TL;DR

• La agricultura de rendimiento es una forma de poner a trabajar su criptomoneda y ganar intereses sobre ella.

• Implica prestar sus fondos a otros participantes en el ecosistema DeFi y ganar intereses sobre estos préstamos mediante el uso de contratos inteligentes.

• Los agricultores de rendimiento pueden mover estratégicamente sus activos a través de múltiples plataformas DeFi para capitalizar sus tenencias de criptomonedas.

¿Qué es la agricultura de rendimiento en criptomonedas?

La agricultura de rendimiento, también conocida como minería de liquidez, se refiere al préstamo o participación de criptomonedas en protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) para ganar tokens adicionales como recompensa. La agricultura de rendimiento se ha vuelto popular porque ofrece el potencial de obtener mayores rendimientos en comparación con los métodos de ahorro tradicionales.

Digamos que un inversor posee monedas como ether (ETH) o monedas estables como DAI. En lugar de dejar que estos activos permanezcan inactivos en su billetera criptográfica, pueden poner sus monedas a trabajar prestándolas o depositándolas en varias plataformas DeFi. Estas plataformas DeFi pueden ser intercambios descentralizados (DEX), plataformas de préstamos y empréstitos, agregadores de rendimiento, protocolos de liquidez o protocolos de opciones y derivados.

A cambio de proporcionar liquidez y convertirse en un proveedor de liquidez (LP), los inversores pueden recibir los tokens nativos de la plataforma, los tokens de gobernanza o incluso una parte de los ingresos de la plataforma en monedas de primera línea como el ether.

Los productores de rendimiento pueden utilizar un fondo de liquidez para obtener rendimiento y luego depositar el rendimiento obtenido en otros fondos de liquidez para obtener recompensas allí, y así sucesivamente. Es fácil ver cómo pueden surgir rápidamente estrategias complejas. Pero la idea básica es que un proveedor de liquidez deposita fondos en un fondo común de liquidez y obtiene recompensas a cambio.

Las recompensas que puede recibir dependen de varios factores, como el tipo y la cantidad de activos que presta, la duración de su participación y la demanda general de los servicios de la plataforma.

¿Cómo funciona la agricultura de rendimiento?

La agricultura de rendimiento está estrechamente relacionada con un modelo llamado creador de mercado automatizado (AMM). Por lo general, involucra proveedores de liquidez (LP) y grupos de liquidez.

La extracción de liquidez comienza cuando los proveedores de liquidez depositan fondos en un fondo común de liquidez. Este grupo impulsa el protocolo DeFi, donde los usuarios pueden prestar, pedir prestado o intercambiar tokens. El uso de estas plataformas genera tarifas, que luego se pagan a los proveedores de liquidez de acuerdo con su participación en el fondo de liquidez. Esta es la base de cómo funciona un AMM, pero la implementación puede variar ampliamente según la red.

Además de las tarifas, otro incentivo para agregar fondos a un fondo de liquidez podría ser la distribución de un nuevo token. Por ejemplo, es posible que no haya forma de comprar tokens de un nuevo protocolo DeFi en el mercado abierto. En cambio, los protocolos pueden ofrecer acumularlo para los LP que brindan liquidez a un grupo en particular. Y los LP obtienen un rendimiento basado en la cantidad de liquidez que proporcionan al grupo.

Algunos protocolos acuñan tokens que representan sus monedas depositadas en el sistema. Por ejemplo, si deposita DAI en Compound, obtendrá cDAI o Compound DAI. Si deposita ETH en Compound, obtendrá cETH.

Estos tokens podrían luego usarse más en una estrategia de cultivo de rendimiento. Por ejemplo, un inversor podría depositar el cDAI en otro protocolo que acuñe un tercer token para representar su cDAI. Las estrategias de cultivo de rendimiento pueden volverse complejas, contener muchos pasos y requerir que los usuarios comprendan la mecánica subyacente de cada protocolo.

Para participar en la agricultura de rendimiento, deberá conectar su billetera digital a la plataforma DeFi de su elección, depositar los activos necesarios y seguir las instrucciones específicas de la plataforma.

¿Cómo se calculan los rendimientos de la agricultura de rendimiento?

Los rendimientos agrícolas estimados generalmente se calculan sobre una base anualizada. Esta es una estimación de los rendimientos que un inversor puede esperar durante un año.

