Los mineros son uno de los tenedores de Bitcoin (BTC) más vigilados porque muchos consideran que su comportamiento es una señal de la acción del precio a largo plazo. Los mineros ahora retienen alrededor de 1,9 millones de BTC, sin contar los bonos del Tesoro ampliados, y las ventas se producen con más moderación.
Los mineros ya no venden sus tenencias de Bitcoin (BTC) al ritmo habitual, y conservan entre 1,8 y 1,9 millones de monedas en total. Las salidas a los exchanges están en los niveles más bajos desde abril, lo que desplaza el equilibrio de la nueva oferta hacia las empresas mineras.
El cambio se notó a fines de 2024. Los flujos de mineros a los exchanges han sido un indicador a largo plazo del sentimiento del mercado.
Los mineros vendieron algunas de sus reservas durante el rally de 2024, pero se han vuelto más intencionales en cuanto a retener BTC a largo plazo. | Fuente: BGeometrics Las empresas mineras se aferran a las condiciones favorables
Algunos de los productores de bloques de BTC aún pueden vender sus monedas en los mercados OTC. Sin embargo, la mayoría espera precios de mercado más altos y, al mismo tiempo, conservar las monedas producidas a un costo menor. Los mineros también pueden planificar su actividad para evitar ventas por pánico o capitulación. Además, algunas empresas mineras corporativas a gran escala reciben pagos de terceros y no siempre dependen de la venta de sus BTC para electricidad o equipos.
Como resultado, el precio obtenido por los mineros al vender es superior a $47,000 por BTC, en comparación con los $41,000 de todos los demás vendedores. A ese precio, la mayoría de los operadores mineros obtienen ganancias de más del 100%, especialmente si venden monedas extraídas durante períodos de halving anteriores.
Los costos promedio de minería de BTC se recalculan en más de $89,000, aumentando junto con el mercado. Sin embargo, los mineros retienen monedas que se han extraído a costos tan bajos como $23,000 o incluso más bajos para empresas más antiguas. Los mineros también pueden ser una fuente de disponibilidad de monedas, especialmente en el caso de reservas de cambio disminuidas.
Los mineros también han sobrevivido a una mayor cantidad de ciclos y han aprendido a no capitular ni vender sus monedas demasiado rápido. Anteriormente, algunos de los fondos vendían regularmente para cubrir los costos, pero el año pasado cambió el sentimiento y convirtió a los mineros en ballenas parciales a largo plazo.
En los últimos dos años, las empresas mineras han seguido ampliando su tasa de hash, mientras que sus reservas alcanzaron un máximo temporal de 2,02 millones de monedas. Desde entonces, algunas de las empresas han estado obteniendo beneficios, principalmente para financiar nuevas inversiones. Las reservas de los mineros son inferiores a los 2,95 millones de BTC informados en los bonos corporativos, aunque algunas de esas monedas pueden superponerse como pertenecientes a mineros a largo plazo.
De esas reservas, las principales empresas mineras con sede en EE. UU. poseen más de 73 000 BTC. A medida que la actividad se trasladó a poderosas granjas con sede en EE. UU., hasta el 40 % de los BTC recién extraídos puede estar en las billeteras de esas principales empresas mineras. Esos nuevos BTC pueden ser incluso más valiosos para compras OTC y tenencias a largo plazo, ya que no han sido vinculados a actividades ilegales.
A pesar de los temores previos, los mineros no muestran signos de capitulación y, en cambio, se centran en conservar el acceso a la electricidad y expandir sus nuevas instalaciones mineras. La tasa de hash de Bitcoin se mantiene cerca de su pico histórico, con fluctuaciones a corto plazo a medida que algunos de los pools se desconectan durante condiciones mineras menos favorables.
Los mineros pueden compensar las ventas de otros inversores
Los mineros que se quedan con sus monedas también podrían compensar las ventas de los ETF y otras ballenas profesionales. BlackRock rompió recientemente su racha de tenencia, a pesar de que todavía posee 557,39 mil BTC. El emisor del ETF vendió 1.320 BTC, que aún pueden ser fácilmente absorbidos por el mercado. Sin embargo, están enviando una señal de sentimientos cambiantes.
Los ETF en su conjunto contienen 1,1 millones de BTC, que pueden venderse más rápidamente y sin un plan. Los mineros, por otro lado, venden principalmente en función de los costos de electricidad predecibles o planes de inversión a largo plazo.
Las ventas de BlackRock se produjeron en un día en el que BTC seguía sintiendo presión sobre el precio y se situó por debajo de los 94.000 dólares. Poco después de absorber algunas ventas, BTC se recuperó hasta los 95.073,80 dólares, lo que demuestra su capacidad para rebotar con la volatilidad a corto plazo.
Las caídas más pequeñas ya no provocan el mismo pánico, incluso para los compradores más nuevos que adquirieron BTC a un costo más bajo. Incluso los compradores a corto plazo muestran un fuerte apoyo por encima de los precios de $87,000.
Para BTC, la venta al contado puede no ser la mayor amenaza, en comparación con el mercado de derivados. A corto plazo, los ataques contra posiciones apalancadas pueden influir en el precio. Los períodos de vencimiento de las opciones también provocan volatilidad a corto plazo.
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