Nota: ¡El artículo original fue escrito por di0nix!

En este artículo, analizaremos una nueva característica lanzada por Alcor relacionada con los fondos de liquidez: liquidez centralizada. La liquidez centralizada, en pocas palabras, permite a los proveedores de liquidez desplegar sus fondos dentro de un determinado rango de precios, mejorando así la eficiencia de la utilización del capital. En este artículo, explicaremos en detalle qué es la liquidez centralizada y cómo funciona la liquidez centralizada.

Saluda a nuestro mejor aliado: ¡el gráfico de liquidez/relación de cambio!

Todas mis explicaciones se basarán en este diagrama. Una vez que comprendas este diagrama, ¡todo será fácil! Comencemos con un ejemplo específico: supongamos que creamos un fondo de liquidez que contiene 24 WAXP y 12 EOS. La "relación de intercambio" (token_ratio) representa la relación de las cantidades de estos dos tokens, que es 24:12, igual a 2.

Si alguien quiere intercambiar ahora, al dar 2 WAXP obtendrá aproximadamente 1 EOS, y viceversa (*). Si otra persona ahora quiere intercambiar WAXP por EOS, para obtener 1 EOS, deberá dar 2,4 WAXP en lugar de 2. ¿por qué? ¡Porque después del primer intercambio, la relación de intercambio del grupo de flujo cambió de 2 a 2,4!

(*) De hecho, dando 2 WAXP recibirás 0.923 EOS. Recuerde, el producto de la cantidad de tokens antes y después del intercambio debe seguir siendo el mismo (24x12=288), por lo que la cantidad de EOS que se deben mantener en el grupo es 288:26=11,077. Debido a que el número de EOS antes del intercambio era 12, ¡el EOS obtenido por el intercambio es 12-11,077 = 0,923!

Para el primer intercambio, para obtener 1 EOS, el WAXP requerido es 2,2 y la relación de intercambio final es 2,4 para el segundo intercambio, para obtener 1 EOS, el WAXP requerido es 2,6 y la relación de intercambio final es 2,9; tercer intercambio, para obtener 1 EOS, el WAXP requerido es 3.2 y la relación de intercambio final es 3.6 para el cuarto intercambio, para obtener 1 EOS, el WAXP requerido es 4.0 y la relación de intercambio final es 4.5; , para obtener 1 EOS, el WAXP requerido es 5.1 y la tasa de intercambio final es 5.9... Como puede ver, cuanto más EOS se pierde en el grupo, más WAXP se requiere para obtener 1 EOS.

Después de comprender lo anterior, ahora podemos comenzar a comprender el gráfico de relación de cambio/liquidez. Recuerde, el fondo de liquidez fue creado por usted, por lo que es como si hubiera vendido su primera EOS por 2.2 WAXP, su segunda EOS por 2.6 WAXP, su tercera EOS por 3.2 WAXP y su tercera EOS por 4.0 WAXP. La cuarta EOS y la quinta EOS. se venden a 5.1 WAXP. Después de vender el primer EOS, la tasa de cambio será 2,4, después de vender la segunda EOS, la tasa de cambio será 2,9, luego 3,6, 4,5 y 5,9, como se muestra en la siguiente figura:

Sin embargo, el cuadro anterior no proporciona una comprensión intuitiva de la situación: cada rectángulo vale 1 EOS, ¡pero el área de cada rectángulo es diferente! Luego podemos dibujar una forma ligeramente diferente, que consta de líneas curvas, cada una con área igual (como se muestra a continuación):

Si alguien usa este grupo y quiere intercambiar EOS por WAXP, al principio, se puede cambiar 1 EOS por 2 WAXP (lo que significa que el grupo de liquidez perderá 2 WAXP), y luego cada vez más, por la misma razón que antes; Esto es lo que pasa:

Si la relación de cambio aumenta, el fondo de liquidez perderá EOS y ganará WAXP; si la relación de cambio disminuye, el fondo de liquidez perderá WAXP y ganará EOS;

La mayor debilidad de los fondos de liquidez tradicionales: ¡la mayoría de los activos permanecerán en el polvo!