Algunas métricas comúnmente utilizadas son la tasa de porcentaje anual (APR) y el rendimiento porcentual anual (APY). La diferencia entre ellos es que la APR no tiene en cuenta el efecto de la capitalización, mientras que la APY sí. La capitalización, en este caso, es la reinversión de las ganancias en el protocolo para generar más retornos. Sin embargo, tenga en cuenta que APR y APY a menudo se usan indistintamente.

También es importante recordar que estas son sólo estimaciones y proyecciones. Incluso las recompensas a corto plazo son difíciles de estimar con precisión porque la agricultura de rendimiento es altamente competitiva y acelerada, y las recompensas pueden fluctuar rápidamente. Si una estrategia de cultivo de rendimiento funciona durante un tiempo, muchos agricultores aprovecharán la oportunidad y es posible que ya no produzca altos rendimientos.

También existe la posibilidad de una pérdida impermanente, que se refiere a la posible pérdida de valor de la criptomoneda en comparación con simplemente mantener los activos fuera del grupo. Esto afecta a los LP en ciertas estrategias de cultivo de rendimiento, particularmente aquellas que involucran fondos de liquidez. Como resultado, los rendimientos obtenidos de la agricultura pueden no ser suficientes para compensar la pérdida de valor causada por una pérdida temporal, lo que hace que la estrategia sea menos rentable o potencialmente no rentable.

Tipos comunes de agricultura de rendimiento

1. Proporcionar liquidez

Proporcionar liquidez implica depositar cantidades iguales de dos criptomonedas en un protocolo de liquidez. Todos los LP con la misma combinación de activos se agrupan. Cuando alguien comercia entre las dos criptomonedas, los LP ganan una parte de las tarifas comerciales generadas por la plataforma.

2. Replanteo

Apostar implica bloquear una cierta cantidad de monedas en una cadena de bloques para ayudar a respaldar la seguridad y el funcionamiento de una red de cadenas de bloques. Al apostar sus tokens, los usuarios suelen ser recompensados ​​con monedas adicionales como incentivo. Las recompensas pueden provenir de tarifas de transacción, mecanismos inflacionarios u otras fuentes según lo determine el protocolo. Un ejemplo de esto es la red Ethereum, que se ejecuta con un mecanismo de consenso de prueba de participación mediante el uso de fondos apostados para proteger la red.

3. Préstamo

DeFi también permite a personas y proyectos tomar prestadas criptomonedas de un grupo de prestamistas. Los usuarios pueden ofrecer préstamos a los prestatarios a través del protocolo de préstamos y ganar intereses a cambio.

Riesgos de la agricultura de rendimiento criptográfico

1. Vulnerabilidades de los contratos inteligentes

La agricultura de rendimiento se basa en contratos inteligentes, que están sujetos a posibles vulnerabilidades y explotaciones. Los errores o vulnerabilidades de seguridad en los contratos inteligentes pueden provocar pérdidas financieras, incluida la pérdida de fondos depositados y recompensas obtenidas. Es esencial evaluar la seguridad y auditar los protocolos en los que elige participar y tener precaución.

2. Riesgos del protocolo

Cada protocolo de cultivo de rendimiento tiene su propio conjunto de riesgos. Estos riesgos pueden incluir fallas en el diseño del protocolo, actualizaciones de contratos inteligentes, cambios en el modelo económico del protocolo o incluso la posibilidad de que se abandone el protocolo.

3. Volatilidad del mercado

Los criptomercados son conocidos por su volatilidad, lo que puede afectar el valor de los tokens que poseen los usuarios o las recompensas que obtienen a través de la agricultura de rendimiento. Las oscilaciones repentinas de precios pueden resultar en una reducción en el valor de los activos o recompensas depositados de un usuario, lo que podría afectar la rentabilidad general de la estrategia agrícola de un usuario.

Esta es también la razón por la que ocurre la pérdida impermanente. Si los precios de los tokens depositados divergen significativamente durante el período de cultivo, los proveedores de liquidez pueden experimentar una pérdida cuando retiran sus activos del pool.

3. Riesgos de liquidez

La agricultura de rendimiento normalmente implica bloquear los fondos de un usuario durante un período de tiempo específico. Esta falta de liquidez significa que es posible que un usuario no pueda acceder o retirar sus fondos inmediatamente cuando lo necesite. Además, si un grupo o plataforma en particular se vuelve menos popular o pierde usuarios, la liquidez reducida podría generar menos recompensas, dificultades para salir de la posición de cultivo de rendimiento o incluso el fracaso del proyecto, lo que provocaría una caída del precio del token.

