a un mínimo de dos meses de $56,500 el 1 de mayo. Desde entonces, el precio de Bitcoin se ha recuperado, consolidándose dentro del rango de precios de $62,700 y $65,550 en los últimos dos días.
Gráfico diario BTC/USD. Fuente: TradingView
Ether experimentó una corrección similar después del halving con una caída del 6%, registrando el "peor desempeño posterior al halving" de todos los tiempos, según Glassnode.
Evolución del precio del éter después de reducirse a la mitad. Fuente: Glassnode
Sin embargo, medido desde el máximo histórico de $ 73,835, Glass señala que el precio de Bitcoin cayó un 20,3%, la corrección más profunda en términos de cierre desde los mínimos de FTX en noviembre de 2022.
"Dicho esto, esta tendencia macro alcista todavía parece ser una de las más resistentes de la historia, con correcciones comparativamente superficiales hasta el momento".
Utilizando la métrica de ganancias/pérdidas netas no realizadas (NUPL), la firma de análisis de datos en cadena descubrió que tanto Ether como BTC todavía tienen un límite realizado relativamente bajo asociado con los tenedores a largo plazo (LTH), lo que sugiere que el mercado está "dentro de las primeras etapas". etapas de una macrotendencia alcista”.
Bitcoin frente a Ether Ganancias y pérdidas no realizadas. Fuente: Glassnode
En un informe anterior, Glassnode estableció que las entradas de capital a ETH tienden a ir a la zaga de las de BTC. Por ejemplo, durante el ciclo 2021, la afluencia máxima de nuevo capital a BTC se produjo 20 días antes de la afluencia máxima a ETH.
Utilizando un cambio de 30 días en el límite realizado para monitorear la rotación de capital entre estos dos activos, los analistas de Glassnode descubrieron que ETH STH Realized Cap aún no ha cobrado impulso en el ciclo actual.
“Para ambos activos, la variante de titular a corto plazo alcanzó su punto máximo antes del máximo del ciclo de 2021. Este año, el tenedor a corto plazo de BTC, Realized Cap, alcanzó su punto máximo alrededor del nuevo máximo histórico, mientras que la métrica de ETH apenas ha subido”.
BTC frente a ETH STH Límite realizado. Fuente: Glassnode
Glassnode concluye que si bien la acción del mercado posterior a la reducción a la mitad se ha desarrollado notablemente similar a los ciclos anteriores, varios puntos de datos indican que Ether ha tenido un rendimiento inferior en relación con BTC.
“Cuando desglosamos los flujos de capital y la rotación entre BTC y ETH, podemos ver que Bitcoin ha recibido la mayor parte de las entradas, probablemente impulsadas en parte por los ETF al contado de EE. UU. Los tenedores a corto plazo y la actividad especulativa parecen concentrados en Bitcoin, con un efecto indirecto notablemente débil en Ethereum hasta el momento”.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
