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Hola a todos, soy NAT, de Degen Dog, y actualmente trabajo como pasante en Blave. ¡En mi primer artículo, hablemos de “Datos Derivados”!
1. Tasa de financiación/tasa de financiación
Contrato perpetuo, perpetuo = ¡un contrato de futuros sin fecha de vencimiento!
Si no hay fecha de vencimiento, ¿cómo puede el contrato mantenerse consistente con el precio subyacente?
Respuesta: ¡Tasa de financiación!
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La función de la tasa de financiación es garantizar que "el precio sea lo más cercano posible al precio al contado".
Cuando la tasa de financiación es positiva, los largos pagan intereses a los cortos ~
Cuando la tasa de financiación es negativa, los cortos pagan intereses a los largos ~
¡El pago generalmente se realiza cada ocho horas!
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La financiación es positiva = el precio de los futuros es más alto que el spot = ¡los largos pagan la tasa!
Financiamiento negativo = el precio de los futuros es más bajo que el spot = ¡los vendedores en corto pagan tasas!
Cuanto mayor sea la diferencia entre el precio de futuros y el precio de mercado, mayor o menor será la tasa de financiación ~
¡Este mecanismo garantiza que los precios de futuros estén lo más cerca posible de los precios al contado!
Cuando el precio se desvía del precio al contado, la tasa de financiación aumentará, se pagarán tarifas más altas y el costo de mantener una posición será mayor ~
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Ejemplo:
Si los alcistas son muy agresivos y empujan el precio del contrato perpetuo muy por encima del precio al contado
Tasa de financiación alta = ir en largo requiere altos costos de tenencia
También puede aprovechar las altas tarifas para el arbitraje corto inverso = comprar al contado y vender futuros.
Grandes cantidades de compras al contado también pueden cerrar la brecha de tipos, ¡pero esto es menos común cuando la mayoría de los aumentos de precios están impulsados por futuros! Viceversa ~
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