Plataformas y protocolos populares de cultivo de rendimiento criptográfico

Ahora veamos algunos de los protocolos básicos utilizados en el ecosistema de cultivo de rendimiento.

1. Finanzas compuestas

Compound es un mercado monetario algorítmico que permite a los usuarios prestar y pedir prestado activos. Cualquiera que tenga una billetera Ethereum puede contribuir con activos al fondo de liquidez de Compound y ganar recompensas que comienzan a acumularse de inmediato. Las tarifas se ajustan algorítmicamente en función de la oferta y la demanda.

2. FabricanteDAO

Maker es una plataforma de crédito descentralizada que respalda la creación de DAI, una moneda estable vinculada algorítmicamente al valor del dólar estadounidense. Cualquiera puede abrir una Maker Vault donde bloquear activos colaterales, como ETH, BAT, USDC o WBTC. Pueden generar DAI como deuda contra la garantía que han bloqueado. Esta deuda acumula intereses a lo largo del tiempo, llamada tarifa de estabilidad, a la tasa establecida por los poseedores del token MKR de Maker. Los agricultores de rendimiento pueden utilizar Maker para generar DAI y utilizarlo en estrategias de cultivo de rendimiento.

3. fantasma

Aave es un protocolo descentralizado para préstamos y empréstitos. Las tasas de interés se ajustan algorítmicamente en función de las condiciones actuales del mercado. Los prestamistas reciben "aTokens" a cambio de sus fondos. Estos tokens comienzan a generar intereses compuestos inmediatamente después del depósito. Aave también permite otras funciones avanzadas, como préstamos flash.

4. Uniswap

Uniswap es un protocolo de intercambio descentralizado (DEX) que permite intercambios de tokens sin confianza. Los LP depositan el valor equivalente a dos tokens para crear un mercado. Luego, los operadores pueden negociar con ese fondo de liquidez. A cambio de proporcionar liquidez, los LP ganan comisiones por las operaciones que se realizan en su grupo.

5. Finanzas curvas

Curve Finance es un protocolo de intercambio descentralizado diseñado específicamente para intercambios eficientes de monedas estables. Curve tiene como objetivo permitir a los usuarios realizar grandes intercambios de monedas estables con un deslizamiento relativamente bajo.

6. Anhelar.Finanzas

Yearn.finance es un ecosistema descentralizado de agregadores de servicios de préstamos, como Aave y Compound. Su objetivo es optimizar los préstamos de tokens encontrando algorítmicamente los servicios de préstamos más rentables. Los fondos se convierten a yTokens al momento del depósito y luego se reequilibran periódicamente para maximizar las ganancias. Yearn.finance es útil para los agricultores que desean un protocolo que elija automáticamente las mejores estrategias para ellos.

7. Sintetix

Synthetix es un protocolo para activos sintéticos. Permite a cualquiera bloquear (apostar) Synthetix Network Token (SNX) o ETH como garantía y acuñar activos sintéticos en su contra. Los activos sintéticos pueden considerarse como derivados tokenizados que utilizan la tecnología blockchain para replicar el valor de sus activos subyacentes. Como tales, proporcionan una forma accesible de mantener e intercambiar activos sin poseerlos realmente. Prácticamente cualquier activo financiero, como acciones, altcoins o contratos de opciones, se puede agregar a la plataforma Synthetix.

Pensamientos finales

La agricultura de rendimiento desempeña un papel en la evolución del ecosistema DeFi y contribuye al desarrollo de nuevos servicios financieros. Al proporcionar liquidez a plataformas descentralizadas, las personas que participan en la agricultura de rendimiento contribuyen a la liquidez y eficiencia generales del mercado DeFi. También permite a las personas ganar recompensas en forma de criptomonedas por su participación.

El Yield Farm promueve la inclusión financiera al permitir que cualquier persona con conexión a Internet y criptomonedas participe en la revolución DeFi. Proporciona una alternativa a los sistemas financieros tradicionales, brindando a las personas un mayor control sobre sus fondos y la capacidad de obtener ingresos pasivos.

Otras lecturas

• ¿Qué son los derivados descentralizados y cómo funcionan en DeFi?

• ¿Qué es el almacenamiento descentralizado?

• Cómo los protocolos DeFi generan ingresos y por qué son importantes

• ¿Qué es el rendimiento real en DeFi?

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