En 5 años el mundo será completamente diferente

Los problemas asociados con Silicon Valley Bank no son sólo un problema bancario regional: afectan a algunas instituciones con malos desajustes entre activos y pasivos, pero no a aquellas que no los tienen. El mundo ha adquirido activos financieros apalancados a largo plazo.

En otras palabras, no se trata sólo de bonos, sino de otros activos financieros, de pedir prestado dinero a tipos de interés baratos y comprar esos activos financieros. Esta es una pregunta de tipo balance.

Nos enfrentamos a un grave desequilibrio entre la oferta y la demanda. Es difícil mantener tasas de interés lo suficientemente altas como para beneficiar a los acreedores sin perjudicar a los deudores. Entonces vemos que tienen que reducir su demanda de crédito. Pero si mantiene esa tasa de interés, digamos que la tasa de interés real es del 1% o del 1,5%. Entonces eso creará condiciones crediticias muy estrictas, lo que significará un crecimiento más lento o nulo.

La política monetaria de la Reserva Federal debe permanecer sin cambios, lo que significa que las tasas de interés reales estarán más cerca del 1%, lo que reducirá el crecimiento a entre el 0% y el 1%.

Debido a las cinco fuerzas: el problema de la deuda, la política interna, la geopolítica externa, el comportamiento natural y los cambios tecnológicos que están cambiando la forma en que pensamos y las consecuencias de eso, el mundo será un lugar completamente diferente en cinco años.