Según CoinDesk, los contratos con margen de BTC ahora representan el 33% del interés abierto total de futuros, frente al 20% en julio, según informó Glassnode. Estos contratos ofrecen una recompensa no lineal, lo que lleva a los operadores a su punto de liquidación de posiciones más rápido que los contratos con margen de efectivo.
El uso de Bitcoin como margen en el comercio de futuros ha aumentado desde julio, y el porcentaje de interés abierto de futuros de Bitcoin con margen de Bitcoin ha aumentado del 20% aproximadamente al 33%. Los contratos en efectivo o con margen de moneda estable todavía representan el 65% del interés abierto total.
El renovado interés en los contratos con margen de BTC significa potencial para cascadas de liquidaciones que aumentan la volatilidad, según el proveedor de investigación Blockware Intelligence. Los contratos con margen de moneda se cotizan en dólares estadounidenses, pero tienen margen y se liquidan en criptomonedas, lo que crea una recompensa no lineal en la que un operador gana menos cuando el mercado sube y pierde más cuando el mercado cae.
Pueden ocurrir frecuentes cascadas de liquidaciones que aumenten la volatilidad si los contratos con margen de moneda se vuelven dominantes. Estos eventos eran comunes antes de septiembre de 2021, cuando los contratos con margen de moneda representaban más del 50% del interés abierto global. Blockware sugiere que el renovado interés en estos contratos representa una escasez de efectivo en el mercado.
La liquidez lleva algún tiempo abandonando el mercado de las criptomonedas. El valor total de mercado de todas las monedas estables se contrajo un 0,4% hasta los 125.000 millones de dólares en agosto, marcando la decimoséptima caída mensual consecutiva. La capitalización de mercado de Tether (USDT), la moneda estable más grande del mundo por valor de mercado, ha caído casi mil millones de dólares a 82,87 mil millones de dólares en las últimas cuatro semanas, según datos de CoinGecko.
