Puntos clave

  • Los CBDC son versiones digitales de la moneda oficial de un país, como el dólar estadounidense o el euro, creadas y gestionadas por el banco central del país.

  • Están diseñados para hacer los pagos más rápidos, seguros y fáciles de programar, ayudando a modernizar los sistemas financieros actuales.

  • Los CBDC vienen en dos tipos principales: CBDC minoristas para usuarios cotidianos y CBDC al por mayor para bancos e instituciones grandes.

  • Los gobiernos de todo el mundo están probando los CBDC para entender cómo podrían impactar en sus economías, sistemas bancarios y estabilidad financiera.

  • Si bien los CBDC pueden ofrecer algunos beneficios, también plantean preocupaciones sobre la privacidad, el control del gobierno sobre las finanzas personales y posibles interrupciones en el sistema bancario.

Introducción

La forma en que usamos el dinero está cambiando rápidamente. Hoy en día, puedes pagar un café con tu teléfono, enviar dinero al extranjero en segundos e incluso comprar arte digital con criptomonedas. A medida que la vida cotidiana se vuelve más digital, los bancos centrales se están uniendo al cambio con las Monedas Digitales de Bancos Centrales (CBDC).

A diferencia de las criptomonedas como Bitcoin, los CBDC son emitidos por gobiernos y están diseñados para ser estables. A medida que más países exploran e implementan CBDC, podrían cambiar la forma en que usas el dinero en el futuro.

¿Qué son las Monedas Digitales de Bancos Centrales (CBDC)?

Las Monedas Digitales de Bancos Centrales (CBDC) son versiones digitales de monedas fiat emitidas y reguladas por el banco central de un país. No es una nueva moneda, sino una representación digital del dinero fiat existente, como el dólar estadounidense, el euro o el yuan chino.

A diferencia de las criptomonedas como Bitcoin, los CBDC son centralizados, respaldados por el gobierno y completamente regulados. Están diseñados para mantener el mismo valor que el efectivo físico y se consideran moneda de curso legal, lo que significa que puedes usarlos para pagar bienes, servicios o saldar deudas.

¿Por qué están explorando los bancos centrales los CBDC?

Los bancos centrales de todo el mundo están investigando y probando activamente los CBDC para descubrir los beneficios potenciales que pueden proporcionar. Hay varias razones clave que impulsan este interés y exploración:

1. Menos uso de efectivo

En muchos países, las personas están eligiendo pagos digitales en lugar de monedas o billetes. Al ofrecer una versión digital de la moneda nacional, los bancos centrales pueden seguir involucrados en cómo las personas pagan, sin depender completamente de aplicaciones de pago privadas o empresas.

2. Inclusión financiera

En muchas partes del mundo, las personas no tienen acceso a cuentas bancarias, pero la mayoría posee teléfonos móviles. Los CBDC podrían dar a estas personas una forma segura de almacenar y enviar dinero sin necesidad de ir al banco.

3. Eficiencia e innovación

Enviar dinero al extranjero, como remesas a la familia, puede ser lento y costoso, especialmente con tarifas bancarias o intermediarios involucrados. Los CBDC podrían permitir que el dinero se mueva directamente entre países o partes a un costo menor.

4. Mejorar las herramientas de política

Los CBDC podrían ser programados con reglas, como pagos de estímulo que expirarán si no se gastan a tiempo o reembolsos fiscales que solo se pueden usar en bienes esenciales. Esto podría ayudar a los responsables de políticas a asegurarse de que el apoyo llegue rápidamente a las personas y se use como se pretende.

5. Mantenerse competitivo

A medida que las empresas tecnológicas privadas y las stablecoins crecen en popularidad, algunos países se preocupan por perder el control sobre sus sistemas monetarios. Los CBDC ofrecen a los bancos centrales una forma de ofrecer una alternativa estable respaldada por el gobierno.

