Los intercambios descentralizados (DEX) están creciendo en popularidad entre los usuarios de criptomonedas. En el último año, los DEX han generado una competencia significativa para los intercambios centralizados (CEX) que actualmente controlan el comercio.
En una conversación con BeInCrypto, expertos de la industria de CoinGecko, Gate.io y PancakeSwap dijeron que esperan que los DEX crezcan en 2025, pero también sugirieron que los CEX seguirán siendo los principales contendientes para los recién llegados.
El Éxito de los CEX y DEX
Desde el comienzo del comercio de criptomonedas, los CEX como Coinbase y Binance han dominado el mercado de criptomonedas. Estos intercambios acumulan actualmente más de 300 millones de usuarios en total, ofreciendo alta liquidez y sirviendo como plataformas fáciles de usar para comerciantes principiantes.
En el último año, los DEX también han ganado impulso, proporcionando a los usuarios una alternativa descentralizada para el comercio. Con un mayor nivel de seguridad para prevenir fraudes y menos exposición a la sobrerregulación, los DEX desafían el control de los CEX sobre el mercado de criptomonedas.
Pero a pesar de la creciente adopción de los intercambios descentralizados, los CEX no están en camino de desaparecer.
“Si bien los DEX están destinados a seguir creciendo y evolucionando en 2025, los CEX seguirán desempeñando un papel fundamental en el ecosistema, particularmente en la incorporación de nuevos usuarios. Ambos tipos de intercambios tienen roles complementarios y, juntos, contribuirán al crecimiento y adopción general de las criptomonedas en los próximos años”, dijo Chef Kids, Chef Principal de PancakeSwap.
Al aprovechar estas ventajas, los CEX continuarán al mando del sector.
El Agarre Inicial de los CEX
Los intercambios de criptomonedas centralizados son plataformas que almacenan activos digitales en nombre de los clientes y les permiten comerciar, depositar y retirar sus criptomonedas.
Una entidad central controla estos intercambios y actúa como un intermediario entre compradores y vendedores. Esta entidad también es responsable de garantizar que los fondos de los usuarios permanezcan seguros.
Los CEX son la principal vía para el comercio de criptomonedas porque son fácilmente accesibles para los inversores en criptomonedas por primera vez. Binance, Coinbase y Kraken están entre los intercambios centralizados más utilizados.
Según Shaun Lee, analista de investigación en CoinGecko, 2024 fue un año muy exitoso para los CEX.
“En general, los CEX han tenido un rendimiento extremadamente bueno, con los 10 principales mostrando volúmenes de más de 2 billones de dólares, durante varios meses del año. En 2023, los 10 principales CEX solo lograron superar la marca de 1 billón de dólares una vez, en diciembre”, dijo.
Los CEX también tienden a atraer a ciertos inversores porque están sujetos a una rigurosa supervisión regulatoria. Esto puede actuar como una salvaguarda para los comerciantes que buscan dar el primer paso lejos de los sectores financieros tradicionales.
El Auge de los DEX
Los DEX funcionan como un mercado peer-to-peer y no dependen de intermediarios para el comercio de criptomonedas o la custodia de fondos. A diferencia de los CEX, que están regulados por una entidad central y requieren que los usuarios se sometan a procesos de Conoce a tu Cliente (KYC), los DEX ofrecen a los usuarios la posibilidad de comerciar de forma anónima.
Su popularidad ha aumentado recientemente, proporcionando a los comerciantes e inversores una alternativa descentralizada a los intercambios centralizados. Construidos sobre tecnología blockchain, los DEX eliminan la necesidad de intermediarios. Mientras tanto, los contratos inteligentes inmutables facilitan el comercio.
Volúmenes de Comercio DEX y CEX en la Última Semana. Fuente: Messari.
Estas cualidades se han vuelto cada vez más atractivas para los comerciantes que buscan priorizar la seguridad y la autonomía al intercambiar activos.
Las plataformas DeFi se han convertido en rivales competitivos para los CEX. Hyperliquid, por ejemplo, es una blockchain de capa uno para el comercio descentralizado que permite un comercio de alto rendimiento y rápido con tarifas reducidas. El intercambio se ha adoptado ampliamente en el último año.
“Los intercambios descentralizados (DEX) actualmente capturan alrededor del 40% de la cuota de mercado, y están ganando terreno de manera constante sobre los intercambios centralizados (CEX). Mirando hacia 2025, los DEX tendrán aún más oportunidades para crecer. A medida que DeFi madura y la adopción aumenta, los intercambios descentralizados desempeñarán un papel cada vez más central en el ecosistema financiero más amplio”, dijo Chef Kids.
