Vuelve el entusiasmo por la aprobación de un fondo cotizado en bolsa de Bitcoin al contado. Esta vez, el gigante financiero BlackRock se ha unido a la carrera de los ETF, generando esperanzas de que una década después de que la industria de la criptografía intentara por primera vez lanzar un ETF de Bitcoin, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobará el producto tan esperado.
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Detecte la esperanza de ETF
narrativo
En julio de 2013, Cameron Winklevoss y Tyler Winklevoss solicitaron lanzar el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin. Once años después, la industria sigue esperando un producto Bitcoin al contado.
por qué esto es importante
Un ETF de Bitcoin, si se aprueba, permitiría a una amplia franja de inversores minoristas estadounidenses invertir en Bitcoin como un activo sin tener que pasar por la molestia de configurar una billetera o lidiar con intercambios de criptomonedas, a veces complicados. Además, los inversores sofisticados, como las oficinas familiares multimillonarias, podrán invertir en productos Bitcoin regulados (y, por lo tanto, "seguros"). Estas son algunas de las razones por las que a los defensores les gustaría que la SEC aprobara los ETF.
descomponerlo
Hace más de dos años, la Comisión de Valores de Ontario aprobó el primer fondo cotizado en bolsa de Bitcoin de América del Norte, lo que generó esperanzas de que un producto estadounidense pronto también reciba la aprobación. Más adelante en 2021, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó el primer ETF de futuros de Bitcoin, abriendo la puerta a varios otros productos similares.
Por ahora, todavía no se negocian ETF de Bitcoin al contado en los EE. UU., pero la presentación de BlackRock hace unas semanas indicó a la industria que eso podría cambiar. En las últimas semanas, hemos visto seis nuevas solicitudes de ETF al contado de Bitcoin en los Estados Unidos. ¿Ha evolucionado el mercado lo suficiente como para respaldar un ETF? ¿Pueden las empresas ofrecer garantías suficientes a la SEC de que el ETF es seguro?
La principal diferencia que vemos ahora es que estos solicitantes dedican más tiempo a hablar sobre sus acuerdos de vigilancia compartida (con algunas indicaciones de la SEC). Coinbase será el mercado para todos los principales emisores potenciales de ETF que han identificado socios hasta la fecha, a saber, Nasdaq y Cboe BZX, que representan a BlackRock, Fidelity, VanEck y otros.
La SEC ha propuesto acuerdos de vigilancia compartida en el pasado. En 2019, el regulador emitió una orden de 112 páginas explicando su rechazo de la solicitud de ETF de Bitcoin de Bitwise, diciendo que el mercado de Bitcoin tenía demasiado potencial de manipulación y necesitaba llegar a un "compartimiento de monitoreo" con un mercado regulado más grande. vinculado al activo subyacente" para evitar cualquier posible manipulación.
James Seyffart, analista de Bloomberg Intelligence que ha seguido las solicitudes de ETF de Bitcoin durante años, dijo que un problema es que no existe una definición clara de lo que constituye un gran mercado regulado.
"Por lo general, cada vez siguen retrasando y luego negando. Y en el camino a veces hacen comentarios", dijo Seifert. "Parte de esto sucederá a puerta cerrada... algo de esto sin duda sucederá".
Coinbase es sin duda el mayor intercambio de criptomonedas de Estados Unidos. Según CoinGecko, su volumen de operaciones de 24 horas (cuando está normalizado) es más del doble en comparación con su competidor más cercano, Kraken. Gran parte de esto parece provenir del mercado de Bitcoin.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos incluso ha reconocido el papel de Coinbase en Estados Unidos, describiéndola en una demanda contra la bolsa como "una de las plataformas de comercio de criptoactivos más grandes del mundo y la más grande de Estados Unidos".
La demanda de la SEC contra Coinbase no tiene nada que ver con su mercado de Bitcoin, lo que supongo que es una de las razones por las que estas empresas buscan el intercambio como socio en sus acuerdos de vigilancia compartida.
La pregunta abierta es si la SEC otorgará permiso a Coinbase para operar un mercado regulado considerable para Bitcoin y si es necesaria la aprobación.
El año pasado, los reguladores no parecían creer que existiera un mercado regulado para Bitcoin. Específicamente, cuando aprobó el ETF de futuros de Bitcoin de Teucrium en abril de 2022, la SEC escribió en una nota a pie de página que "el mercado al contado de Bitcoin no está actualmente 'regulado'", explicando por qué el acuerdo de supervisión compartida para el mercado de futuros de Bitcoin no es aplicable al mercado al contado. ETF.
Mientras tanto, la presentación de BlackRock/Nasdaq argumentó que, en primer lugar, no es necesario que haya un mercado regulado significativo y señaló casos pasados de rechazos de ETF.
“La prueba del gran mercado regulado no requiere que el mercado al contado de Bitcoin esté regulado para que la Comisión apruebe esta propuesta, y el precedente deja claro que el mercado subyacente para un producto básico o moneda al contado que sirve como mercado regulado de hecho será "Estos mercados de divisas y productos básicos, en gran medida no regulados, no ofrecen las mismas protecciones que los mercados sujetos a la supervisión de la Comisión, pero la Comisión ha estado analizando acuerdos de vigilancia compartida con los subyacentes. mercados de futuros para identificar dichos productos conforme a la Ley. "
El documento afirma que el mercado de futuros de Bitcoin debería ser suficiente para cumplir con la prueba de "escala significativa" de la SEC.
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Martes
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Jueves
El juez que supervisa el caso de quiebra de Genesis tomará una decisión sobre los reclamos de FTX hoy a las 15:00 UTC (11:00 a. m. ET).
Viernes
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) responderá hoy a la carta de la compañía de criptomonedas en su demanda en curso contra Coinbase.
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