📍¿Qué es la paridad de monedas fija?
Una moneda estable es un tipo de activo criptográfico diseñado para tener un valor relativamente estable. Si bien se sabe que las criptomonedas son volátiles, las monedas estables se crearon específicamente para proteger contra las fluctuaciones de precios.
Las monedas estables mantienen su estabilidad con una "paridad". La “paridad” es como el punto de apoyo del valor. Así como los países vinculan el valor de su moneda a la moneda de otro país para mantener su moneda estable, las monedas estables utilizan una paridad. Muchas monedas estables, como USDT y DAI, pretenden tener el mismo valor que 1 USD.
📍 ¿Qué sucede cuando una Stablecoin pierde paridad?
Cuando una moneda estable ya no cotiza a su valor de paridad predeterminado, se dice que ha "perdido paridad". Las monedas estables han adquirido numerosos usos a lo largo de los años y los volúmenes de transacciones diarias actualmente alcanzan miles de millones de dólares.
Por tanto, la pérdida de paridad puede tener diversas consecuencias. Veremos ejemplos históricos de monedas estables que pierden paridad más adelante en nuestro artículo, pero primero examinemos cómo las monedas estables administran sus paridades.
📍¿Cómo mantiene una moneda estable la paridad?
Las monedas estables generalmente se dividen en dos categorías: con garantía y sin garantía.
1. Monedas estables garantizadas
La mayoría de las monedas estables que circulan hoy en día son monedas estables con garantía, lo que significa que su valor está respaldado por otros activos. Estas monedas estables deben estar respaldadas y "garantizadas" por dinero fiduciario, otras criptomonedas o materias primas como el oro. En estos ejemplos, teóricamente, se debería mantener un activo en reserva para todas las monedas estables emitidas.
El proceso funciona así:
Respaldado por moneda fiduciaria: cada token en circulación debe estar respaldado por una cantidad igual de moneda fiduciaria, como el USD. Por lo tanto, cada moneda estable emitida debe convertirse en un activo subyacente. #FDUSD y #USDT son ejemplos de monedas estables con garantía fiduciaria.
Criptocolateralizado: estas monedas estables están sobrecolateralizadas por un criptoactivo o una canasta de criptoactivos. Esto significa que se mantienen como garantía más criptomonedas que el valor de la moneda estable, y esta cantidad excedente actúa como un amortiguador contra posibles fluctuaciones de precios. DAI y crvUSD son ejemplos de monedas estables con garantía criptográfica.
Materia garantizada con garantía: estas monedas estables están vinculadas al precio de una materia prima, como el oro. Estas monedas pueden proteger contra la inflación y los riesgos en las posiciones de materias primas. Pax Gold (PAXG) es un ejemplo de moneda estable respaldada por materias primas.
Nota: Si bien los proyectos de monedas estables a menudo hacen afirmaciones sobre sus reservas y mecanismos de indexación, la capacidad de verificar estas afirmaciones y la precisión de las mismas pueden variar. Por lo tanto, es necesario tener cuidado y ser consciente de que el nivel de garantía puede no ser siempre el 100% como se afirma.
2. Monedas estables sin garantía
Las monedas estables sin garantía, también conocidas como monedas estables algorítmicas, utilizan algoritmos codificados y contratos inteligentes para regular automáticamente el suministro en función de la demanda del mercado, asegurando que el precio de la moneda estable se mantenga cerca de la paridad.
Si el precio cae por debajo del valor del fiat que rastrea, el algoritmo reduce la oferta circulante en un intento de subir el precio nuevamente. Por otro lado, si el precio sube por encima del valor de la moneda fiduciaria, se lanzan nuevos tokens para reducir el valor de la moneda estable. TerraUSD (UST) es una moneda estable algorítmica.
Entonces, ¿qué sucede si estas monedas estables pierden paridad y comienzan a cotizar por debajo del valor de mercado? Examinemos esto más de cerca con ejemplos.
Ejemplos históricos de pérdida de paridad en monedas estables
Algunas de las pérdidas de paridad más conocidas en las monedas estables incluyen:
Mayo 2022 - #UST
El mundo de las criptomonedas experimentó un evento histórico en mayo de 2022 cuando la moneda estable UST de Terra perdió paridad. Antes de este incidente, el token nativo de Terra, LUNA, era la octava moneda más grande del mundo con un valor de mercado de 40 mil millones de dólares. La pérdida de paridad dejó a UST y LUNA casi sin valor, lo que desencadenó un evento de "criptocontagio" en cadena que dejó a numerosos proyectos y empresas criptográficos relacionados con Terra enfrentando pérdidas significativas. Durante este período de volatilidad, otras monedas estables como el USDD de Tron y el USN de Near Protocol también perdieron temporalmente la paridad.
Marzo de 2023:#USDCy #DAI
Las dos principales monedas estables, USDC y DAI, perdieron paridad en marzo de 2023 debido al colapso de tres bancos estadounidenses, a saber, Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank y Silvergate Bank. Circle, que emite USDC, anunció que 3.300 millones de dólares de reservas en efectivo utilizadas para garantizar la moneda estable se mantienen en SVB. Como resultado, el USDC perdió temporalmente su paridad y el valor de la moneda cayó más del 12% en un día.
DAI también experimentó fluctuaciones en su valor debido al hecho de que más de la mitad de sus reservas de garantía estaban vinculadas al USDC y sus instrumentos en ese momento. Con el anuncio de la Reserva Federal de que apoyaría a los acreedores de los bancos, la situación se estabilizó y tanto el USDC como el DAI recuperaron la paridad.
Tras el incidente, ambas monedas estables cambiaron su composición de reservas. El USDC ha depositado sus reservas de efectivo principalmente en el Bank of New York Mellon, y DAI también ha diversificado sus reservas con múltiples monedas estables y ha comenzado a mantener más activos del mundo real.
Octubre 2023 - USDR
USDR, también conocido como Real USD, es una moneda estable lanzada en 2022 por Tangible (su token nativo es TNGBL). La moneda es una moneda estable vinculada al USD que tiene como objetivo utilizar bienes raíces tokenizados y la moneda estable DAI como garantía.
El USDR también tiene un mecanismo de garantía automática en el que la mitad de los ingresos por alquiler cobrados a los inquilinos se dirige automáticamente al tesoro. Este pretende ser un mecanismo de fijación de paridad. Sin embargo, el USDR perdió su paridad el 11 de octubre de 2023, a pesar de las medidas de estabilización.
Lo que pasó es lo siguiente:
El 11 de octubre, hubo un gran aumento en las solicitudes de conversión en USDR y el total de estas solicitudes alcanzó los 10 millones de USDR.
Una demanda de conversión tan alta ha agotado todas las reservas líquidas de monedas estables DAI del tesoro del USDR.
Debido a que la garantía restante eran reservas inmobiliarias tokenizadas ilíquidas, el equipo de Tangible no pudo satisfacer de inmediato las solicitudes de conversión.
Esta repentina crisis de liquidez provocó un FUD (miedo, incertidumbre y duda) masivo entre los tenedores de USDR cuando la moneda perdió su paridad.
Según investigadores independientes y miembros de la comunidad USDR, los bienes inmuebles tokenizados utilizados como garantía por USDR se encuentran en el estándar de token ERC-721, que no ofrece tanta flexibilidad como el ampliamente utilizado ERC-20. Dado que los tokens ERC-721 no se pueden apostar fácilmente, es difícil convertirlos rápidamente.