Si bien los CEX y los DEX operan dentro de diferentes marcos, ambas plataformas muestran signos de creciente adopción y éxito entre los usuarios.
Preocupaciones de Seguridad y Sobrerregulación en los CEX
Los CEX tienden a ser scrutinados en cuanto a seguridad. Dado que la plataforma misma tiene las claves privadas de los monederos de sus clientes, es completamente responsable de la custodia de los activos de los usuarios. Los usuarios se vuelven vulnerables a una posible pérdida de fondos en caso de hacks o cierres repentinos del intercambio.
Kevin Lee, director de negocios en Gate.io, explicó que dada su naturaleza centralizada, los CEX necesitan continuar desarrollando mecanismos que aumenten la seguridad y eviten posibles brechas de seguridad.
“Los intercambios centralizados (CEX) deben priorizar la seguridad empleando medidas integrales que protejan tanto a los usuarios como a sus activos. Esto implica utilizar tecnologías avanzadas como monederos de múltiples firmas, soluciones de almacenamiento en frío para la mayoría de los fondos, y robustas encriptaciones para prevenir brechas. Además, las auditorías regulares de terceros de los sistemas de seguridad y contratos inteligentes son críticas para identificar vulnerabilidades proactivamente. Los intercambios también deberían integrar herramientas de monitoreo en tiempo real impulsadas por IA para detectar y responder a amenazas potenciales de inmediato”, dijo.
La mayoría de los intercambios centralizados utilizan procedimientos KYC para cumplir con los requisitos regulatorios destinados a prevenir actividades ilícitas como el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. Los usuarios deben proporcionar información de identidad, enviar documentación de apoyo y esperar verificación para financiar sus cuentas y comenzar a operar en la plataforma.
Como resultado, estas plataformas están sujetas a una supervisión extensa. Esto puede involucrar requisitos de licencia estrictos y regulaciones de cumplimiento impuestas por las autoridades, lo que puede limitar la capacidad de los CEX para apoyar ciertos tokens o servir a usuarios en jurisdicciones específicas.
La Caída de FTX
Debido a su naturaleza centralizada, varios CEX prominentes, incluidos FTX, Mt. Gox y WazirX, han experimentado brechas de seguridad significativas, lo que ha resultado en pérdidas financieras sustanciales para sus usuarios.
Uno de los casos más notorios es FTX, un destacado intercambio de criptomonedas que ocupó el tercer lugar a nivel mundial por volumen de comercio en 2022. FTX se declaró en quiebra en noviembre de ese año en medio de acusaciones de que sus propietarios habían malversado y mal utilizado los fondos de los clientes.
En ese momento, surgieron informes de que Alameda Research, una firma de trading afiliada, derivaba una parte significativa de su valor de inversiones especulativas en criptomonedas. Esto generó preocupaciones entre los clientes de FTX, que posteriormente retiraron sus fondos del intercambio en masa, llevando a FTX directamente a la quiebra.
Una Historia de Advertencia
El colapso posterior de FTX tuvo un impacto significativo en el mercado de criptomonedas y resultó en una sentencia de prisión de 25 años para el entonces CEO Sam Bankman-Fried.
“Estos casos sirven como recordatorios de la importancia del cumplimiento regulatorio proactivo y una sólida gestión de riesgos. Los intercambios deben asegurarse de que su liderazgo se adhiera a prácticas éticas, con controles internos robustos para prevenir fallas sistémicas”, dijo Lee de Gate.io.
La disolución repentina de FTX también generó preocupaciones sobre la estabilidad y resiliencia del ecosistema de criptomonedas más amplio, sacudiendo la confianza de los inversores. Lee agregó que los intercambios centrales deberían usar a FTX como punto de referencia para medidas para evitar pérdidas financieras de los usuarios.
“Los incidentes de alto perfil en plataformas como FTX y WazirX han enseñado a la industria que la transparencia y una gobernanza sólida son esenciales para la supervivencia de los intercambios centralizados. Estos eventos subrayaron la importancia de mantener una estricta separación entre los fondos de los usuarios y los fondos operativos para prevenir el uso indebido y la mala gestión. También destacaron la necesidad crítica de auditorías regulares de prueba de reservas y divulgaciones públicas para fomentar la confianza y la responsabilidad de los usuarios”, dijo.
