Una próxima moneda estable de Liquity, la compañía detrás de la moneda estable LUSD, presentará tasas de interés elegidas por el prestatario en lugar de la tarifa única de su predecesor y aceptará versiones de Ether apostado como garantía.
Las monedas estables se encuentran entre las aplicaciones más exitosas de la tecnología criptográfica en el mundo real y se han afianzado en algunas economías en desarrollo. A los comerciantes de criptomonedas también les gustan las monedas estables porque permiten a los usuarios realizar transacciones completamente en la cadena de bloques, evitando al mismo tiempo la volatilidad de otros activos criptográficos.
El diseño tiene como objetivo abordar una disyuntiva común entre los puristas de las criptomonedas: la descentralización suele darse a expensas de la flexibilidad, lo que puede obstaculizar los proyectos en la cambiante economía de las criptomonedas.
LUSD no es una excepción. Su oferta ha disminuido casi un 48% desde agosto, a solo 150 millones de dólares el jueves, una pequeña fracción del mercado de monedas estables de Ethereum, de 79 mil millones de dólares.
El lanzamiento de la nueva stablecoin de Liquity está previsto para el tercer trimestre de 2024. Permitir que los inversores y comerciantes elijan su propia tasa de interés debería dar a quienes prefieren LUSD una alternativa al actual "sistema fijo e inflexible", dijo a DL News Colin Platt, jefe de producto de Liquity.
Una opción de venta
Liquity permite a los usuarios pedir prestado LUSD a cambio de Ether. Sin embargo, a diferencia de otros protocolos similares, evita las tasas de interés y cobra una tarifa única del 0,5 %, sin importar el tamaño o la duración del préstamo de LUSD.
Para canjear LUSD por el Ether que lo respalda, cualquier titular puede depositar LUSD en Liquity y extraer Ether de un préstamo pendiente, cerrando efectivamente una posición en nombre de otra persona.
Los primeros préstamos que se cierran son aquellos con la tasa de colateralización más baja o con el menor Ether respaldando el LUSD prestado.
Si bien esto crea un incentivo para proporcionar una gran cantidad de garantía para un préstamo determinado, protegiendo a LUSD de la volatilidad de Ether, también significa que los prestatarios pueden perder su Ether sin previo aviso, junto con cualquier oportunidad de beneficiarse de su apreciación.
Una nueva moneda estable que permita a los prestatarios seleccionar sus propias tasas de interés debería abordar ese problema, dijo Platt.
Para incentivar a los usuarios a solicitar préstamos a tasas de interés distintas de cero, el nuevo protocolo Liquity utilizará un mecanismo de reembolso basado en la tasa de interés, en lugar de su mecanismo actual basado en garantías.
“Básicamente, si usted decide pagar cero cuando pide prestado y yo decido pagar uno, usted será redimido antes que yo, lo que significa que pierde su ventaja”, dijo Platt.
“En términos financieros, esto se parece mucho a una opción de venta dentro de un bono”.
Según Platt, esto debería alentar a los usuarios a pedir prestadas más monedas estables por la misma cantidad de garantía.
“Habrá una superposición con nuestro producto existente, pero también buscamos expandirlo para atraer billeteras más grandes”, dijo Platt.
“Hemos estado hablando con muchas instituciones grandes que han analizado… este tipo de redención basada en garantías que tenemos y dijeron: ‘Bueno, eso hace que el protocolo sea menos efectivo para nosotros’”.
‘El más descentralizado’
LUSD es una de las cuatro monedas estables que obtuvo una “A” de Bluechip, una empresa de calificación de monedas estables al estilo de las agencias de calificación de Wall Street, como Standard & Poor’s y Moody’s.
Bluechip calificó a LUSD como la “moneda estable más descentralizada” y una de las más seguras para ser emitida y canjeada completamente en cadena.
Solo acepta Ether como garantía, evitando los equivalentes en dólares estadounidenses, como los bonos del Tesoro, que son populares entre competidores mucho más grandes, como USDT y USDC. Para protegerse contra la volatilidad de Ether, LUSD está sobrecolateralizada; para acuñar $1 de la stablecoin, un prestatario debe depositar Ether por un valor de al menos $1,10.
El protocolo Liquity también es inmutable, es decir, ni siquiera sus desarrolladores pueden modificarlo para ajustar parámetros como las tasas de interés o el tipo de garantía que aceptará de las personas que quieran acuñar LUSD.
“No requiere gobernanza, gestión ni confianza en las contrapartes”, escribió Bluechip. “Al diseñar una moneda estable de este tipo, los creadores de LUSD han tomado la decisión consciente de eliminar los riesgos que surgen del juicio humano y, en su lugar, aceptar los riesgos técnicos”.
Pero esa decisión tuvo un coste.
La oferta de LUSD ha disminuido lentamente desde agosto. Mientras tanto, la oferta general de monedas estables ha aumentado desde noviembre.
Platt atribuyó la pérdida al aumento del staking en Ethereum y a la dinámica cambiante del mercado.
“Desde que lanzamos la plataforma en 2021, hemos visto una especie de explosión en el crecimiento y el interés en torno a los tokens de staking líquido”, dijo Platt. “A muchos usuarios les gusta colocarlos como garantía y pedir préstamos a cambio”.
Con el lanzamiento programado para la segunda mitad del año, el equipo de Liquity tendrá tiempo para asegurar varias auditorías del nuevo protocolo y su moneda estable. Es necesario para un protocolo que no se puede cambiar después de su lanzamiento, incluso para corregir un error crítico.
“Nuestro contrato para LUSD es el 17.º mayor tenedor de ETH del mundo”, dijo Platt. “Eso nos pondría a la par de algunas de las bolsas más grandes de Estados Unidos”.
Si bien el equipo ha estado insinuando un Liquity “v2” desde el año pasado, sus planes para la próxima versión del protocolo han evolucionado desde entonces. El equipo aún no ha decidido un nombre para la nueva tecnología.
“Creo que tenemos algunas opciones interesantes que realmente explican por qué esto es diferente, por qué está sucediendo y hacia dónde se dirige”.