¡Así es! Tomemos un ejemplo común para entender el motivo. Supongamos que 1 WAXP vale $0,30 y 1 EOS vale $0,60: usando un intercambio, podemos intercambiar 2 WAXP por 1 EOS y viceversa. En nuestro fondo de liquidez, la relación de cambio también es 2 (2 WAXP intercambiados por 1 EOS). En este caso, es probable que pocas personas utilicen nuestro pool para realizar intercambios. Pero si el precio de WAXP aumenta repentinamente a $0,60, mientras que el precio de EOS permanece en $0,60, entonces muchas personas usarán nuestro grupo, porque el primer lote de intercambiadores puede intercambiar 1 EOS por 2 WAXP. ¿Cuánto durará esto? Tal vez hasta que la relación de intercambio llegue a 1, es decir, se cambia 1 EOS por 1 WAXP. ¿No es genial? Sin embargo, no lo es.

Si recuerdas, teníamos 24 WAXP en el pool, y aunque el precio de WAXP aumentó de $0,30 a $0,60, solo se intercambiaron 7 WAXP, menos del 30%. ¡Desafortunadamente, las tarifas que cobramos son directamente proporcionales a este 30%! ¿Qué pasa con el 70% restante? ¡Reunido en polvo, es como si nunca hubiera existido!

Liquidez Centralizada: ¡Elija el rango donde estarán disponibles todos los activos!

En comparación con los fondos de liquidez tradicionales, los fondos de liquidez centralizados son muy simples. En resumen, ¡solo necesita establecer las relaciones de cambio máximas y mínimas para el fondo de liquidez! Si el índice de swap está dentro de este rango, el fondo de liquidez se convertirá completamente a WAXP o EOS y se utilizará al 100%. Hay 4 gráficos a continuación, que muestran 1 fondo de liquidez tradicional y 3 fondos de liquidez centralizados con diferentes alcances:

Puede elegir el rango de relación de cambio que desee sin ninguna restricción, de modo que pueda elegir de forma independiente dentro de qué rango el grupo proporcionará liquidez.

¿Abrir múltiples posiciones? ¡seguro!

Por supuesto, también puedes abrir varias posiciones al mismo tiempo. Por ejemplo, establezca el rango de relación de cambio de una posición grande en 1-3 y establezca el rango de relación de cambio de una posición pequeña en 1,5-2,5. Otros pueden abrir un fondo de liquidez con un alcance diferente al suyo, pero usan los mismos pares de activos que usted (en este ejemplo, WAXP y EOS), y todos pasarán a formar parte del mismo fondo. Para facilitar la comprensión, represento estas posiciones usando rectángulos por separado y luego los combino en el mismo gráfico.

Por lo tanto, los fondos de liquidez que utilizan liquidez centralizada se parecen un poco a los castillos: son una combinación de posiciones de todos los proveedores de liquidez, cada uno con sus dos extremos y liquidez total. Los pros y los contras de la liquidez centralizada Los siguientes son los pros y los contras de la liquidez centralizada, creo que le interesarán. ventaja:

• Los activos se pueden utilizar plenamente y se pueden obtener mayores ganancias con los mismos activos en el conjunto, especialmente seleccionando cuidadosamente el rango de fluctuación futura del tipo de cambio.

• El uso de un fondo de liquidez centralizado para el intercambio tiene grandes ventajas: debido a la concentración de liquidez, incluso si se intercambia una gran cantidad de activos, la relación de intercambio no cambiará mucho (mucho más pequeña que los fondos tradicionales). Usted, como creador del fondo de liquidez centralizado, seguirá recibiendo sus tarifas y otros podrán intercambiar más activos con la relación de cambio actual.

• Podrás aportar liquidez a tu proyecto dentro del rango que desees, eligiendo valores de cambio máximos y mínimos

defecto

• ¡Pérdida impermanente! Si el tipo de cambio excede rápidamente los dos valores extremos que elija, ¡sufrirá pérdidas por proporcionar liquidez! La pérdida impermanente es la diferencia entre el valor de los activos de un proveedor de liquidez en un fondo común de liquidez y el valor de simplemente mantener esos activos.

¡Buena suerte a todos a la hora de proporcionar liquidez (centralizada)!

*Recordatorio: ¡Este artículo tiene únicamente fines de divulgación científica y no constituye ningún consejo de inversión!