Tipos de CBDC

Los CBDC generalmente se categorizan en dos tipos principales:

CBDC minoristas

Los CBDC minoristas están diseñados para individuos, empresas y comerciantes, al igual que el efectivo en tu billetera o el dinero en tu cuenta bancaria. Podrías usarlos para comprar comestibles o enviar dinero a un amigo. Funciona de manera muy similar a una aplicación de pago móvil, pero con una diferencia clave: tu dinero es emitido y respaldado por el gobierno, no por una empresa privada.

CBDC al por mayor

Los CBDC al por mayor no están destinados para uso público. Se utilizan tras bambalinas por bancos e instituciones financieras para liquidar grandes transacciones de manera rápida y segura. En este esquema, el banco central otorga a las instituciones aprobadas acceso a cuentas especiales donde pueden depositar y transferir fondos digitales.

Los CBDC al por mayor pueden dar a los bancos centrales un control más preciso sobre el sistema financiero. Ajustando cosas como los requisitos de reservas o el interés sobre los saldos, pueden influir en las tasas de interés y guiar el crédito, así como lo hacen con las herramientas de política monetaria tradicionales, pero con una velocidad y precisión potencialmente mayores.

Cómo funcionan los CBDC

1. Modelos directos vs. indirectos

  • Modelo directo: El banco central se encarga de todo. Tendrías una cuenta directamente con el banco central, y ellos emitirían y gestionarían la moneda digital para ti.

  • Modelo indirecto o de dos niveles: El banco central confía en bancos comerciales y proveedores de pagos para gestionar los servicios orientados al cliente, como aplicaciones de billetera o acceso a cuentas. El banco central sigue encargado de emitir la moneda y supervisar el sistema.

La mayoría de los países prefieren el modelo de dos niveles porque se basa en la infraestructura financiera existente, permitiendo a los usuarios continuar bancando a través de aplicaciones y servicios familiares mientras aún se benefician de una moneda digital emitida por el centro.

2. Sistemas basados en cuentas vs. basados en tokens

  • Basado en tokens: Un CBDC basado en tokens funciona de manera similar al efectivo digital. Posees tokens digitales que representan valor, y las transacciones se verifican utilizando criptografía de clave pública (PKC) para probar la propiedad y autorizar transferencias. Este enfoque puede permitir pagos seudónimos, muy parecido a entregar a alguien un billete físico, aunque el nivel real de privacidad dependerá del diseño del sistema y los requisitos regulatorios.

  • Basado en cuentas: Un CBDC basado en cuentas está vinculado a una identidad verificada, al igual que una cuenta bancaria tradicional. Necesitas autenticarte para acceder y utilizar sus fondos. Cada transacción está vinculada a tu identidad, lo que significa que el sistema necesita herramientas de gestión de identidad robustas para garantizar la seguridad y prevenir fraudes.

Muchos países están explorando sistemas basados en cuentas porque ofrecen más control, mejor cumplimiento regulatorio y una recuperación más fácil si pierdes el acceso a tu cuenta.

3. Pilas tecnológicas

Los CBDC pueden funcionar en diferentes tipos de tecnología dependiendo de lo que cada país quiera priorizar. Algunos bancos centrales eligen una base de datos centralizada, donde el banco central rastrea todas las transacciones, similar a cómo los bancos gestionan actualmente los saldos de cuentas. Este esquema puede ser más rápido y fácil de gestionar para los bancos centrales.

Otros bancos centrales están explorando el uso de tecnología de contabilidad distribuida (DLT), donde los registros de transacciones se comparten de manera segura entre múltiples participantes en la red. Este esquema ofrece más transparencia y puede soportar características avanzadas como pagos programables utilizando contratos inteligentes.

Algunos diseños de CBDC incluyen soporte para pagos fuera de línea, lo que puede ser útil en áreas con acceso limitado a internet. Estos sistemas pueden utilizar dispositivos seguros, como tarjetas inteligentes o tecnología de comunicación de campo cercano (NFC), para almacenar una pequeña cantidad de moneda digital y sincronizarse con la red una vez que haya una conexión disponible.

