JPM dijo que los inversores minoristas e institucionales han estado comprando oro y bitcoins este año.
El análisis del banco muestra una acumulación de futuros de oro y bitcoin desde febrero.
La acumulación de bitcoins de MicroStrategy amplificó el repunte de la criptomoneda.
Los inversores institucionales y los individuos han estado comprando tanto oro como bitcoin {{BTC}} este año, sin cambiar entre los dos, como han postulado algunos analistas, dijo JPMorgan (JPM) en un informe de investigación el jueves.
Las salidas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro y un aumento en las entradas de ETF de bitcoin plantearon la posibilidad de que los inversores estuvieran pasando del metal precioso a la criptomoneda, según el informe. El banco dijo que no estaba de acuerdo.
"Los inversores privados y los individuos han propagado tanto el oro como el bitcoin en lo que va del año en lugar de pasar del primero al segundo", escribieron analistas dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou.
"Más allá de los inversores minoristas, los inversores institucionales especulativos, como los fondos de cobertura, incluidos los operadores de impulso como los CTA, también parecen haber propagado el repunte comprando futuros de oro y bitcoin desde febrero, quizás en mayor medida que los inversores minoristas", escribieron los autores.
El análisis del banco muestra una "fuerte acumulación de posiciones desde febrero de 7 mil millones de dólares en futuros de bitcoin y 30 mil millones de dólares en futuros de oro".
El riesgo de reversión a la media parece alto, dijo el banco, lo que significa que ambos activos podrían volver a caer hacia sus niveles promedio.
El desarrollador de software MicroStrategy (MSTR), que tiene una estrategia corporativa de comprar bitcoins, también contribuyó a amplificar el repunte, dijo el banco. La compañía ha comprado más de mil millones de dólares en bitcoins este año, lo que se suma a los más de mil millones de dólares adquiridos en el último trimestre de 2023, señala el informe.
"Creemos que las compras de bitcoins financiadas con deuda por parte de MicroStrategy añaden apalancamiento y espuma al actual repunte de las criptomonedas y aumentan el riesgo de un desapalancamiento más severo en una posible recesión en el futuro", dice el informe.
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