TL;DR

Los mercados están formados por creadores y receptores. Los creadores crean órdenes de compra o venta que no se llevan a cabo de inmediato (por ejemplo, "vender BTC cuando el precio alcance los 15.000 dólares"). Esto crea liquidez, lo que significa que es más fácil para otros comprar o vender BTC instantáneamente cuando se cumple la condición. Las personas que compran o venden instantáneamente se llaman tomadores. En otras palabras, los receptores completan los pedidos creados por los creadores.

Introducción

En cualquier tipo de intercambio (ya sea Forex, acciones o criptomonedas), los vendedores se relacionan con los compradores. Sin estos puntos de encuentro, necesitarías anunciar tus ofertas para intercambiar Bitcoin por Ethereum en las redes sociales y esperar que alguien esté interesado.

En este artículo, analizaremos el concepto de creadores y receptores. Cada participante del mercado cae en al menos una de estas categorías; de hecho, como operador, probablemente actuará como ambas en algún momento. Los creadores y receptores son el alma de muchas plataformas comerciales, y su presencia (o falta de ella) separa los intercambios fuertes de los débiles.

Hablemos de liquidez

Antes de que podamos profundizar adecuadamente en los creadores y receptores, es importante hablar de liquidez. Cuando escuchas a alguien decir que un activo es líquido o que un activo no es líquido, está hablando de la facilidad con la que puedes venderlo.

Una onza de oro es un activo muy líquido porque puede intercambiarse fácilmente por efectivo en un corto período de tiempo. Desafortunadamente, una estatua de diez metros de altura del CEO de Binance montando un toro es un activo muy ilíquido. Aunque quedaría genial en el jardín delantero de cualquiera, la realidad es que no todo el mundo estaría interesado en un artículo así.

Una idea relacionada (pero ligeramente diferente) es la de liquidez del mercado. Un mercado líquido es aquel en el que se pueden comprar y vender activos fácilmente a un valor razonable. Hay una gran demanda por parte de quienes quieren adquirir el activo y una gran oferta por parte de quienes quieren deshacerse de él.

Dada esta cantidad de actividad, los compradores y vendedores tienden a encontrarse en el medio: la orden de venta más baja (o precio de venta) será aproximadamente igual a la orden de compra más alta (o precio de oferta). Como resultado, la diferencia entre la oferta más alta y la demanda más baja sería pequeña (o ajustada). Por cierto, esta diferencia se llama diferencial entre oferta y demanda.

Por el contrario, un mercado ilíquido no muestra ninguna de estas propiedades. Si desea vender un activo, tendrá problemas para venderlo a un precio justo porque no hay tanta demanda. Como consecuencia, los mercados ilíquidos suelen tener un diferencial entre oferta y demanda mucho mayor.

¡Bueno! Ahora que hemos cubierto la liquidez, es hora de pasar a los creadores y receptores.

Creadores de mercado y tomadores de mercado

Como se mencionó, los comerciantes que acuden en masa a un intercambio actúan como creadores o receptores.

creadores

Las bolsas suelen calcular el valor de mercado de un activo con una cartera de órdenes. Aquí es donde recoge todas las ofertas de compra y venta de sus usuarios. Podría enviar una instrucción similar a la siguiente: Compre 800 BTC a $4000, por ejemplo. Esto se agrega al libro de pedidos y se completará cuando el precio alcance los $4000.

Un pedido Maker (solo publicación) como el descrito requiere que anuncie sus intenciones con anticipación agregándolas al libro de pedidos. Eres un creador porque, en cierto sentido, has “creado” el mercado. El intercambio es como una tienda de comestibles que cobra una tarifa a las personas por colocar productos en los estantes, y usted es la persona que agrega su propio inventario.

Es común que los grandes operadores e instituciones (como los que se especializan en operaciones de alta frecuencia) asuman el papel de creadores de mercado. Alternativamente, los pequeños comerciantes pueden convertirse en creadores, simplemente colocando ciertos tipos de órdenes que no se ejecutan de inmediato.

Tenga en cuenta que el uso de una orden limitada no garantiza que su orden sea una orden de fabricante. Si desea asegurarse de que el pedido se incluya en el libro de pedidos antes de completarlo, seleccione "Solo publicar" al realizar su pedido (actualmente solo está disponible en la versión web y en la versión de escritorio).

Tomadores

Si mantenemos la analogía de la tienda, entonces seguramente estás poniendo tu inventario en los estantes para que alguien venga a comprarlo. Ese alguien es el que toma. Sin embargo, en lugar de sacar latas de frijoles de la tienda, están consumiendo la liquidez que usted proporciona.

Piénselo: al colocar una oferta en el libro de órdenes, aumenta la liquidez del intercambio porque facilita a los usuarios comprar o vender. Por otro lado, un tomador retira parte de esa liquidez. con una orden de mercado: una instrucción para comprar o vender al precio de mercado actual. Cuando hacen esto, los pedidos existentes en el libro de pedidos se completan inmediatamente.

Si alguna vez realizó una orden de mercado en Binance u otro intercambio de criptomonedas para operar, digamos que actuó como receptor. Pero tenga en cuenta que también puede ser un receptor utilizando órdenes limitadas. La cuestión es que usted es un receptor cada vez que completa el pedido de otra persona.

Tarifas de creador-receptor

Muchos intercambios generan una parte considerable de sus ingresos cobrando tarifas comerciales a los usuarios coincidentes. Esto significa que cada vez que crea una orden y se ejecuta, paga una pequeña cantidad en concepto de tarifas. Pero esa cantidad difiere de un intercambio a otro y también puede variar según el tamaño y la función de su operación.

Generalmente, a los fabricantes se les ofrece algún tipo de reembolso, ya que agregan liquidez al intercambio. Eso es bueno para los negocios: los posibles traders piensan: "Oh, vaya, mira esta plataforma y su alta liquidez, debería operar aquí". Después de todo, un lugar así será más atractivo que uno con menos liquidez, ya que las operaciones se ejecutan más fácilmente. En muchos casos, los tomadores pagan tarifas más altas que los creadores, ya que no proporcionan la liquidez que brindan los creadores.

Como se mencionó, la estructura de tarifas maker-taker depende de la plataforma. Por ejemplo, puede ver la diferencia en los precios de creador y receptor de Binance en su página Lista de tarifas.

Pensamientos finales

En resumen, los creadores son los comerciantes que crean órdenes y esperan a que se completen, mientras que los receptores son los que completan las órdenes de otra persona. La conclusión clave aquí es que los creadores de mercado son los proveedores de liquidez.

Para los intercambios que utilizan un modelo maker-taker, los creadores son vitales para el atractivo de la plataforma como lugar de negociación. Generalmente, los intercambios recompensan a los creadores con tarifas más bajas porque brindan liquidez. Por el contrario, los compradores utilizan esta liquidez para comprar o vender activos fácilmente. Pero a menudo pagan una tarifa más alta por ello.