Título original: 5 métricas para observar en 2025

Autor original: Daren Matsuoka, socio de a16z crypto

Traducción original: Luffy, Foresight News

2024 es un año emocionante en la historia del desarrollo de la industria de las criptomonedas. La actividad y el uso de criptomonedas han alcanzado niveles históricos, la infraestructura blockchain ha mejorado enormemente, los costos de transacción han disminuido, las stablecoins han encontrado su ajuste en el mercado, la intersección de las criptomonedas y la inteligencia artificial se ha vuelto más clara, los ETFs de Bitcoin y Ethereum han sido aprobados, y el entorno legislativo y regulatorio ahora ha abierto un camino positivo para la industria de las criptomonedas. Todo esto prepara el terreno para otro año emocionante.

Al considerar los próximos pasos en el desarrollo de las criptomonedas, aquí están cinco indicadores que estaremos observando de cerca para rastrear el progreso continuo de la industria.

Número de usuarios de billeteras móviles mensuales

Para iniciar la próxima ola de crecimiento de usuarios de criptomonedas, necesitamos hacer que la experiencia del usuario se asemeje más a las aplicaciones Web2. Las billeteras móviles jugarán un papel clave: cientos de millones de 'tenedores pasivos' de criptomonedas (quienes poseen criptomonedas pero no realizan transacciones en cadena con frecuencia) podrían convertirse en usuarios activos. Para lograr esto, los desarrolladores deben seguir creando nuevas aplicaciones para consumidores, y los consumidores necesitan billeteras para participar.

El mes pasado, el número de usuarios de billeteras móviles alcanzó un máximo histórico, superando por primera vez los 35 millones. Este crecimiento se debe al aumento en el número de usuarios de billeteras populares como Coinbase Wallet, MetaMask y Trust Wallet, así como a la entrada de nuevos participantes como Phantom y World App.

Para los desarrolladores, las billeteras para consumidores presentan algunos de los desafíos más complicados de la industria, ya que no es fácil encontrar un equilibrio adecuado entre seguridad, privacidad y facilidad de uso. Pero dado que la infraestructura blockchain ahora puede admitir operaciones en cadena de cientos de millones, o incluso miles de millones de personas, este es el momento perfecto para crear la próxima generación de billeteras móviles. En 2025, estaremos atentos a estas dinámicas.

Puedes rastrear el número de usuarios de billeteras móviles mensuales aquí.

Volumen de transacciones de stablecoins ajustado

A medida que el desarrollo de la infraestructura ha reducido drásticamente los costos de transacción, la actividad de las stablecoins ha aumentado en 2024. Es notable que las stablecoins no solo se utilizan para el comercio de criptomonedas, sino también para pagos transfronterizos y remesas, la compra de bienes y servicios, y como medio de almacenamiento de valor en países con alta inflación. Las stablecoins ya son la forma de pago en dólares más económica para transferencias, y esperamos que cada vez más empresas acepten pagos en stablecoins.

Impulsados por estos factores favorables, los asentamientos de valor basados en blockchain deberían seguir creciendo en 2025. Aunque podemos medir fácilmente este volumen de transacciones con datos en cadena, es difícil separar el uso real de las stablecoins. Las transacciones pueden ser iniciadas manualmente por usuarios finales o automáticamente por bots, y algunas de estas transacciones en cadena no son similares a los métodos de liquidación tradicionales.

Afortunadamente, Visa ha creado un método claro y sencillo que puede mostrar el uso de stablecoins y eliminar el impacto de actividades artificiales causadas por bots y otras conductas inflacionarias humanas.

Si la adopción de stablecoins —uno de los escenarios de uso más claros de las criptomonedas— despega en 2025, este indicador será de gran interés.

Puedes rastrear el volumen de transacciones de stablecoins aquí.

Flujos netos de capital de ETFs

El año pasado, la Comisión de Valores de EE. UU. aprobó los ETFs de Bitcoin y Ethereum. Este es un hito importante que facilita que tanto inversionistas individuales como institucionales accedan a las criptomonedas. Sin embargo, activar a los distribuidores, como Goldman Sachs, JPMorgan y Merrill que integran estos productos en carteras de inversores minoristas, aún llevará tiempo.