Preocupaciones y críticas

Privacidad y supervisión

Una de las mayores preocupaciones sobre los CBDC es la privacidad y cuánto control podrían dar a las autoridades centrales. Si cada transacción pasa a través de un sistema central, el gobierno tiene la capacidad de ver cómo, cuándo y dónde gastas tu dinero. Si bien esto podría ayudar a reducir el fraude y la evasión fiscal, algunos temen que podría abrir la puerta a la vigilancia financiera. También hay preocupación de que en situaciones extremas, los CBDC darían a las autoridades el poder de congelar o limitar el acceso a tus fondos.

Impacto en los bancos

Si los CBDC se vuelven populares, las personas podrían comenzar a trasladar su dinero de cuentas bancarias tradicionales a billeteras digitales del banco central. Esto podría reducir los fondos de los que dependen los bancos comerciales para emitir préstamos y apoyar los servicios bancarios cotidianos. Durante períodos de estrés financiero, este cambio podría acelerarse ya que las personas pueden ver los CBDC como una opción más "segura", lo que podría ejercer presión sobre el sistema bancario en general.

Tecnología y acceso

Un CBDC exitoso necesita ser seguro, estable y lo suficientemente simple como para que cualquier persona pueda usarlo. Si es demasiado complicado o confuso, muchos podrían encontrarlo difícil de usar en la vida cotidiana. Los CBDC serían una parte clave de la infraestructura financiera de un país, y deben ser resilientes contra ciberataques y fallos del sistema, ya que las interrupciones podrían afectar a millones.

CBDCs, Stablecoins y Criptomonedas: ¿Cuál es la diferencia?

  • CBDCs: Emitidos por bancos centrales y actúan como versiones digitales de monedas nacionales. Están respaldados por el estado y están diseñados para proporcionar el mismo nivel de confianza y estabilidad que el dinero fiat tradicional.

  • Stablecoins: Creadas por empresas privadas, las stablecoins generalmente están vinculadas al valor de una moneda tradicional, como el dólar estadounidense. El objetivo es mantener su precio estable, pero todo depende de qué tan bien la empresa gestione y asegure sus reservas. Si esas reservas no están debidamente respaldadas o auditadas regularmente, la stablecoin podría perder su paridad y ya no mantener su valor previsto.

  • Criptomonedas: Criptomonedas como bitcoin y ether son sin permiso, sin confianza y resistentes a la censura, lo que significa que ninguna empresa o gobierno controla la red. Sin embargo, sus precios pueden ser muy volátiles, a menudo cambiando drásticamente según el sentimiento del mercado.

El panorama global de CBDC

A partir de julio de 2025, el rastreador de CBDC del Atlantic Council incluye más de 130 países que están desarrollando o explorando las posibilidades de CBDC. El progreso varía entre regiones dependiendo de los objetivos de política de cada país, la infraestructura tecnológica y el entorno regulatorio.

  • Despliegues en vivo: Algunos países ya han lanzado sus CBDC. Estos incluyen el Sand Dollar en las Bahamas, JAM-DEX en Jamaica y el e-Naira en Nigeria. Los tres son CBDC minoristas diseñados para mejorar el acceso a los sistemas de pago digitales.

  • Programas piloto: Otros países están ejecutando programas piloto para probar cómo operan los CBDC en la práctica. Ejemplos incluyen el e-CNY en China, la Rupia Digital en India y el Rublo Digital en Rusia.

  • Etapa de investigación: Países como Canadá, Nepal y Nueva Zelanda están continuando estudiando cómo un CBDC podría encajar dentro de sus sistemas monetarios y financieros existentes.

Reflexiones finales

Los CBDC aún se están desarrollando y probando, pero representan un posible cambio en cómo las personas acceden y utilizan el dinero. Al ofrecer una versión digital de la moneda nacional, los bancos centrales buscan mejorar los sistemas de pago y explorar nuevas formas de apoyar la inclusión financiera y la eficiencia.

Al mismo tiempo, los CBDC plantean preocupaciones en torno a la privacidad y el nivel de supervisión que los bancos centrales podrían tener, el papel de los bancos comerciales y la posible exclusión de usuarios menos expertos en tecnología. El futuro de los CBDC dependerá probablemente de qué tan bien se aborden estos desafíos y si los beneficios pueden entregarse de una manera que sea segura y confiable para el público.

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