Situaciones como estas plantean preguntas sobre la naturaleza centralizada de las operaciones de un intercambio. Los comerciantes experimentados tienden a adoptar intercambios descentralizados para tener el control total sobre las claves de sus monederos de criptomonedas.
DEX y Problemas de Liquidez
Una desventaja significativa de los DEX en comparación con los CEX es la menor liquidez. Esta menor liquidez puede resultar en un deslizamiento de precios sustancial, lo que significa que el precio real al que se ejecuta una operación puede desviarse considerablemente del precio de mercado esperado.
Debido a que la mayoría de los DEX tienen una base de usuarios generalmente más pequeña y volúmenes de comercio más bajos, a veces es más difícil encontrar contrapartes inmediatas para las operaciones.
“La liquidez es crucial para cualquier DEX, grande o pequeña, ya que impacta directamente en la eficiencia del comercio, el deslizamiento y la experiencia general del usuario. Para los DEX más pequeños, la falta de liquidez puede ser particularmente desafiante, ya que limita a los comerciantes activos y los pares de comercio disponibles”, dijo Chef Kids de PancakeSwap.
Dado que los CEX tienen acceso a un grupo más amplio de compradores y vendedores, los usuarios tienden a comerciar en estos intercambios para evitar problemas de liquidez. Chef Kids dice que los DEX deben abordar este problema para volverse más competitivos.
“Para cualquier DEX, más liquidez beneficia a todo el ecosistema DeFi al permitir mejores precios, atraer a más usuarios y, en última instancia, crear un mercado más vibrante y eficiente. Esto, a su vez, fortalece el espacio DeFi en su conjunto, impulsando la innovación y el crecimiento”, dijo.
Abordar los problemas de liquidez es crucial para que los DEX mejoren su competitividad y contribuyan de manera efectiva al crecimiento y desarrollo de los intercambios descentralizados.
Obstáculos de Incorporación para los DEX
Los DEX a menudo presentan un nivel más alto de complejidad técnica que los CEX. Usar un DEX generalmente requiere cierta familiaridad con la tecnología blockchain, ya que implica el uso de monederos compatibles y la gestión adecuada de claves privadas.
Este nivel de conocimiento puede presentar barreras para los nuevos en criptomonedas que comercian en intercambios por primera vez.
“La complejidad de los monederos de auto-custodia y el puenteo aún presenta una barrera significativa para el usuario promedio, lo que hace que la adopción masiva de los DEX sea un desafío. Para llegar a una audiencia más amplia, los DEX deben simplificar y hacer que la experiencia del usuario sea más accesible”, dijo Chef Kids.
Este factor por sí solo hace que los CEX sean más atractivos para los comerciantes principiantes.
“Los CEX seguirán siendo una parte crucial del ecosistema de criptomonedas, especialmente al impulsar una adopción más amplia. Para muchos nuevos usuarios, los intercambios centralizados ofrecen el punto de entrada más sencillo, interfaces intuitivas, rampas de entrada fiat y procesos de incorporación fáciles”, añadió.
Al crear recursos educativos de apoyo e iniciativas amigables para la adopción, los DEX pueden facilitar la adaptabilidad para los usuarios interesados en cambiar a intercambios descentralizados.
Puenteando Opciones Centralizadas y Descentralizadas
Kevin Lee de Gate.io dice que los CEX pueden aprovechar esta ventaja para defenderse de la competencia de los DEX cada vez más populares como Hyperliquid, Uniswap y PancakeSwap.
“Los CEX pueden liderar en educación de usuarios e incorporación simplificando el acceso a las tecnologías blockchain y creando experiencias de usuario intuitivas. Las colaboraciones con proyectos emergentes y ecosistemas ayudan a expandir el alcance de la innovación en sus plataformas”, explicó Lee.
Los intercambios centralizados también deberían integrar soluciones que atiendan las necesidades de los inversores que priorizan enfoques descentralizados para el comercio.
“Integrando modelos híbridos, como monederos no custodiales y opciones de comercio descentralizado, los CEX pueden proporcionar a los usuarios un puente entre la conveniencia centralizada y la autonomía descentralizada. Además, ofrecer servicios de valor agregado como rampas de entrada fiat, herramientas de comercio avanzadas, staking y productos de grado institucional permite a los CEX atender a un rango más amplio de usuarios”, explicó Lee.
A medida que tanto los CEX como los DEX ganan popularidad, es probable que aprendan unos de otros para superar sus respectivos desafíos. Abordar estas brechas asegurará el crecimiento sostenible y el éxito a largo plazo de los intercambios de criptomonedas.