Con la creciente presencia de Bitcoin en los sistemas financieros tradicionales y la especulación en torno a una reserva estratégica de BTC en EE. UU., algunos expertos prevén un importante shock de oferta durante este ciclo, lo que podría alterar la teoría del ciclo de 4 años con un crecimiento extraordinario de los precios.
Sin embargo, un nuevo informe indica que es poco probable que se produzca un shock de oferta de ese calibre en 2025.
Análisis de la oferta de Bitcoin de los tenedores a largo plazo (LTH)
Si bien el halving de Bitcoin, el creciente interés institucional y la introducción de ETF de BTC al contado en los EE. UU. han amplificado los debates sobre la oferta limitada, los datos detallados sugieren lo contrario, según un informe de CEX.IO, compartido con CryptoPotato. La combinación de la actividad de los tenedores a largo plazo (LTH), la actividad de los ETF y las tendencias de liquidez en evolución indican un sólido ecosistema de oferta que es capaz de mitigar posibles shocks.
La clave para esta evaluación es el comportamiento del suministro de LTH después del halving. Históricamente, los eventos de halving desencadenan una notable transición de monedas de LTH a tenedores a corto plazo (STH), aumentando así la liquidez del mercado. Solo en 2024, la dominancia del suministro de LTH cayó un 9%, liberando 1.58 millones de BTC en el mercado.
Con una caída promedio del 16% en la dominancia de LTH observada durante ciclos anteriores post-halving, se espera una transferencia proyectada de 1.4 millones de BTC de LTH a STH en 2025. El informe explicó que esto asegura que la demanda creciente de instituciones o gobiernos probablemente será satisfecha por una considerable toma de ganancias de LTH, moderando las restricciones de suministro.
Dinámicas de ETF, Actividad OTC y Liquidez del Mercado
La actividad de ETF, a menudo citada como un posible motor de choques de suministro, también parece tener menos impacto al examinarlo más de cerca. A pesar de que los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. acumularon más de 1.13 millones de BTC en 2024, gran parte de esta acumulación provino de operaciones de cash-and-carry en lugar de inversiones directas. Estas estrategias de arbitraje, que dependen de derivados como futuros de CME, equilibran la oferta y la demanda sin presionar directamente los mercados al contado.
Además, los ETF actualmente representan menos del 4% del volumen total de comercio de Bitcoin, lo que reduce aún más su capacidad para provocar un desequilibrio sistémico en el suministro.
La liquidez del mercado y las reservas de los intercambios también juegan roles cruciales, como detalla CEX.IO. Mientras que las reservas de Bitcoin en los intercambios cayeron a niveles récord en 2024, los retiros en gran medida indicaron transferencias a almacenamiento en frío en lugar de liquidaciones, lo que reflejó la confianza a largo plazo.
Simultáneamente, las plataformas OTC aumentaron sus tenencias en más de 200,000 BTC, lo que apunta a una redistribución de liquidez en lugar de un agotamiento total. Esta diversificación, junto con volúmenes de transferencia diarios estables, indica un mercado equilibrado y activo.
Finalmente, las métricas de profundidad de mercado revelan condiciones de liquidez en mejora. La creciente resiliencia se refleja en el aumento de la liquidez denominada en USD en un 61% en 2024 a pesar de la reducción de la profundidad denominada en BTC. Con los intercambios más grandes consolidando su participación en el mercado y las plataformas estadounidenses expandiendo su dominio, el panorama de liquidez parece estar bien posicionado para manejar la demanda creciente en 2025.
Juntos, estos factores refuerzan la conclusión de que el suministro de Bitcoin sigue siendo fuerte, lo que hace que un choque de suministro significativo sea poco probable en el próximo año. En cambio, el informe establece que el mercado está preparado para un crecimiento medido dentro del marco establecido del ciclo de 4 años.
El choque de suministro post Bitcoin (BTC) es poco probable en 2025: Aquí está el porqué apareció primero en CryptoPotato.
