La Reserva Federal ahora observa dos cosas para las reducciones de tasas: la economía y la inflación. En términos económicos, a corto plazo, se observan más los datos laborales. No hablemos de inflación por ahora, ya que actualmente se encuentra dentro del rango de expectativas de la Reserva Federal. Además, para que la inflación baje a corto plazo, también se necesita la cooperación de la economía.
Lo que se enfatiza aquí es la mano de obra, y este es un punto que Powell ha reiterado varias veces. Hay dos aspectos clave de la mano de obra:
Uno es la tasa de desempleo
Uno es el crecimiento de los salarios
La tasa de desempleo representa el estado del desarrollo económico; cuando la tasa de desempleo aumenta, el mercado anticipa una recesión económica, y la Reserva Federal también teme que se produzca una recesión. Por lo tanto, equilibrará la relación entre la recesión y la inflación; en términos simples, si la tasa de desempleo aumenta, la Reserva Federal considerará reducciones adicionales de tasas.
Esta es una declaración hecha por Powell en la reunión de política monetaria de septiembre, así que primero podemos considerarlo de manera simple:
Aumento de la tasa de desempleo = Mayor probabilidad de reducción de tasas por parte de la Reserva Federal
Cuanto más aumente la tasa de desempleo = más reducciones de tasas habrá en 2025
Pero ¿es necesariamente algo bueno que haya muchas reducciones de tasas de interés? No necesariamente, como mencioné antes, si la tasa de desempleo es demasiado alta, se considerará una recesión económica, y eso es mucho más preocupante que la reducción de tasas de interés. Por lo tanto, bajo el supuesto de que la tasa de desempleo aumenta, también hay que observar el cambio en el número de empleos.
No sé si algunos amigos recuerdan que ha habido ocasiones en el pasado en que la tasa de desempleo aumentó, pero los datos de empleo también aumentaron. Esto se debe a que la nueva población laboral está aumentando; aunque la tasa de desempleo subió, la mano de obra también está aumentando. En este caso, no se puede simplemente considerar como una recesión económica. Así que si los datos de nóminas no agrícolas del viernes son así, sería algo positivo.
La tasa de desempleo ha aumentado ligeramente, el valor anterior fue del 4.2%, la expectativa del mercado es del 4.2%, y la previsión de Bloomberg es del 4.4%.
El valor anterior de empleo no agrícola fue de 227,000, la expectativa del mercado es de 160,000. Según estos datos, es muy probable que haya una reducción en el empleo no agrícola y que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios o suba ligeramente. Por lo tanto, desde un punto de vista teórico, esto es algo ligeramente positivo. Si la tasa de desempleo sube, pero el empleo también aumenta, debería ser algo muy positivo, pero si la tasa de desempleo sube y el empleo baja, indica que la economía de EE. UU. está mostrando tendencias a la baja.
Y además, estos datos son completamente opuestos a las vacantes de empleo del martes, porque las vacantes significan que los empleadores tienen más demanda de mano de obra, lo que debería reducir la tasa de desempleo y aumentar los datos de empleo. Por lo tanto, el mercado espera que la economía vaya bien y que la Reserva Federal reduzca o mantenga la frecuencia de las reducciones de tasas.
Pero si esta noche el informe de nóminas no agrícolas muestra un aumento en la tasa de desempleo y una disminución en el empleo, eso significará que la Reserva Federal abrirá más ocasiones para reducir tasas, y ahora hablar de recesión económica es un poco prematuro, los datos del mercado siguen siendo bastante buenos. Así que creo que si realmente ocurre, debería ser un pequeño beneficio; claro, si el mercado insiste en interpretarlo como recesión económica, no hay nada que hacer.
Así que, ¿por qué los datos de la tasa de desempleo siempre son malos? Un aumento en la tasa de desempleo sugiere una recesión económica, con un aumento en el número de reducciones de tasas; una disminución en la tasa de desempleo sugiere una economía fuerte, con un número de reducciones de tasas que se mantiene constante o disminuye.
¡Los amigos que entiendan esto pueden dejar su apoyo y amor!