Una forma de medir la actividad de ETFs es a través de 'flujos netos de capital', que representan la cantidad de Bitcoin o Ethereum que entra o sale de un ETF. (No incluye productos como el fideicomiso de Bitcoin de Grayscale y el fideicomiso de Ethereum que ya existían previamente y que eventualmente se convirtieron en ETFs.) Hasta ahora, ha habido un flujo neto de 515,000 Bitcoins en ETFs de Bitcoin y 611,000 en ETFs de Ethereum.

A medida que más inversores institucionales buscan involucrarse en activos criptográficos, los flujos netos de capital de ETFs deberían aumentar. Al rastrear la actividad de depósitos y retiros en direcciones identificadas como custodios de ETFs, podemos monitorear estos datos en tiempo real.

Puedes rastrear los flujos netos de capital de ETFs aquí y aquí.

Comparación del volumen de comercio spot entre intercambios descentralizados y centralizados

A medida que los usuarios ingresan al espacio blockchain, esperamos un aumento en el uso de intercambios descentralizados (DEX) en comparación con intercambios centralizados (CEX) en el comercio de criptomonedas. Después de todo, la premisa central de las criptomonedas es la finanza descentralizada (DeFi). Con el desarrollo del ecosistema DeFi, la participación en el comercio spot de intercambios descentralizados ha crecido constantemente en los últimos años a aproximadamente el 11%, y esperamos que esta tendencia continúe en 2025.

Recientemente, con la llegada de nuevos usuarios a este campo, el volumen de transacciones en la cadena Base de Coinbase y en cadenas de alto rendimiento como Solana ha aumentado drásticamente, impulsando el volumen de transacciones en intercambios descentralizados a un nuevo máximo histórico.

Con más nuevas aplicaciones para consumidores lanzándose, el volumen de comercio en intercambios descentralizados podría aumentar aún más.

Este será un indicador de atención importante mientras monitoreamos el cambio en el equilibrio entre las actividades de criptomonedas descentralizadas y el comercio de criptomonedas centralizado.

Puedes rastrear la comparación del volumen de comercio spot entre DEX y CEX aquí.

Costo total de transacciones en la blockchain

El costo total de transacciones (en dólares) muestra la demanda total de espacio en bloques en una blockchain específica, es decir, el verdadero valor económico.

Sin embargo, este indicador tiene muchas sutilezas, ya que la mayoría de los proyectos están haciendo esfuerzos claros para reducir costos para los usuarios. Por eso, también es importante considerar el costo unitario de transacción (es decir, el costo de una cantidad específica de recursos de blockchain). Idealmente, la demanda general (costo total de transacciones) crece, pero el costo del Gas (costo de cada unidad de recurso utilizada) se mantiene bajo.

En noviembre de 2024, las tarifas de Solana superaron por primera vez a las de Ethereum (ver gráfico a continuación). Es notable que, a pesar de que el costo unitario de transacción de Solana es mucho más bajo, este hito ocurrió; enviar stablecoins en dólares (USDC) en Ethereum cuesta alrededor de 5 dólares, mientras que enviarlas en Solana cuesta menos de 1 centavo. Este es un hito significativo que seguiremos monitoreando.

Muchos ecosistemas y sus mercados de tarifas relacionadas están madurando, lo que representa un buen momento para comenzar a medir el valor económico que facilitan varias blockchains. A largo plazo, la demanda de espacio en bloques (medida en el valor total de tarifas pagadas en dólares) podría ser el indicador único más importante para rastrear el progreso de la industria de las criptomonedas. ¿Por qué? Refleja el nivel de participación en actividades económicas valiosas y la disposición de los usuarios a pagar por ello.

Puedes rastrear la demanda de espacio en bloques a través de las tarifas de transacción aquí.

Resumen

Hemos seguido múltiples indicadores en la industria de las criptomonedas, pero este año nos enfocaremos en estos cinco indicadores. Con los canales de entrada para los inversores ampliándose, la infraestructura madura allanando el camino para nuevas aplicaciones, y más productos populares (como las stablecoins) surgiendo, la industria de las criptomonedas tiene buenas condiciones para atraer a más usuarios y desarrolladores. Veamos qué nuevos logros habrá este año que finalmente impulsen estos indicadores a cambiar.

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