TL;DR
La liquidez es la medida de la facilidad con la que se puede convertir un activo en efectivo u otro activo. Puede que tengas el libro antiguo más raro y valioso en tu mochila, pero si estás solo en una isla remota, será difícil encontrar un comprador.
Por otro lado, si deseas comprar $100 USD de BTC en el par BTC/USDT en Binance, podrás hacerlo casi instantáneamente sin ningún impacto en el precio. Por eso la liquidez es importante cuando se trata de activos financieros.
Introducción
¿Cuál es una buena manera de medir la salud de un mercado? Podrías observar el volumen de operaciones, la volatilidad u otros indicadores técnicos. Sin embargo, hay un factor de crucial importancia: la liquidez. Si un mercado no tiene liquidez, puede resultar bastante difícil ejecutar operaciones sin causar un impacto significativo en el precio. Profundicemos en qué es la liquidez y por qué es importante.
¿Qué es la liquidez?
La liquidez es una medida de la facilidad con la que un activo se puede convertir en otro activo sin afectar su precio. En términos simples, la liquidez describe la rapidez y facilidad con la que se puede comprar o vender un activo.
En este sentido, una buena liquidez significa que un activo puede comprarse o venderse rápida y fácilmente sin tener mucho efecto en su precio. Por el contrario, una liquidez mala o baja significa que un activo no se puede comprar ni vender rápidamente. O, si puede, la transacción tendría un efecto significativo en su precio.
El efectivo (o equivalentes de efectivo) puede considerarse el activo más líquido ya que puede convertirse fácilmente en otros activos. Un activo similar en el mundo de las criptomonedas es una moneda estable.
Si bien las monedas estables y las monedas digitales aún no forman parte del estándar para los pagos cotidianos, es sólo cuestión de tiempo hasta que sean ampliamente aceptadas. En cualquier caso, gran parte del volumen del mercado de las criptomonedas ya se realiza en monedas estables, lo que las hace muy líquidas.
Por otro lado, los bienes raíces, los automóviles exóticos o los artículos raros pueden considerarse relativamente ilíquidos, ya que comprarlos o venderlos no es necesariamente una tarea fácil. Es posible que tenga un artefacto raro en su poder, pero puede resultar difícil encontrar un comprador dispuesto a lo que usted considera un precio justo de mercado.
Además, digamos que le gustaría comprar un automóvil con su artefacto. Será casi imposible encontrar a alguien que venda exactamente el auto que deseas y que quiera cambiarlo por tu artefacto. Aquí es donde el efectivo resulta útil.
Los activos tangibles son generalmente menos líquidos que los activos digitales debido a que son... bueno, tangibles. Hay gastos adicionales involucrados y la transacción puede tardar bastante en completarse.
Sin embargo, en el contexto del intercambio digital y las criptomonedas, comprar o vender activos es un juego de mover bits en las computadoras. Esto proporciona algunos beneficios a la liquidez, ya que compensar una transacción es relativamente simple.
Dicho esto, tal vez sería mejor pensar en la liquidez como un espectro. Por un lado, tenemos efectivo y monedas estables. Por otro lado, tenemos activos muy ilíquidos, como objetos raros. Es mejor pensar que los activos se encuentran en una determinada parte de este espectro de liquidez.
En un sentido tradicional, existen dos tipos de liquidez: liquidez contable y liquidez de mercado.
¿Qué es la liquidez contable?
La liquidez contable es un término que se utiliza principalmente en el contexto de las empresas y sus balances. Se refiere a la facilidad con la que una empresa puede pagar sus deudas y pasivos corrientes a corto plazo con sus activos corrientes y flujo de caja. Como tal, la liquidez contable está directamente relacionada con la salud financiera de una empresa.
¿Qué es la liquidez del mercado?
La liquidez del mercado es la medida en que un mercado permite que los activos se compren y vendan a precios justos. Estos son los precios que más se acercan al valor intrínseco de los activos. En este caso, el valor intrínseco significa que el precio más bajo al que un vendedor está dispuesto a vender (pedir) está cerca del precio más alto al que un comprador está dispuesto a comprar (oferta). La diferencia entre estos dos valores se llama diferencial de oferta y demanda.
El diferencial de oferta y demanda
Un gráfico de profundidad de BNB/USDC, con un diferencial de oferta y demanda del 0,2%
El diferencial entre oferta y demanda es la diferencia entre la oferta más baja y la más alta. Como se puede imaginar, un diferencial de oferta y demanda bajo es deseable para los mercados líquidos. Significa que el mercado tiene buena liquidez, ya que los comerciantes equilibran continuamente las inconsistencias en los precios. Por el contrario, un diferencial grande entre oferta y demanda generalmente significa que un mercado no tiene liquidez y existe una gran diferencia entre dónde quieren comprar los compradores y dónde quieren vender los vendedores.
El diferencial entre oferta y demanda también puede resultar útil para los llamados operadores de arbitraje. Su objetivo es explotar pequeñas diferencias en el diferencial entre oferta y demanda una y otra vez. Si bien los comerciantes de arbitraje obtienen ganancias, su actividad también beneficia al mercado. ¿Cómo? Dado que reducen el diferencial entre oferta y demanda, otros operadores también obtendrán una mejor ejecución comercial.
Los operadores de arbitraje también se aseguran de que no haya grandes diferencias de precios entre los mismos pares de mercado en diferentes bolsas. ¿Alguna vez has notado que el precio de BTC es aproximadamente el mismo en los intercambios más grandes y líquidos? Esto se debe en gran medida a los comerciantes de arbitraje, que encuentran pequeñas diferencias entre los precios en diferentes bolsas y se benefician de ellas.
¿Por qué es importante la liquidez?
Entonces, dado que las criptomonedas son activos digitales, deberían ser bastante líquidas, ¿verdad? Bueno, no del todo. Algunos criptoactivos tienen una liquidez mucho mejor que otros. Esto es simplemente un subproducto de un mayor volumen de operaciones y eficiencia del mercado.
Algunos mercados sólo tendrán unos pocos miles de dólares de volumen de operaciones por día, mientras que otros tendrán miles de millones. La liquidez no es un problema para las criptomonedas como Bitcoin o Ethereum, pero muchas otras monedas enfrentan una falta significativa de liquidez en sus mercados.
Esto es especialmente importante cuando se trata de operar con altcoins. Si construyes una posición en una moneda ilíquida, es posible que no puedas salir al precio deseado, lo que te dejará con la bolsa. Por eso, generalmente es una mejor idea negociar activos con mayor liquidez.
¿Qué sucede si intenta ejecutar una orden grande en un mercado ilíquido? Deslizamiento. Es la diferencia entre el precio previsto y el lugar donde se ejecuta su operación. Un alto deslizamiento significa que su operación se ejecuta a un precio muy diferente al que pretendía. Esto suele ocurrir porque no hay suficientes órdenes en el libro de órdenes cerca de donde pretendías ejecutarlas. Puede evitar esto utilizando únicamente pedidos limitados, pero es posible que sus pedidos no se completen.
Liquidity can also vastly change under different market conditions. A financial crisis can have a significant impact on liquidity as market players rush to the exit to cover their financial obligations or short-term liabilities.
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Pensamientos finales
La liquidez es un factor importante al considerar los mercados financieros. Generalmente, es deseable operar en mercados que tengan alta liquidez, ya que podrá entrar y salir de posiciones con relativa facilidad.
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