Un indicador que ha estado ausente durante mucho tiempo y que está regresando es la regla de Taylor. Después de 15 años de irrelevancia del límite inferior cero, la regla de Taylor ha vuelto. La regla de Taylor fue desarrollada por primera vez por el funcionario de la Reserva Federal, John Taylor, en 1993. Taylor desarrolló un modelo simple y basado en reglas para la política monetaria que eliminó las conjeturas en la política de la Reserva Federal.

La Regla de Taylor original establecía que la tasa objetivo de los Fondos Federales se fijaba en 2% (la estimación de la tasa real neutral) más la tasa de inflación más 0,5 veces la brecha de producción (la diferencia entre la tasa de desempleo y el pleno empleo). más 0,5 veces la diferencia entre la inflación real y la inflación objetivo de la Reserva Federal. Ésta es la tasa nominal a la que debería apuntar la Reserva Federal.

Esto funcionó bien hasta la crisis financiera mundial (GFC) en 2008; Esta crisis reveló que la tasa natural no es constante en absoluto. Los ajustes se realizaron reemplazando el 2% por una tasa denominada tasa de interés natural (R*). Sin embargo, esto era totalmente discutible ya que los temores de deflación dominaban la política monetaria y las tasas de interés se mantuvieron en este nivel durante la mayor parte de los últimos quince años. El límite inferior cero La Reserva Federal tuvo que crear distorsiones en el balance y orientación futura (incluido el gráfico de puntos en 2012) para superar el límite cero.

Es decir, hasta la epidemia. Ahora las autoridades han vuelto a luchar contra la inflación, haciendo que la regla de Taylor (y el modelo de la Reserva Federal) vuelvan a ser relevantes.