A medida que se acerca la inauguración de Trump, Gran Bretaña ha comenzado a sentir la presión. Una venta masiva en los bonos globales ha afectado particularmente a los gilts, causando que los mercados de bonos del Reino Unido estén lentos. Además, la libra está al borde de su caída más significativa en tres días en casi dos años.

Aparentemente, los rendimientos de los bonos han aumentado a nivel mundial esta semana debido a preocupaciones sobre la inflación, la probabilidad de una disminución en las tasas de interés y la incertidumbre en torno a las políticas exteriores y económicas del presidente electo de EE. UU., Donald Trump. Además, existe el potencial de trillones de dólares en ventas adicionales de deuda.

📉🇬🇧🇪🇺 Aumento de los Rendimientos de Bonos mientras los Mercados Observan la Perspectiva Fiscal del Reino Unido, la Oferta de la Eurozona y el Impacto de los Aranceles de EE. UU. Tickers de interés: $GBP, $EUR, $BND, $TLT Historia completa → https://t.co/UoWdvnYrUb pic.twitter.com/08ipWxUZj4

— PiQ (@PiQSuite) 9 de enero de 2025

Como resultado, esto ha afectado a Gran Bretaña. Ahora, el mercado de bonos del Reino Unido está una vez más bajo rendimiento en comparación con el resto de Europa. Además, la última caída de la libra fue del 0.6% a $1.229, habiendo alcanzado su nivel más bajo desde noviembre de 2023 más temprano en el día.

Además, el mercado de bonos del Reino Unido experimentó una caída significativa el miércoles tras la apertura del mercado estadounidense. A pesar de esto, el mercado estadounidense tendrá un día de negociación acortado hoy en honor al funeral del presidente Carter. Sin embargo, existe la posibilidad de que haya una caída adicional.

Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell en Londres, dijo: “Esta caída no es un fenómeno del Reino Unido, sino global. La deuda soberana es el elefante en la habitación. ¿Logrará el Reino Unido el crecimiento que todos quisiéramos ver? Los mercados no están convencidos.”

Notablemente, el índice del dólar estadounidense, que mide el rendimiento de la moneda contra la libra, el euro y otros cuatro contrapartes clave, subió a 109.08. Esto no está lejos de su nivel más alto desde noviembre de 2022 de 109.54, registrado hace una semana.

Condición de los mercados británicos

La venta de bonos del Reino Unido esta semana es una advertencia de los vigilantes de bonos. El Reino Unido depende de los inversores para financiar su déficit. El Reino Unido no está solo en necesitar esto; sin embargo, dado que el USD es la moneda de reserva, EE. UU. puede cubrir su déficit más fácilmente.

Por otro lado, la Eurozona en su conjunto está en superávit. Dado que el enfoque del mercado en 2025 se ha desplazado hacia la sostenibilidad de los presupuestos del sector público, el Reino Unido está claramente bajo fuego.

El debilitamiento de los bonos del Reino Unido se ha extendido a otros activos del Reino Unido. Hoy, la libra ha caído aún más, con GBP/USD cayendo por debajo de $1.23, alcanzando su nivel más bajo en más de un año. Hasta ahora este año, la libra ha sido la moneda más débil en el mercado de divisas G10.

Esta es una caída bastante significativa. El año pasado, estuvo en la cima del espacio de divisas G10 durante la mayor parte del año. Es obvio que cuando una moneda cae y los rendimientos de los bonos suben, indica un desanclaje del mercado de bonos. Esto puede ser un indicador de advertencia de que una crisis fiscal es inminente.

Mientras tanto, la industria minorista está experimentando actualmente una disminución significativa de precios. Por ejemplo, M&S, un importante minorista en el Reino Unido, ha experimentado una caída de más del 7%. Esto es a pesar de que la compañía reportó ventas robustas durante la temporada navideña.

Además, el FTSE 250 ha bajado un 0.8%, y Tesco, el mayor minorista del Reino Unido por participación de mercado, también ha bajado más del 2%. Esto es a pesar de que reportó un sólido informe de ganancias del tercer trimestre y mantuvo su pronóstico fiscal para el cuarto trimestre. El mercado está actualmente en un estado de agitación y está más inclinado a vender que a comprar.

Fuente: Bloomberg

Mientras tanto, a medida que comienza el comercio, la situación fiscal del Reino Unido sigue siendo arriesgada. El aumento implacable de los rendimientos del Reino Unido ha persistido, aunque a un ritmo más lento. Los rendimientos de los gilts del Reino Unido han aumentado una vez más en la apertura, con el rendimiento a 10 años abriendo 5 puntos básicos más alto. Sin embargo, los rendimientos han recuperado marginalmente desde entonces.

Amenazas de aranceles de EE. UU. impactan a China

Trump se ha comprometido a imponer aranceles de hasta el 10% sobre las importaciones globales y del 60% sobre los productos chinos, así como un recargo del 25% sobre los productos canadienses y mexicanos. Los expertos en comercio piensan que estos aranceles alterarían los flujos comerciales, aumentarían los costos y provocarían represalias.

Los mercados ya están sintiendo la amenaza. Goldman Sachs dijo: “China es probable que sea el objetivo principal de las guerras comerciales de Trump 2.0.”

En respuesta, las bolsas de valores y el banco central del país ya están defendiendo un yuan en caída y acciones. Por otro lado, los inversores ya están ganando una ventaja.

Aparentemente, las acciones chinas cayeron cuando las estadísticas oficiales revelaron una presión deflacionaria continua a pesar de un nuevo estímulo al consumidor por parte del gobierno. Esto alimentó una prisa por activos offshore, mientras que las acciones de Hong Kong cerraron en un mínimo de un mes. Los blue chips de China Continental y el Hang Seng de Hong Kong cerraron con caídas del 0.3% y 0.2%, respectivamente.

Aún así, Barclays anticipa que el yuan alcanzará 7.5 por dólar para finales de 2025, y caerá a 8.4 en caso de que Estados Unidos implemente aranceles del 60%. Otros analistas predicen que China permitirá que el yuan se debilite aún más para ayudar a los exportadores a mitigar los efectos de los aranceles, aunque de manera progresiva.

Sin embargo, la moneda ha sido impactada por una economía débil, que ha empujado a la baja los rendimientos de los bonos del gobierno chino, incluso en ausencia de aranceles. Esto ha agravado la disparidad con los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.

Mientras tanto, los precios del oro se mantuvieron estables en $2,663 por onza después de alcanzar un máximo nocturno de $2,670.10, el nivel más alto desde el 13 de diciembre. Bitcoin se mantuvo plano en $93,432, tras una caída del 7% en los dos días anteriores.

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