Visa presentó recientemente un panel que rastrea las transacciones de monedas estables, lo que marca otro paso significativo en la expansión del gigante de los pagos hacia las criptomonedas.
El panel etiqueta transacciones de monedas estables por valor de miles de millones de dólares como "inorgánicas".
¿Podría ser eso cierto?
El 30 de abril, por ejemplo, el volumen de transacciones de monedas estables fue de más de 75 mil millones de dólares. Pero cuando Visa, en colaboración con su empresa asociada Allium, intentó contabilizar la actividad de los bots (filtrando lo que describen como “transacciones internas redundantes” y aplicando un “filtro de usuarios inorgánicos”), esta cifra se desplomó a poco más de 8 mil millones de dólares.
El jefe de criptografía de Visa, Cuy Sheffield, dijo en las redes sociales que Visa había encontrado "mucho ruido" al observar los datos habituales de las monedas estables.
Sheffield dijo que el enfoque de Visa está diseñado para resaltar transacciones que se asemejan a pagos entre pares, filtrando así un volumen sustancial aportado por robots.
Visa sostiene que este método es crucial para aislar las transacciones iniciadas por usuarios genuinos, lo que refleja mejor la utilidad de las monedas estables en las operaciones financieras de rutina.
Esta metodología no es universalmente aceptada.
Nick van Eck, cofundador de la startup Agora, argumentó que se están pasando por alto actividades financieras importantes y legítimas.
"Esto no tiene sentido", dijo van Eck a DL News. "Porque entonces se tendrían en cuenta las empresas comerciales, que son empresas totalmente legítimas que utilizan estos productos".
La utilidad de los datos de Visa depende de lo que la empresa esté tratando de lograr, dijo a DL News Austin Campbell, profesor adjunto de la Columbia Business School.
"Para Visa, que probablemente esté tratando de obtener una métrica que parezca 'pagos entre pares', esta metodología tiene mucho sentido, porque esencialmente están tratando de filtrar el comercio institucional", dijo.
"Sin embargo, si le importa el volumen total de liquidación neta y desea incluir cosas como el arbitraje de intercambio versus [creador de mercado automatizado] porque es una transacción financiera que le interesa, probablemente esto no tenga sentido".
¿El enfoque correcto?
Algunos encontraron razonable el enfoque de Visa.
"La metodología tiene sentido si intentamos medir la utilidad orgánica de las monedas estables", dijo a DL News Tom Wan, analista de investigación de 21Shares.
Las transferencias dentro de la billetera de algunos intercambios centralizados son enormes, agregó, señalando una transacción basada en Tron de 2021.
“Esta transacción es una transferencia de USDT por 9 mil millones de dólares”, dijo. "Sin embargo, no representa ninguna utilidad orgánica de una moneda estable, como remesas globales, pagos, préstamos DeFi, comercio, etc.".
Anna Yuan, miembro del consejo asesor de Stablecoin Standard, calificó los filtros de Visa como "el enfoque direccional correcto para desglosar el uso".
Aún así, existe la posibilidad de que el volumen real de transacciones de monedas estables sea mucho mayor, según Ben Milne, fundador y director ejecutivo de Brale, una startup que crea su propia moneda estable.
"Creo que es posible, personalmente, que varias de estas cosas sean ciertas", dijo a DL News. "Incluyendo que hay mucho más volumen de monedas estables de lo que la gente cree y que no se refleja en ninguna parte aquí, y mucho menos se filtra".
Aleks Gilbert es corresponsal de DeFi de DL News con sede en Nueva York. Puede comunicarse con él en aleks@dlnews.com.
