Por Omkar Godbole | Editado por Parikshit Mishra.

Actualizado el 8 de enero de 2025 a las 8:55 a. m. UTC | Publicado el 8 de enero de 2025 a las 8:27 a. m. UTC

Una dinámica fundamental del mercado está cambiando y plantea desafíos para los activos de riesgo. (cocoparisienne/Pixabay)

Lo que necesitamos saber:

El índice MOVE, que mide la volatilidad en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., está en aumento.

Esto podría generar condiciones financieras más estrictas, agravando las pérdidas en Bitcoin y el S&P 500.

El índice alcanzó su nivel más bajo a mediados de diciembre, coincidiendo con el agotamiento de la tendencia alcista de Bitcoin y las acciones.

El mercado de criptomonedas es conocido por sus cambios rápidos, y si tienes dudas al respecto, simplemente observa cómo el sentimiento se ha vuelto bajista en solo 24 horas.

Este cambio repentino no es sin causa. Bitcoin (BTC) y el S&P 500 están formando un patrón de cabeza y hombros, alineándose con un cambio en la dinámica del mercado que alimentó el aumento posterior a las elecciones en ambos activos.

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Estamos hablando específicamente del Índice MOVE, o el Índice de Estimación de Volatilidad de Opciones de Merrill Lynch, que mide la volatilidad esperada a 30 días en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.

Como el segundo mercado financiero más grande del mundo después del forex, la volatilidad en el mercado de renta fija, particularmente en los bonos del Tesoro, a menudo conduce a condiciones financieras más estrictas. Esto puede desencadenar aversión al riesgo en varios segmentos de los mercados financieros.

Desafortunadamente para los entusiastas de las criptomonedas, el Índice MOVE está en aumento, habiendo alcanzado un mínimo de 82 a mediados de diciembre, según la plataforma de gráficos TradingView. El martes, el índice subió a 102.78 después de que datos de manufactura más fuertes de lo esperado señalaran una economía robusta y una inflación persistente, lo que empujó los rendimientos del Tesoro más altos. Específicamente, el rendimiento del bono a 30 años aumentó al 4.92%, el más alto desde el 23 de noviembre, y el rendimiento a 10 años subió al 4.68%, el más alto desde mayo.

Notablemente, BTC cayó un 5% a $96,900 el martes, mientras que el S&P 500 cayó más del 1%. La tendencia alcista posterior a las elecciones en EE. UU. para ambos activos perdió impulso a mediados de diciembre, coincidiendo con el mínimo del Índice MOVE, como se muestra a continuación.

MOVE, BTC y S&P 500. (Trading$View/CoinDesk)

El Índice MOVE se desplomó tras la victoria de Donald Trump en las elecciones de EE. UU. el 5 de noviembre, lo que alivió las condiciones financieras para los activos de riesgo, llevando a ganancias significativas hacia el final del año. Sin embargo, tanto Bitcoin como el S&P 500 encontraron desafíos cuando el Índice MOVE comenzó a moverse a mediados de diciembre.

La conclusión principal es que los bonos están impulsando la narrativa del mercado en general. Un cambio alcista en los activos de riesgo probablemente requeriría una estabilización en el mercado de bonos del Tesoro.

Actualmente, con el Índice MOVE en tendencia ascendente, la probabilidad de que Bitcoin y el S&P 500 completen sus respectivos patrones bajistas de cabeza y hombros parece alta.$BTC